证券之星消息，2025 年 12 月 12 日龙源电力（001289）发布公告称公司于 2025 年 12 月 12 日接受机构调研，摩根大通、国金证券、摩根士丹利、花旗、汇丰、中信证券、中金、华泰证券、国泰海通、华源证券参与。

具体内容如下：

问：公司前三季度新能源装机情况？

答：2025 年 1-9 月，公司净新增新能源控股装机容量 2,274.19 兆瓦，其中新增风电控股装机容量 1,134.70 兆瓦、光伏控股装机容量 1,169.49 兆瓦。

截至 2025 年 9 月 30 日，公司控股装机容量为 43,417.39 兆瓦，其中风电 31,543.47 兆瓦，光伏 11,867.82 兆瓦，其他可再生能源 6.10 兆瓦。

问：公司今年以来发电量情况如何？

答：2025 年 11 月按合并报表口径完成发电量 69.44 亿千瓦时，同比增长 14.34%。其中风电发电量同比增长 10.79%，光伏发电量同比增长 43.06%。

截至 2025 年 11 月 30 日，公司 2025 年累计完成发电量 690.96 亿千瓦时，同比增长 0.41%。其中风电发电量同比增长 4.17%，光伏发电量同比增长 72.42%。

问：公司前三季度补贴回收情况？

答：公司前三季度累计收补贴款 92.5 亿元，较去年同期的收金额增长了 168%。补贴资金高效笼不仅优化了公司现金流结构，同时为公司在 " 双碳 " 目标下的规模化发展提供了资金保障。

问：公司海上风电项目资源储备和建设进展情况如何？

答：目前公司海上风电在运装机 260 万千瓦。已获取开发指标的海上风电项目容量合计 464 万千瓦。其中，海南东方 50 万千瓦项目已于今年 10 月全面开工建设，其他项目正在推进前期手续办理。

海南东方 50 万千瓦海上风电项目是国家能源集团在琼首个海上风电项目，也是龙源电力海南 " 海陆并进 " 战略关键一步。场址中心离岸距离约 12 公里，水深介于 12 至 26.5 米之间，总面积近 27.24 平方公里。项目拟安装 22 台单机容量 10 兆瓦和 20 台单机容量 14 兆瓦的风力发电机组，新建一座 220 千伏海上升压站和一座陆上集控中心。项目投产后，预计年送清洁电能约 16 亿千瓦时，可有效缓解用电高峰压力，助力自贸港与清洁能源岛建设。

问：公司大基地项目建设进展如何？

答：宁夏腾格里 " 沙戈荒 " 新能源基地是我国首个 " 双批复 " 沙戈荒能源大基地，也是 " 宁电入湘 " 特高压输电通道的重点配套工程。10 月 25 日，龙源电力宁夏腾格里 " 沙戈荒 " 新能源基地中卫二期南区 100 万千瓦光伏项目全容量并网发电，标志着 " 沙戈荒 " 新能源基地中卫光伏项目首批 300 万千瓦光伏项目全部投产运行。一期 100 万千瓦和二期北区 100 万千瓦分别于 2023 年和 2024 年并网。中卫 300 万千瓦光伏项目全容量投产后，预计年均发电量达 57.8 亿千瓦时。

12 月 3 日，龙源电力宁夏腾格里 " 沙戈荒 " 新能源基地海原 100 万千瓦风电项目顺利完成首台风机吊装，标志着宁夏单体容量最大风电项目全面转入设备安装关键阶段。项目建成投产后，每年可为湖南输送清洁电能 20.6 亿千瓦时，对促进区域绿色低碳可持续发展和能源结构调整具有积极作用，也为后续中卫、沙坡头 150 万千瓦风电项目提供可复制的建设经验，推动 " 沙戈荒 " 地区从 " 生态难点 " 向 " 能源亮点 " 转型。

目前宁夏—湖南 ± 800 千伏特高压直流输电工程已正式投产。作为我国首条以输送 " 沙漠、戈壁、荒漠 " 风电光伏大基地新能源为主的电力外送大通道，" 宁湘直流 " 工程将有力提升宁夏外送电能力，大幅带动宁夏新能源消纳和大范围优化配置。

问：公司 " 十五五 " 发展规划如何？重点发展方向是什么？

答：公司 " 十五五 " 规划以建设世界一流新能源科技领军企业为目标，坚持 " 专业化 + 合作协同 " 发展模式，聚焦规模增长与质量提升并重。重点布局 " 沙戈荒 " 大基地、海上风电及深远海项目，深化 " 以大代小 " 改造，优化资产结构。同步推进科技创新、数字化转型与 ESG 管理，强化集团协同与国际化拓展。通过精益运营、成本管控及市场化营销，保障经营效益稳步增长，全面提升核心竞争力，实现高质量可持续发展。

问：公司参与各区域增量项目机制电价竞价情况如何？

答：在目前已组织并公示竞价结果的地区中，公司在云南、新疆、辽宁、陕西等区域的 41 万千瓦风电和 7.69 万千瓦光伏项目参与了首次竞价并中标，机制电价接近当地火电标杆电价。公司积极应对新能源全面入市带来的影响，" 量价统筹 " 参与市场，优化交易策略。公司将通过落实全生命周期成本管控、加速数智化赋能、深化设备运检改革、提升营销创效能力，多措并举促进项目收益最大化。

龙源电力（001289）主营业务：主要从事风电场的设计、开发、建设、管理和运营。同时 , 还经营火电、太阳能、潮汐、生物质、地热等其他发电项目 ; 向风电场提供咨询、维修、保养、培训及其他专业服务。

龙源电力 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 222.21 亿元，同比下降 17.29%；归母净利润 43.93 亿元，同比下降 21.02%；扣非净利润 42.92 亿元，同比下降 16.03%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 65.64 亿元，同比下降 13.98%；单季度归母净利润 10.18 亿元，同比下降 38.19%；单季度扣非净利润 10.05 亿元，同比下降 26.37%；负债率 65.88%，投资收益 1.09 亿元，财务费用 25.61 亿元，毛利率 39.11%。

该股最近 90 天内共有 8 家机构给出评级，买入评级 6 家，增持评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 19.36。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 2542.61 万，融资余额增加；融券净流出 21.28 万，融券余额减少。

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