中国网财经 12 月 26 日讯 随着中央经济工作会议为 2026 年经济工作定下基调，" 十五五 " 规划的开局之年备受瞩目。

近日，毕马威等多家国内外知名机构相继发布年度展望报告，对明年中国宏观经济走势、政策取向及增长动能进行前瞻。机构普遍认为，在积极宏观政策的托举下，中国经济将延续其强大韧性，并在结构升级中实现高质量增长。

政策展望：积极基调延续，聚焦供需平衡

回望即将结束的 2025 年，机构普遍认为中国经济在复杂环境中顶压前行，亮点与挑战并存。

毕马威在报告中指出，中国宏观经济表现稳中向好，并特别强调两大亮点：" 外需在关税逆风中保持韧性 " 以及 " 国内产业升级节奏加快 "。

数据也显示，前 11 月中国出口同比增长 5.4%，其中对东盟、非洲等新兴市场出口增长强劲，高端制造产品出口表现突出。

然而，内需不足是各方共同关注的挑战。毕马威分析认为，" 内需不足仍然是当前及下一阶段经济发展的挑战 "，原因在于房地产市场调整、债务压力以及供过于求的格局。

对于 2026 年的宏观政策，机构的预期高度一致，认为将保持积极并更加注重精准有效。中央经济工作会议提出的 " 实施更加积极有为的宏观政策 " 成为共识起点。

信达证券预计，"2026 年宏观政策力度可能不低于 2025 年 "，政策重心是保持战略定力，集中精力办好自己的事。财政赤字率可能继续维持在 4%，货币方面预计 " 降息 10BP，降准 50BP"。

政策的发力方向将兼顾供需两侧。毕马威解读称，下一阶段宏观政策将 " 更加注重供需平衡发展 "。在需求侧，核心是提升居民消费率；在供给侧，则要 " 继续强调科技创新，培育壮大新兴产业与未来产业 "。

工银东南亚研究中心也指出，货币政策预计延续 " 适度宽松 " 基调，通过 " 灵活高效 " 运用降准降息等工具呵护流动性合理充裕、春节前后或先行降准，结构性工具延续聚焦扩内需、科技创新、中小微企业、资本市场等领域。财政政策将进一步聚焦稳民生、促消费与扩投资三大方向。

增长动能：消费投资结构优化，出口韧性可期

机构普遍认为，2026 年中国经济增长将主要依托于内需的渐进式复苏，同时外需仍将扮演关键支撑角色。

消费是内需振兴的核心。多家机构关注到政策思路的转变。工银东南亚研究中心指出，政策正从 " 增强消费能力 " 和 " 提升消费意愿 " 两方面着手，包括制定增收计划、增加公共服务支出等。结构上，预计商品消费结构继续升级，服务消费延续是新增长点。

中银国际研究预计，促消费政策将向 " 更多智能商品、居家养老医疗产品、教育相关产品和服务业消费拓展 "，并延续 " 服务消费强于商品消费的格局 "。

投资则将呈现显著的结构性特征。信达证券认为，" 基建投资有望发挥逆周期调节作用，2026 年或迎来开门红 "，而制造业投资在产能利用率偏低背景下缺乏高增基础。房地产领域，机构普遍预期调整将持续，但关注 " 控增量、优存量 " 等政策可能带来的边际改善。

出口的韧性依然是重要支撑。毕马威乐观预计，伴随国际经贸紧张局势的缓和，出口有望维持韧性。

"2026 年贸易结构持续优化有望提供韧性支持，出口有望实现 4%-5% 的增长。" 工银东南亚研究中心分析认为，出口市场多元化深化、技术主导型产品预计仍是出口增长的韧性基础。

展望中长期，培育新质生产力是机构报告的共同主题。毕马威明确提出，要 " 抢占新一轮科技发展先机 "。信达证券则在 A 股策略中看好 " 科技 + 周期 " 双轮驱动行情，并指出庞大的中长期资金潜力 " 可继续为股市提供充足流动性支撑 "。

对于全年经济增长的具体预测，机构给出了相近的区间。毕马威预计全年经济增速有望达到 "4.8% 左右 "；信达证券和工银东南亚研究中心均认为有望实现 "5% 左右 " 的增长目标；中银国际研究的预测值则为 4.7%。尽管数值略有差异，但都指向了一个共识：在积极政策的支持下，凭借产业升级与市场韧性，2026 年中国经济有望实现平稳开局，为 " 十五五 " 时期的高质量发展奠定坚实基础。