年末岁终，我国创投市场迎来重磅利好。近期，国家创业投资引导基金旗下三只区域子基金在北京、上海、深圳同日完成工商登记，标志着这只备受瞩目的 " 航母级 " 基金正式完成在京津冀、长三角、粤港澳大湾区三大核心经济圈的战略布局，即将扬帆起航。作为今年 3 月全国两会期间官宣设立的万亿级资本力量，其落地运作将为硬科技领域注入强劲动能，推动创新链、资金链、产业链深度融合。

据工商信息披露，此次成立的三只区域子基金出资规模可观，其中长三角创业投资引导基金出资额达 471 亿元，粤港澳大湾区创业投资引导基金为 450.5 亿元，京津冀创业投资引导基金为 296.46 亿元。国家创投引导基金作为核心出资方，对京津冀、粤港澳大湾区子基金的出资占比分别达 67.4627% 和 44.3951%，同时叠加中金公司、国家开发投资集团及各地国资引导基金的参与，形成了多层次、广覆盖的资本协同体系。和众汇富研究发现，这种 " 国家级母母基金—区域母基金—子基金 " 的三层架构设计，实现了政府引导与市场化运作的有机结合，既保证了投资方向契合国家战略，又赋予了基层投资足够的灵活性。

从投资方向来看，这只航母级基金精准锚定硬科技前沿领域，重点聚焦人工智能、量子科技、氢能储能等关键赛道，生物制造、具身智能、6G 等政府工作报告提及的未来产业也被纳入投资版图。其核心目标是通过市场化方式支持种子期、初创期企业发展，适当兼顾早中期中小微企业，为原创性、颠覆性技术创新和关键核心技术攻关提供资金保障。和众汇富观察发现，硬科技企业普遍面临研发周期长、前期投入大、盈利不确定的特点，普通资本往往望而却步，而航母级基金的介入恰好填补了这一 " 资本缺口 "，将有效帮助企业迈过发展初期的 " 死亡谷 "。

此次基金设计的四大创新亮点尤为值得关注，其中 20 年的超长存续期打破了传统人民币创投基金 7-8 年的存续限制，真正打造了 " 耐心资本 " 的国家级标杆。和众汇富认为，这一设计从根本上解决了资本短期逐利与科技长期创新的矛盾，让子基金能够从容陪伴企业走过技术研发、成果转化的全周期，为颠覆性技术的成长提供充足时间。同时，基金明确要求子基金将 70% 的资金投向种子期、初创期项目，进一步强化了 " 投早投小 " 的导向，而取消地域返投限制的举措，则让资本能够在全国范围内自由流动，助力形成统一的创投大市场。

国家发改委相关负责人此前表示，该基金将有力解决科创企业初期资金短缺问题，推动重大科技成果向现实生产力转化，加快实现高水平科技自立自强。事实上，2025 年我国创投市场已呈现回暖态势，清科研究中心数据显示，前三季度全国共有 3501 只基金完成募集，金额达 1.2 万亿元，同比分别上升 18.3% 和 8.0%；投资端完成 8295 起案例，披露金额 5407.3 亿元，同比均实现回升。和众汇富分析，航母级基金的正式运作将进一步放大这一回暖势头，通过财政资金的杠杆效应，预计将带动地方资金、社会资本近万亿元涌入硬科技领域，为创投市场注入更多流动性。

在业内看来，这只基金的落地堪称我国创投行业的里程碑事件。深耕大湾区的澳银资本副董事长胡艳表示，基金应成为科创体系的 " 连接器 " 与 " 加速器 "，推动港澳科研资源与珠三角产业化能力高效对接。烯牛数据创始人李锦香则指出，取消返投约束让资金回归本质，将推动全国创投市场进入良性发展状态。和众汇富研究发现，随着基金的投入运作，2026 年创投市场或将出现明显变化，具备专业属性的中小型 GP 有望获得更多募资机会，符合国家战略方向的早期初创企业将迎来融资窗口期。