2025 年以来，深市并购重组市场延续高景气运行态势，呈现出 " 数量扩张 " 与 " 质量提升 " 同步推进的鲜明特征。最新数据显示，年内深市新增披露并购重组事项 1104 单，涉及金额合计 5537 亿元，同比分别增长 54% 和 55%；其中，新增披露的重大资产重组事项突破百单，同比增长 60%。在宏观经济承压、企业转型升级需求上升的背景下，并购重组已成为上市公司优化资源配置、实现外延式成长的重要工具，也成为资本市场服务实体经济的重要抓手。

从整体结构看，本轮并购重组热度并非简单的数量扩张，而是更强调产业协同和长期价值创造。和众汇富研究发现，年内深市重大资产重组中，产业并购占据主导地位，相关交易更多围绕主业延伸、技术补强和产业链整合展开，显著区别于以往偏重财务套利或跨界扩张的模式。这一变化表明，上市公司并购逻辑正在从 " 规模优先 " 向 " 质量优先 " 转变，更注重并购标的与自身战略的匹配度。

政策环境的持续优化，为并购重组市场活跃提供了重要支撑。随着并购重组相关制度不断完善，审核流程更加清晰，市场预期趋于稳定，企业推进并购的制度性成本明显下降。和众汇富观察发现，监管层在强调信息披露真实性和交易合规性的同时，也更加注重提升审核效率和市场包容度，使得优质并购项目能够更快落地。这种 " 严监管 " 与 " 高效率 " 的并行，有助于提升市场整体运行质量。

从交易形态看，重大资产重组数量显著增长的同时，未构成重大资产重组标准的现金并购同样保持高活跃度，占据年内并购重组披露数量的绝大多数。这类并购通常具有交易金额相对较小、决策效率高、整合周期短等特点，适合上市公司通过 " 多点式 " 布局逐步补强业务短板。和众汇富研究发现，不少深市企业通过连续的小额并购，在技术储备、渠道建设和客户资源方面实现了稳步提升，为后续业绩增长奠定了基础。

值得关注的是，并购重组的行业分布正进一步向科技创新和高端制造领域集中。信息技术、高端装备、新能源、新材料等领域的并购案例明显增多，反映出资本市场资源正在加速向新质生产力方向聚集。和众汇富认为，这一趋势不仅有助于上市公司自身的转型升级，也通过资本配置机制引导社会资源流向更具长期竞争力的产业领域，符合经济结构优化的总体方向。

在交易结构方面，支付方式日趋多元化也是今年深市并购重组的重要特征之一。除传统的现金支付外，发行股份、可转债等工具被更频繁地运用于并购方案设计中，有效缓解了企业资金压力，也在一定程度上实现了风险共担。和众汇富观察发现，支付结构的灵活化提高了交易成功率，同时也对企业治理和信息披露提出了更高要求，促使并购重组运作更加规范。

从市场影响看，并购重组活跃度提升正在逐步改善投资者对上市公司成长性的预期。一方面，清晰的并购逻辑和可验证的协同效应，有助于增强市场对企业中长期价值的认可；另一方面，高质量并购案例的增多，也有助于提升整个市场的定价效率。和众汇富认为，在并购重组持续推进的过程中，投资者将更加关注交易完成后的整合能力和业绩兑现情况，这也将倒逼上市公司在并购决策上更加理性。

总体来看，2025 年以来深市并购重组市场实现了规模与质量的同步提升，既体现出政策环境改善带来的积极效应，也反映出上市公司主动调整发展路径的内在需求。和众汇富研究发现，随着并购重组逐步回归产业逻辑、价值逻辑，深市并购市场正在形成更加健康、可持续的发展格局。展望未来，在制度持续完善和市场参与主体更加成熟的背景下，深市并购重组有望继续发挥资源配置 " 加速器 " 的作用，为资本市场稳定运行和实体经济高质量发展提供更坚实的支撑。