丨 2025 年 12 月 31 日 星期三 丨

NO.1 AI 制药公司英矽智能登陆港交所

12 月 30 日，AI 制药公司英矽智能正式登陆港交所，以每股 24.05 港元发行价募资净额超 20 亿港元，成为 2025 年港股规模最大的 Biotech（生物科技公司）IPO（首次公开发行）。招股书显示，英矽智能已达成 3 项管线对外授权合作。

点评：上市前英矽智能已积累了深厚的资本背书，公司的上市自带高关注度，但公司也需要直面来自晶泰控股的竞争压力，后者已于 2024 年抢先完成港股上市，并于今年上半年首次实现半年度盈利。‌

NO.2 蓝帆医疗拟向明德生物出售全资子公司

12 月 30 日，蓝帆医疗发布公告称，为进一步聚焦核心主业、增厚现金储备、盘活存量资产、缩短管理半径，拟出售全资子公司武汉必凯尔救助用品有限公司全部股权以获取现金对价，拟交易对方为深交所主板上市公司明德生物。

点评：如果本次交易顺利完成，蓝帆医疗将集中资源于核心主业，进一步精简管理职能，强化核心主业的长期竞争力，以更为清晰的战略布局和更为高效的资源配置，推动公司实现可持续高质量发展，但该交易尚在筹划过程中，投资者仍需密切关注。

NO.3 健康元拟向关联方转让毛孩子 49% 股权

12 月 30 日，健康元披露，拟将持有的毛孩子动物保健（广东）有限公司（简称毛孩子）49% 股权转让给公司关联方深圳市心有毛孩投资合伙企业（有限合伙）（简称心有毛孩），交易价格为 5145 万元。同时心有毛孩拟认购毛孩子 1500 万元新增注册资本，增资价款为 1500 万元。

点评：毛孩子的主营业务与健康元的战略协同性较弱，结合公司长期战略发展规划，本次转让可以进一步聚焦核心业务领域、提升资源配置效率，同时充分调动毛孩子管理层积极性。

NO.4 中国医药拟 5.25 亿元收购则正医药 70% 股权

12 月 30 日，中国医药发布公告称，公司签署《关于上海则正医药科技股份有限公司之购买股份协议》，以现金方式购买贺敦伟等交易对方合计持有的上海则正医药科技股份有限公司（简称则正医药）70% 股权。标的公司是一家 CRO（医药研发外包）公司。

点评：该交易有望提升公司在医药研发创新领域的综合实力，弥补当前的研发体系短板，打通研发到生产的全产业链，助力上市公司实现从仿制药研究、改良型新药研究到创新药研究等领域的深入布局和工业企业的产品管线提升。

NO.5 诺和诺德、礼来下调旗下减肥药物在华售价

丹麦药企诺和诺德及国内药品供应商证实，诺和诺德与礼来两大药企正下调其爆款减肥药物诺和盈（Wegovy）、蒙扎罗（Mounjaro）的中国市场售价。此前，诺和诺德已在印度将诺和盈售价最高下调 37%，诺和诺德与美国竞争对手礼来还均同意下调两款药物的美国市场售价。

点评：减肥药物提前降价，除了平缓医保价格执行后的波动，还能尽快占据增量市场和提升存量依存性，避免因价格过高让使用者选择门槛较低的生物类似药或导致停药、换药等，建议国内投资者关注国产同类药物的应对之策。

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