2025 年已步入尾声，全球贵金属市场迎来 " 爆发式 " 行情。国内、国际金价在经历前期短暂震荡整理后，再度开启强势单边上涨模式，向历史高位发起新一轮冲击。

22 日，国际金价率先发力，现货黄金盘中首次突破 4400 美元 / 盎司整数关口，刷新历史纪录，年内累计涨幅进一步扩大。截至 12 月 23 日 8 时 39 分，伦敦现货黄金价格为 4466.58 美元 / 盎司，涨幅为 0.53%。

在外盘强势带动下，国内金价同步突破关键关口，一举站上 1000 元 / 克大关。截至 23 日 8 时 42 分，《金融时报》记者注意到，银行积存金实时价格已超 1000 元 / 克，实时金价小程序显示的水贝黄金价格为 1005.98 元 / 克。

金饰价格随之一路走高。《金融时报》记者从实时金价小程序查询获悉，周大福、周生生、周大生等主流品牌金饰价格区间在 1320 元 / 克至 1368 元 / 克。年内，周大福、老铺黄金等多家知名黄金品牌已多次上调金饰售价。

Wind 数据显示，自 2023 年起，现货黄金便开启持续上涨态势。截至 2025 年 12 月 23 日，现货黄金年内涨幅已超 70%。

黄金在全球资产配置中的多元化价值与风险对冲功能，已被全球投资者和政策制定者重新认知并高度重视。

在业内人士看来，黄金不仅是传统意义上的避险资产，更已成为全球金融体系中的战略性配置工具。在复杂多变的宏观环境下，黄金为投资组合提供稳健支撑与价值锚定。

金价为何出现上涨？

12 月 12 日，世界黄金协会发布《2026 年黄金市场：多重变量驱动下的趋势与展望》，世界黄金协会美洲 CE0 兼全球研究负责人安凯表示，推动 2025 年这一轮黄金强势上涨的核心因素包括经济扩张、风险与不确定性、机会成本以及趋势动能，这四大变量共同作用，塑造了黄金在全球资产配置中的独特地位。

据新华社援引彭 · 博社文章分析认为，地缘政治紧张局势加剧、市场预期美联储进一步降息是黄金价格飙升的主要原因。

另有市场分析认为，各国央行持续购买黄金以及黄金交易所交易基金（ETF）的资金流入也推高了黄金价格。

世界黄金协会发布的数据显示，全球央行外汇储备中黄金占比约 25%，其中发达经济体约 30%，新兴市场约 15%。随着全球储备结构不断趋于多元化，新兴市场央行的黄金配置比例有望进一步提升。

年关将至，新的一年市场形势将如何？

针对贵金属价格未来走势，正信期货研究院 12 月 23 日早报分析，短期来看，地缘政治扰动、美国降息预期等因素将托底贵金属，形成易涨难跌的走势，但需防范波动风险；中长期来看，央行购金、工业白银消耗、ETF 持续流入、投资消费等需求持续旺盛，供需缺口将长期存在，贵金属未来将延续上涨趋势。

展望 2026 年，安凯认为，黄金市场将进入多重力量交织、动态平衡的新阶段。一方面，地缘经济不确定性依然高企，美元或将延续弱势，投资者和央行的结构性需求有望持续为金价提供支撑。另一方面，全球经济复苏的可能性、利率周期的变化以及美元阶段性反弹等因素，也可能对黄金价格形成一定压力。

需要注意的是，黄金价格波动受多重因素影响，投资过程中必然伴随着相应风险。投资者应充分认识黄金市场的波动性特征，制定科学合理的投资策略，避免盲目跟风操作，确保投资决策的理性与审慎。

来源：金融时报客户端