｜2025 年 12 月 31 日 星期三｜

NO.1   中证协公布 2025 年证券公司投行业务质量评价结果，12 家获评 A 类

据中国证券业协会 12 月 30 日消息，根据证监会工作部署，协会组织开展了 2025 年证券公司投行业务质量评价，评价结果已按照规定履行完成相关程序，现予公布。根据《证券公司投行业务质量评价办法（2025 年修订）》，评价结果分为 A、B、C 三类，本次评价结果 A 类 12 家、B 类 66 家、C 类 15 家。从评价结果看，评价结果为 A 类的券商包括东吴证券、国金证券、国泰海通、国投证券、国信证券、华泰联合等；评价结果为 B 类的券商包括爱建证券、北京证券、渤海证券、财达证券、财通证券等；评价结果为 C 类的券商包括德邦证券、恒泰长财、华林证券、华西证券、开源证券、申万宏源等。

点评：中证协发布 2025 年券商投行业务质量评价，12 家获评 A 类。这直接利好获评 A 类的相关券商，提高它们的市场声誉，巩固竞争优势。行业分化加剧，投行马太效应将更显著，推动整体业务向规范化、专业化迈进，促进资本市场良性生态构建，长远看有助于提升券商板块整体价值中枢。

NO.2   2025 年超 160 只基金收益翻倍，冠军基赚超 240%

2025 年收官在即，今年以来，上证指数从年初的 3300 点一路上涨至 4000 点附近，近期还走出了 "9 连阳 " 行情。在这波 " 慢牛 " 行情下，公募基金收益显著回暖。Wind 数据显示，截至 12 月 29 日，有超过 160 只基金（A/C 份额分开统计）年内收益率翻倍，其中收益最高的永赢科技智选混合发起 A，年内收益率达到 240.56%，创下历年冠军基金收益新高。不过，仍有部分基金年内收益告负，Wind 显示，截至 12 月 29 日，华富医疗创新 C 今年来收益率为 -25.61%，收益率在基金排名中垫底，除该基金外，仍有多只生物医药、消费主题相关的基金收益表现不佳。

点评：2025 年股市走强推动基金业绩显著分化，科技类基金受益于行情回暖，永赢科技智选混合 A 收益超 240%，提振相关科技公司市场信心。反观生物医药与消费主题基金表现低迷，拖累板块情绪。尽管市场整体呈现赚钱效应，但结构性分化明显，投资者需警惕板块轮动风险，理性布局优质赛道。

NO.3   增值率 92.87%，国联民生拟挂牌转让中海基金 33.4% 股权

12 月 30 日，国联民生（601456/01456）发布公告，公司拟与法国洛希尔银行采用公开挂牌、联合转让的方式转让公司所持有的中海基金 33.409% 股权，双方联合转让的股权比例合计 58.409%，受让方须同时摘牌公司和法国洛希尔银行持有的中海基金股权。转让完成后，公司不再持有中海基金股权。中海基金在评估基准日评估值 4.57 亿元，公司对中海基金长期股权投资账面金额为 7921 万元，中海基金 33.409% 股权评估值为 1.53 亿元，评估增值 7356 万元，增值率 92.87%。首次挂牌价格不低于经国资备案的评估结果。

点评：国联民生拟挂牌转让中海基金 33.4% 股权，评估增值率近 93%，显示券商整合节奏加快。此举将优化公司资产结构，聚焦核心业务，提振市场对股权价值重估的预期。受让方须同时摘牌，将加速基金业优胜劣汰，重塑行业竞争格局。金融板块资源持续优化，有助于提升市场整体资源配置效率与估值水平。

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