每经 AI 快讯，中国银河 12 月 13 日发布研报，给予消费电子行业推荐评级。

行业重要事件梳理：1）阿里夸克 AI 眼镜在发布后市场需求远超预期，线上线下均出现「一机难求」的情况。在闲鱼等二手交易平台，现货价格最高被炒至 6999 元。2）12 月 9 日，谷歌在安卓 XR 特别直播活动中重磅发布了安卓 XR 生态的多项全新进展：首款安卓 XR 头显三星 Galaxy XR 上线三大新功能；与中国创企 XREAL 合作的有线 XR 眼镜 Project Aura 确认将于 2026 年发布；AI 眼镜原型机首次用上谷歌 Nano Banana 图像编辑能力；同时，面向安卓 XR 开发者的整套 SDK 与 API 全面升级。3）OPPO 公司姜昱辰在近期公开采访中表示，「豆包手机」采用的 GUIAgent 技术是 OPPO 覆盖长尾场景的兜底方案，公司更倾向通过 Agent to Agent 的方式实现生态互联。4）12 月 11 日智谱 AI 宣布正式开源 Auto GLM 项目，旨在推动「会用手机的 AI Agent」成为行业公共底座。5）据《科创板日报》，华为 2012 实验室已于 12 月 11 日正式成立「基础大模型部」，定位为推进基座模型开发的核心机构。6）据 ET News 及 Mac Rumors 报道，苹果已向三星显示（Samsung Display）订购了 2200 万块 OLED 面板，并将用于其首款折叠屏 iPhone。7）根据 IDC，2025 年第三季度全球智能眼镜（Smart Eyewear）市场出货量 429.6 万台，同比增长 74.1%。其中全球音频和音频拍摄眼镜市场出货量 299.4 万台，同比增长 287.5%；AR/VR 市场出货 130.2 万台，同比下滑 23.2%。8）根据 Omdia，2025 年第三季度，全球真无线耳机（TWS）出货量达到 9,260 万台，同比微增 0.33%。其中，开放式耳机（OWS）出货量突破 1000 万台，同比增长 69%。9）根据 TrendForce 集邦咨询预测，2025 年 12 月，电视与显示器面板价格预估持稳，笔电面板部分尺寸价格预期下调。10）根据 TrendForce 集邦咨询最新调查，由于预期 2026 年第一季存储器价格将显著上涨，全球终端产品面临艰巨的成本考验，智能手机、笔电产业上修产品价格、调降规格，销量展望再度下修已难避免，资源优势将向少数龙头品牌高度集中。

投资建议：智能眼镜品类持续受到关注，阿里智能眼镜热销进一步验证该品类的市场潜力。关于手机、PC 等成熟大品类市场将受到存储价格上涨带来的不利影响，但是 AI+ 会成为其中更重要的变量。推荐水晶光电、捷邦科技、天岳先进，关注立讯精密、歌尔股份、领益智造、蓝思科技、宜安科技。

风险提示：新品销售不及预期的风险，原材料价格上涨的风险。

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（记者 王晓波）

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