继甲骨文和博通的业绩表现引发投资者担忧后，周五甲骨文传出的数据中心延期消息令 AI 概念股雪上加霜，投资者对人工智能（AI）领域泡沫的疑虑加剧。

美东时间 12 日周五美股早盘，媒体报道称，甲骨文将部分为 OpenAI 开发的数据中心竣工时间从 2027 年推迟至 2028 年。美股午盘时段，甲骨文否认此消息，该司发言人在电邮中表示：

" 选址和交付时间表是在与 OpenAI 签署协议后密切协调制定，并经双方共同商定。所有履行合同义务所需的（数据中心）地址均未出现延误，有望按计划达成所有里程碑。"

周五当天，甲骨文盘中跌幅一度扩大至 6% 以上，进一步加剧了前一日业绩公布后暴跌 11% 后的颓势，甲骨文否认媒体消息后，午盘跌幅还超过 4%，收跌近 4.5%，公布财报后两日累跌 14.8%。截至周五收盘，股价已较 9 月 10 日的巅峰跌去 40% 以上，抹平半年来涨幅。

这一消息引发 AI 相关公司股价全线下挫。博通保持 10% 以上的跌幅，收跌 11.4%，Astera Labs 和 Coherent Corp. 均收跌逾 10%。费城半导体指数收跌超 5%，创近两个月来最大跌幅。英伟达收跌超 3%，英伟达力挺的 AI 算力服务商 CoreWeave 收跌约 10%。

抛售潮甚至蔓延至能源板块，Constellation Energy、Vistra、GE Vernova 和 Cummins 等电力相关股票均跌。核电巨头 Constellation 收跌 7%。

最新消息令投资者更加担心，支撑 AI 算力的基础设施支出能否维持猛增势头，这些支出是相关公司股价今年上涨的主要推手。尽管遭遇近期回调，费城半导体指数今年内仍累涨超 40%，跑赢纳斯达克 100 指数和标普 500 指数约 20% 和 16% 的累计涨幅。

数据中心项目遭遇延期

媒体周五援引知情人士消息称，甲骨文已将部分为 OpenAI 开发的数据中心竣工日期从 2027 年推迟至 2028 年。知情人士称，延期主要是由于劳动力和材料短缺。

甲骨文今夏与 OpenAI 签订了价值 3000 亿美元的合同，为 OpenAI 提供训练和运行 AI 模型所需的算力。知情者表示，尽管数据中心工程延期，这些位于美国的项目时间表仍然雄心勃勃，建成后将成为全球规模最大的数据中心之一。

甲骨文联席首 CEO Clay Magouyrk 周四在财报电话会议上表示，公司 " 在全球范围内有雄心勃勃但可实现的产能交付目标 "。他称，甲骨文为 OpenAI 开发的第一个数据中心位于美国得州阿比林，目前进展顺利，已交付超过 9.6 万块英伟达芯片。

甲骨文和 OpenAI 均拒绝对周五的数据中心消息置评。

甲骨文股价因 AI 支出激增暴跌超 10%

本周四、公布业绩后首个交易日，甲骨文股价大幅收跌近 11%，创 1 月 27 日以来将近 11 个月最大单日跌幅。暴跌的导火索是，这家数据库软件巨头加大了对 AI 数据中心和其他设备的支出，而随着投资不断加码，投资转化为云计算收入的速度可能比投资者期望的慢。

甲骨文周三盘后发布的财报显示，甲骨文第二财季的总营收和云计算业务销售收入分别同比增长 14% 和 34%，均低于分析师预期。更让市场吃惊的是，第二财季的资本支出约为 120 亿美元，较前一季的支出 85 亿美元猛增 41%。而分析师此前预计该季度资本支出为 82.5 亿美元，环比还下降近 3%。

不仅上一季，甲骨文本财年的支出也激增。甲骨文高管在财报电话会议上透露，甲骨文上调了本财年的资本支出指引，目前预计，截至 2026 年 5 月的一财年，资本支出将达到约 500 亿美元，较 9 月的预测增加 150 亿美元，增幅将近 43%。

