36 氪获悉，华泰证券研报指出，回顾 2025 年，通信（申万）指数在波动中前行，前期在 AI 算力叙事质疑（DeepSeek）、地缘政治冲击等影响下，板块股价呈现较大波动；后续则逐步回归于产业趋势定价逻辑，AI 算力成为主线行情。展望 2026 年，我们看好 " 一主两副 " 三条投资主线：1）继续拥抱 AI 算力主线：看好 AI 产业趋势，关注海内外算力产业链投资机会；2）副线一是新质生产力：" 十五五 " 新周期启动，商业航天与卫星互联网、低空经济、量子通信与计算等新兴赛道有望加速发展；3）副线二是核心资产：随着市场流动性改善，拥有长期竞争力及业绩韧性的龙头企业（电信运营商等）有望迎来估值提升机遇。