经济观察报 记者 张铃

2025 年 12 月 30 日，明星 AI 制药公司英矽智能（03696.HK）在港交所上市。

英矽智能成立于 2014 年，是全球首批基于自研 AI 平台成功将药物推向临床阶段的生物科技公司。本次 IPO 共募集资金 22.8 亿港元，是年内募集资金最高的港股生物医药 IPO。

过去几年，英矽智能的上市之路一波三折。其曾分别于 2023 年 6 月、2024 年 3 月、2025 年 5 月三次递表申请港股上市，但均因 6 个月期满失效。起初，英矽智能一度被认为是最有希望成为中国 AI 制药第一股的公司，但在 2024 年 6 月被另一家明星 AI 制药公司晶泰控股（02228.HK）捷足先登。

英矽智能和晶泰控股分别代表了两种主流的 AI 制药商业模式，前者为 AI 生物科技公司（AI-Biotech），后者为 AI 合同定制研发机构（AI-CRO）。具体来看，英矽智能更聚焦于利用 AI 技术去赋能管线研发，寄希望于 AI 制药所带来的效率突破，以此建立先发优势。

英矽智能联合首席执行官兼首席科学官任峰认为，上市是英矽智能的重要节点，也是其将 AI 与生命科学深度融合、重塑药物研发范式的新起点。资本市场的支持，将助力其加快 AI 平台迭代、优化管线布局、提升临床开发效率。

完成 IPO 募资后，英矽智能计划将所得资金中约 48% 用于关键临床阶段管线候选药物的进一步临床研发，20% 用于早期药物发现与开发，15% 用于开发创新生成式 AI 模型及相关验证研究，12% 用于自动化实验室进一步开发与扩展，5% 用作运营资金及其他一般公司用途。

此次英矽智能引入包括礼来、腾讯、淡马锡、施罗德、瑞银、橡树资本、易方达、泰康人寿等在内的 15 家基石投资者，涵盖全球制药龙头、互联网巨头、国际主权基金与大型资管机构以及国内头部公募与险资。这也是礼来与腾讯首次认购生物医药企业基石投资。

值得注意的是，英矽智能是第一家通过联交所主板上市规则 8.05 条上市的 AI 制药公司，该规则要求企业既要有未来的管线预期，也要通过严格的盈利或收入测试，具备商业化落地的实证。

英矽智能的核心资产为一款治疗特发性肺纤维化的药物 Rentosertib，这是业界进展最领先的全球首创（first-in-class）AI 药物，目前已在国内完成 IIa 期临床研究，标志着 AI 驱动药物开发的重要里程碑。

迄今，英矽智能已与全球前 20 大制药公司中的 13 家达成软件授权合作。另外，英矽智能已与 Exelixis、美纳里尼等全球制药企业达成了 3 项管线对外授权合作，合作总额最高可达 21 亿美元，并与复星医药（600196.SH，02196.HK）、赛诺菲、礼来等全球知名制药企业达成了共同研发合作。

2022 年至 2024 年，英矽智能的收入保持增长，分别为约 3010 万美元、5120 万美元、8580 万美元；与此同时，亏损在收窄，分别亏损 2.22 亿美元、2.12 亿美元、1710 万美元。

2025 年 9 月，在接受经济观察报专访时，任峰提到，当前的英矽智能在忙着做两件事，一是推进临床管线，在达成全球首个临床阶段药效概念性验证后，进一步验证 AI 平台跨领域、跨学科的赋能效应；二是加大 BD（商务拓展）力度，希望做出数量更多、范围更广的商业合作，将商业模式打通。

上市首日，英矽智能开盘价 35 港元，较发行价涨 45%，市值一度达 195 亿港元。当日收盘，英矽智能报 30 港元 / 股，涨 24.7%，市值约 167 亿港元。