甲骨文第二财季云计算销售额增至 79.8 亿美元，其中备受关注的基础设施业务收入增长 68% 至 40.8 亿美元，两项数据均略低于分析师预期。公司当季自由现金流为负 100 亿美元，总债务约为 1060 亿美元。

本周业绩公布后的大跌对甲骨文来说是一次大逆转。就在几个月前，甲骨文还因与 OpenAI 等公司签订数十亿美元的数据中心协议而股价飙升。这些涨幅曾让甲骨文联合创始人埃里森短暂超越特斯拉 CEO 马斯克、成为全球首富。

但华尔街对大规模开发 AI 基础设施所需的成本和时间产生了疑虑。甲骨文已承担大量债务，并承诺租赁多个数据中心站点。据 ICE Data Services 数据，甲骨文的五年期信用违约掉期（CDS）成本上涨 0.17 个百分点至约 1.41 个百分点，为 2009 年 4 月以来最高盘中水平。

Emarketer 分析师 Jacob Bourne 表示：" 甲骨文面临着对其债务驱动的数据中心建设和集中度风险的日益审查，在 AI 支出不确定性的背景下，这次收入未达预期可能会加剧已经谨慎的投资者对其 OpenAI 交易和激进 AI 支出的担忧。"

博通业绩强劲 股价却在业绩电话会后重挫

周五，博通股价刷新日低时盘中跌近 12%，创 10 个月来最大跌幅，尽管公司刚刚公布了强劲的第四财季业绩。这家与英伟达竞争 AI 芯片大厂周四盘后发布的财报显示，第四财季营收达 180 亿美元，调整后每股收益 1.95 美元，均超过分析师预期，分别同比大增近 30% 和近 40%。

博通预计，本财季、即 2026 财年第一财季收入约为 191 亿美元，同样超出分析师 183 亿美元的平均预期，博通 CEO 陈福阳还表示，在第四财季同比增长 74% 后，本财季 AI 半导体收入将进一步加速增长，同比翻一倍至 82 亿美元。博通还将季度股息提高 10% 至每股 65 美分。

然而，陈福阳在周四业绩电话会议上的表态让投资者感到不安。他透露，博通未来六个季度有730 亿美元的 AI 产品订单积压，但这一积压订单规模令部分投资者失望。

有媒体指出，投资者对博通未给出 2026 年完整的 AI 收入指引感到失望，也对 730 亿美元的订单积压 " 不够兴奋 "。总体来说，博通没有达到投资者很高的期望值。

陈福阳在电话会上还警告，由于 AI 产品销售，博通的整体利润率正在收窄。他表示，AI 收入是 " 一个移动目标 "，" 很难精确确定 2026 年的情况，所以我宁愿不给你们任何指引 "。

关于与 OpenAI 的合作，陈福阳明确表示，与 OpenAI 的协议2026 年可能不会带给博通很多回报。他说：" 我们预计 2026 年不会有太多（回报）。"

根据今年 10 月公告的协议，博通将在 2026 年至 2029 年间为 OpenAI 提供高达 10 吉瓦（GW）的数据中心基础设施，陈福阳表示，该交易的大部分回报将在 2027 年、2028 年和 2029 年实现。

陈福阳关于 OpenAI 收入的长期展望让投资者越发担心 OpenAI 能否履行其承诺。近几周，OpenAI 已成为 AI 行业的关键担忧点。

尽管周五重挫，博通股价今年内还有超过 50% 的累计涨幅。陈福阳周四透露，博通在第四财季获得了 OpenAI 劲敌 Anthropic 的 110 亿美元订单，此前第三财季获得了 100 亿美元订单。公司还签署了另一份价值 10 亿美元的客户订单，他未透露客户身份。

摩根大通分析师 Josh Meyers 在报告中评价博通称：" 看到一个以如此好的数字和如此好的故事开始的电话会议以失望告终，这令人惊讶。"