一句无意的抱怨，竟催生了一家估值百亿的清洁机器人巨头。

2016 年春节，90 后潮汕小伙张峻彬，听妈妈说 " 拖地弯腰太累，能不能做个会洗拖布的机器人 "，便嗅到了商机，一头扎进了扫地机器人赛道。

九年时间，云鲸从 20 平米小办公室逆袭为估值超百亿的独角兽，如今冲刺香港上市，却在行业价格战白热化之际押注未成熟的具身智能赛道，这场豪赌引发业内争议。

技术创新曾是云鲸崛起的核心密码。2019 年，云鲸推出了第一代产品 J1，成功实现 " 自动洗拖布 " 功能。该产品上线首日，销售额便突破了千万元。带领行业迈入 " 自清洁时代 "；2021 年第二代产品 J2 实现基站自动上下水，再次引领行业迭代，科沃斯、石头科技等竞品纷纷效仿跟进。在技术红利驱动下，云鲸市场表现愈加亮眼，2024 年双十一全渠道销售额高达 17 亿元，同比激增 200%；截至当年 9 月线上市占率位列行业第三，增速领跑行业。资本市场同样追捧，红杉资本、字节跳动、腾讯等头部机构相继注资，2025 年 4 月完成 1 亿美元 Pre-IPO 融资后，公司估值成功突破百亿。

但高光之下，增长瓶颈已悄然显现。当前扫地机器人行业 " 以价换量 " 趋势明显，2025 年 1-5 月行业销量同比增长 23%，但销售额增速仅 9.8%，部分品牌将高端功能下放至中端产品，2000 元以下低端机型价格平均下降 12%-15%。媒体锐评 " 中产，已不想再供‘扫地爹’ "。

主打中高端市场的云鲸虽增速可观，但在全球市场竞争中仍处劣势，2024 年全球智能扫地机器人出货量前五名中，石头、科沃斯等四家中国品牌上榜，云鲸却未能跻身其中。与此同时，云鲸还面临产品品控的口碑压力，某投诉平台相关投诉数千条，充电故障、传感器异常等问题频发，消耗着用户信任。

云鲸 IPO 募资方向也引发热议。与多数企业募资扩产能、拓渠道的常规操作不同，云鲸明确将融资重点投向家庭具身智能产品研发，计划两年内推出首款相关产品，创始人张峻彬将其喻为具身清洁产品的 "iPhone 时刻 "。

这一选择被质疑过于冒进：在主业尚未稳固龙头地位的情况下，分心布局尚处探索阶段的新品类，风险显而易见。业内普遍认为，人形机器人商业化至少还需 5-10 年，云鲸聚焦的 " 收纳 + 清洁 " 具身智能品类，市场需求尚未得到验证，用户付费意愿也还不明确。

从解决母亲家务痛点到冲刺港股 IPO，云鲸的成长轨迹镌刻着潮汕商人敢拼敢闯的特质。但在行业价格战与技术转型的双重压力下，押注具身智能究竟是突破增长瓶颈的技术突围，还是吸引资本的故事包装，仍未可知。

对于即将登陆资本市场的云鲸而言，如何平衡当下业绩与未来布局，在巩固清洁机器人主业优势的同时验证新赛道可行性，将是其 IPO 路上必须解答的核心命题。

来源：星河商业观察