美国股市涨，原油大涨，黄金和白银暴涨。没有信念、没有故事、没有解释。

· 第一，并非是某一条新闻推动的上涨，这轮上涨可以总结为四个字：时间优势（临近年底，没人愿意在年末主动犯错做空风险大）。这不是对未来的判断，而是对当下风险 / 收益比的选择。2025 年市场心态变化非常经典：年初，敢看多的人越来越多；年中，不看多就会被甩下；年底，不敢看空，这是人人心虚的上涨。顺着这个逻辑，你猜接下来发生什么？

· 第二，与周一早间的走势相比，比特币掉队了 " 冲高回落 "。交易性资金还在，但 " 无脑追涨 " 的情绪并没有回来。如果这真是一轮 " 风险偏好全面回归 " 的行情：比特币应该是领涨的，而不是最先掉队的。

· 第三，这轮行情最值得尊重的地方是黄金和白银大涨，市场在为 " 未知 " 付费（理性不安），而不是为 " 增长 " 欢呼。

· 第四，原油上涨的性质，决定了行情的脆弱性，是这轮上涨里最可能 " 拆台 " 的变量之一。推动涨势的是 " 风险溢价回归 "（美国升级对委内瑞拉的封锁行动），而不是需求拐点。它对股市不是长期利好，对通胀预期反而是潜在扰动。

现在市场将目光瞄准标普 500 指数的 7000 点（周一收于 6878 点），也就是说从 6878 点到 7000 点的这个过程（可能是一天两天，也可能是一周两周），全球多数市场仍偏向上涨。一旦到达该点位，或者接近该点位，将是阶段性离场的时机。当然，7000 点不是市场见顶的地方，而是交易逻辑改变的地方。

需要注意的是，进入 2026 年时间优势将自然消失。那时需要关注波动率是否开始抬头、美元是否止跌反弹、黄金是否还能在 " 没有理由 " 的情况下继续走高。如果黄金开始解释上涨，那需要小心了。

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1、人民币率先出现绝密波动，一切都变了。当我们重新计算出 2026 年人民币运行区间，看到数字时，连我们自己也惊呆了。

2、中国还会不会放大招？重要会议删除的 " 一个词 " 给出了答案——这也注定了 A 股 2026 年的命运。本期报告另附人民币、黄金 2026 年点位预测。

3、油价突然变得重要，美国股市、美国国债、黄金的命运正被油价改写。

4、独家解密：全球市场时不时出现 " 无法解释 " 的波动，这背后是对市场深深的误读，世间无人看懂。

5、美股进入暴跌周期了吗？警惕三件事同时出现。