财联社 12 月 24 日讯（编辑 黄君芝）在即将步入 2026 年之际，华尔街最大的银行之一的美国银行发布乐观展望称，明年的经济会比大多数人预期的更强劲，尤其是美国和中国。

在最新发布的报告中，美国银行全球研究团队援引该行 12 月早些时候的预测，明确表明其立场比普遍看法更为乐观。该行资深美国经济学家 Aditya Bhave 此前预计，美国 2026 年第四季度同比 GDP 增速将达到 2.4%，这高于普遍预测的 2%。

美银全球研究部主管 Candace Browning 总结了这一基调，并称该团队 " 仍然看好经济和人工智能 "，并 " 对两个最具影响力的经济体持乐观态度，预计美国和中国的 GDP 增长将超出市场预期。"

当然，Browning 团队的乐观并没有 " 止步于 "2026 年。该行还预计，美国 2027 年的经济增长率将保持在 2.2% 左右，这表明美银预计美国经济将出现长期且温和的扩张，而不是短暂的爆发。

该行写道，近期贸易谈判出现积极迹象，同时中国国内刺激政策正在发力，使得经济活动呈现出超过此前预期的韧性。

背后动力

美银强调，美国这种 " 强于预期 " 的增长并非是凭空出现的。相反，该行经济学家强调了一系列政策和投资利好因素，他们认为这些因素将抵消物价上涨和就业市场降温带来的不利影响。

根据 Browning 团队的说法，在这背后有五大驱动力：

财政和税收政策：美银估计，所谓的 " 大而美 " 法案可以通过支持家庭支出和鼓励企业投资，使 2026 财年的 GDP 增加约 0.3-0.4 个百分点，而恢复的减税和就业法案的福利将支持资本支出。

人工智能（AI）驱动的资本支出：该行认为，人工智能投资已经为经济增长做出了贡献，并将 " 在 2026 年继续以稳健的速度增长 "，从数据中心到芯片再到软件，并强调对人工智能泡沫的担忧 " 被夸大了 "。

最重要的是低利率的滞后影响：这将会影响抵押贷款市场、企业借贷和风险偏好。

最后，贸易环境略有改善和能源价格走低也为市场提供了支撑，尤其对新兴市场和进口依赖型经济体而言更是如此。

其他展望

在美国股市方面，美银策略师预计，2026 年标准普尔 500 指数成分股每股收益将增长约 14%，但指数本身的涨幅预计仅为 4% 至 5%，年底目标价位为 7100 点。这种组合（强劲的盈利和温和的指数涨幅）表明，经济运行良好，但估值已经足够高，因此不能指望通过大幅的市盈率扩张来推高回报。

该团队还指出，美国股市可能正在经历从 " 消费驱动 " 向 " 资本开支驱动 " 的结构性转变，AI 基础设施建设将成为新周期的重要推动力。

对于市场普遍担忧的 AI 泡沫，美银指出，人工智能投资已开始对美国 GDP 形成实质贡献，并将在 2026 年继续增长。根据历史泡沫周期的分析，美国科技板块当前仍处于相对健康的估值区间，并未出现典型泡沫时期的投机性过热迹象。

该行强调，AI 仍将是未来几年最关键的增长驱动因素之一。

在利率方面，美银预计美联储将在 2026 年进行两次降息（分别在 6 月和 7 月），并预计 10 年期美债收益率在 2026 年底将下行至 4% 至 4.25%，且存在进一步下行风险。这意味着借贷条件比 2024-2025 年略微宽松，但不会回到超低利率时代，而超低利率时代曾推动了早期美国房地产和股市的繁荣。