12 月 22 日，东土科技（SZ300353，股价 19.74 元，市值 121.38 亿元）发布公告，宣布其控股子公司北京光亚鸿道操作系统有限公司（以下简称光亚鸿道）拟引入战略投资者国风投（北京）智造转型升级基金（有限合伙）（以下简称国风投基金）。

东土科技及光亚鸿道其他股东均放弃本次增资的优先认购权。本次交易，国风投基金以 1.1 亿元人民币认购光亚鸿道 5.8201% 的股权，增资后东土科技持股比例降至 70.84%。

东土科技仍掌握控制权

12 月 19 日，东土科技第七届董事会第十六次会议审议通过了《关于控股子公司增资扩股引入战略投资者暨公司放弃优先认购权的议案》。增资完成后，东土科技对光亚鸿道的持股比例将下降 4.38 个百分点。

但公司强调，光亚鸿道董事会仍由 3 名董事组成，其中 2 名由东土科技委派，公司依然拥有控制权，合并报表范围不会发生变更。

东土科技在公告中表示，此举旨在充分借助国家级战略资本的资源优势与产业协同效应，加速工业操作系统业务在关键行业和重点领域的国产替代进程。

东土科技 2024 年财报提到，2025 年，公司将完成对工业操作系统业务及股权架构的调整，推动北京光亚鸿道操作系统有限公司股权及业务整合并引入可长期合作的战略投资者，加速公司工业操作系统业务发展，积极构建上下游产业合作伙伴的协同。

值得注意的是，在 2024 年财报中，东土科技提到，公司的鸿道（Intewell）工业操作系统是目前国内唯一与恩智浦、英特尔、高通三家国际芯片巨头签署战略合作协议并覆盖国内主流芯片的工业操作系统。

新技术研发存在技术难度大等风险

根据东土科技 2025 年第三季度报告，公司 2025 年 1~9 月实现营业收入 5.01 亿元，同比下降 11.72%；归母净利润为 -1.48 亿元。

营收下降的主要原因是公司主动缩减了部分低毛利率解决方案业务。然而，在整体业绩承压的背景下，新兴业务展现出强劲的增长潜力和韧性。

三季报显示，智能控制器、工业操作系统及相关软件服务订单金额分别较去年同期大幅增长 87.55% 和 13.63%。

但国产替代的道路并非坦途。东土科技在财报中坦承，新技术研发存在技术难度大、开发周期长、研发投入高的风险。2025 年上半年，公司的研发投入占营业收入比例高达 27.80%，持续的高强度投入对现金流构成了压力。

从财务上来看，此次国风投基金的注资，不仅能缓解光亚鸿道的研发资金需求，更通过协议中约定的特殊权利（如优先购买权、信息获取权等）以及未来 36 个月内发行股份购买资产的机制，为投资方提供了清晰的退出路径，也为东土科技未来的资本运作预留了空间。

每日经济新闻