天风证券指出，券商行业将强化服务实体经济使命，从规模导向转向功能优先，头部机构有望适度提升杠杆，中小券商则需差异化发展，打造精品投行或特色服务商。保险方面，风险因子调降将利好长期持仓的沪深 300、中证红利低波动及科创板股票，保险公司长期投资能力提升有望更好发挥耐心资本作用。行业整体将强化稳市兴市功能，推动投行转型为 " 全程护航 "，提升专业服务能力。

证券 ETF（512880）跟踪的是证券公司指数（399975），该指数从沪深市场中选取业务与证券市场紧密相关的上市公司证券作为指数样本，涵盖经纪、承销、自营等核心业务领域。该指数能够全面反映证券行业上市公司的整体表现，具有显著的市场敏感度和典型的周期性特征。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。

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