本文来源：时代周报 作者：张汀雯

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临近 2026 年，在下游需求爆发式增长的背景下，磷酸铁锂行业却迎来一波集中减产检修潮。

12 月 29 日晚间，龙蟠科技（603906.SH）公告，其控股子公司常州锂源新能源科技有限公司（以下简称 " 常州锂源 "）磷酸铁锂产线已超负荷运转，自 2026 年 1 月 1 日起，常州锂源将对部分产线按照预定计划进行减产检修，预计检修时间为一个月。

12 月 30 日，龙蟠科技有关人士向时代周报记者表示：" 目前公司磷酸铁锂产线处于超负荷生产状态，正常每年都会在春节期间安排检修，今年春节较晚，会影响 3 月排产计划，因此改为 1 月减产检修。"

时代周报记者注意到，2025 年 12 月份以来，除龙蟠科技减产检修外，湖南裕能（301358.SZ）、万润新能（688275.SH）、德方纳米（300769.SZ）、安达科技（920809.BJ）等多家企业近期相继发布减产检修公告，为期均为一个月，预计影响产量从 3000 吨至 3.5 万吨不等。

" 多家头部企业集中在 2025 年底、2026 年初减产检修这一动作除常规设备维护外，也包含了一定的挺价意图。"12 月 30 日，卓创资讯富宝锂电分析师苗敏在接受时代周报记者采访时如是表示。

盈利修复仍存变数

对于此次减产检修带来的影响，龙蟠科技预计将减少常州锂源磷酸铁锂产量 5000 吨左右；湖南裕能预计减少磷酸盐正极材料产品产量 1.5 万吨 ~3.5 万吨；万润新能预计减少磷酸铁锂产量 5000 吨至 2 万吨；安达科技预计将减少磷酸铁锂产量 3000 吨 ~5000 吨。

" 根据我们产业链调研了解到的情况，1 月这些企业排产预计环比下降 4.4 万吨以上。"12 月 30 日，止于至善投资总经理何理向时代周报记者表示。

供给收缩的背后，是磷酸铁锂行业盈利修复的迫切需求。2025 年下半年以来，磷酸铁锂下游需求受海外储能市场爆发式增长带动，订单量与产能利用率均处于高位，陷入亏损期近三年的磷酸铁锂行业也看到了盈利修复的曙光。

数据显示，2023 年、2024 年、2025 年前三季度，龙蟠科技分别实现归母净利润 -12.33 亿元、-6.36 亿元和 -1.10 亿元；万润新能分别实现归母净利润 -15.04 亿元、-8.70 亿元和 -3.52 亿元；德方纳米分别实现归母净利润 -16.36 亿元、-13.38 亿元和 -5.44 亿元，亏损程度已出现大幅收窄。

不过，要彻底扭转行业盈利情况仍任重道远。据中信证券测算，截至 2025 年第三季度铁锂行业仅 2 家企业保持盈利状态，单吨盈利在 1000 元左右，其余企业仍处于亏损状态。同时，中信证券研报亦指出，受益于整体供需结构改善、反内卷政策指导，以及高端化、出海带来的产品溢价，后续铁锂行业盈利有望迎来周期性的拐点。

何理则认为，按照目前的产业链的结算机制，原料价格涨的比成品快，2025 年四季度正极材料企业的盈利压力或加大而非收窄。后续企业能否实质性扭亏，取决于碳酸锂价格走势与明年初加工费上涨落地情况。

"12 月 30 日铁锂价格区间在 4.32 万元 / 吨 ~4.82 万元 / 吨，1 月磷酸铁锂加工费上涨概率较大，涨幅约 1000 元 / 吨 ~1500 元 / 吨。" 对于加工费上涨落地情况，苗敏表示，目前下游电池厂商对涨价的接受度尚在谈判中，部分小单已签订协议，存在加工费上涨 1000 元 / 吨的订单。

头部企业扩产仍在路上

与减产检修形成鲜明对比的是，行业近期扩产动作并未停歇。

此前，龙蟠科技曾公开发行股票募集资金投向 " 新能源汽车动力与储能电池正极材料规模化生产项目 "，在四川遂宁分三期建设年产 15 万吨磷酸铁锂正极材料产能。截至目前，一期项目 2.5 万吨 / 年产能和二期项目 6.25 万吨 / 年产能已建成投产。

在磷酸铁锂需求火热的背景下，为缓解当前面临的交付压力，12 月 26 日，龙蟠科技公告称，将上述项目中的第三期规划产能由 6.25 万吨 / 年提升至 10 万吨 / 年，预计在 2026 年 5 月达到预定可使用状态。

川发龙蟒（002312.SZ）也在近期新投产了项目。12 月 29 日，川发龙蟒在互动平台回答投资者提问时表示，目前，德阿项目 6 万吨 / 年磷酸铁锂装置已全面建成并投产使用，10 万吨 / 年磷酸铁装置正在进行试生产；攀枝花项目首期 5 万吨磷酸铁装置已完成设备安装

而电池头部厂商 " 宁王 " 也再次大手笔增资磷酸铁锂头部企业。

为加快推进江西升华新材料有限公司（以下简称 " 江西升华 "）在优质磷酸铁锂产品研发与生产、国际化拓展、供应链升级及储能市场发展等方面进程，12 月 26 日，富临精工（300432.SZ）、宁德时代（300750.SZ/03750.HK）宣布拟共同对江西升华增资扩股。

其中，富临精工、宁德时代拟分别增资 10.00 亿元和 25.63 亿元，认购江西升华新增注册资本 8.13 亿元和 20.84 亿元。交易完成后，宁德时代将持有江西升华 51% 的股权，富临精工所持比例为 47.4096%。

对于行业扩产热潮，湖南裕能在 12 月 5 日的投资者关系活动记录表中表示，尽管下游市场需求强劲，但磷酸盐正极材料行业仍面临盈利压力与严峻竞争。未来，行业竞争格局将更多取决于企业的技术创新能力与产业链综合实力。公司将谨慎把握产能布局节奏。