财联社 12 月 11 日讯（编辑 夏军雄）投资者热切期待埃隆 · 马斯克麾下的太空探索技术公司（SpaceX）启动首次公开募股（IPO），不少投资者已经等待多年，希望能买入该公司的股票。

此前有媒体报道称，SpaceX 计划在 2026 年上市，目标估值为 1.5 万亿美元。马斯克周三在社交媒体平台 X 上证实，SpaceX 正在推进 IPO。

Futurum Equities Research 首席市场策略师 Shay Boloor 表示，尽管这是一项高风险、资本密集型业务，但来自散户投资者的股票需求将会 " 非常可观 "。

" 这将成为股市历史上最疯狂的 IPO。如果目标估值是 1.5 万亿美元，我一点也不会惊讶它上市后涨到超过 2 万亿美元，"Boloor 说道。

马斯克目前是全球首富，净资产逾 4600 亿美元，他麾下有多家明星公司，除了 SpaceX，还包括电动汽车公司特斯拉，人工智能公司 xAI、社交媒体 X、脑机接口公司 Neuralink 和地下隧道公司 The Boring Company。

在上述企业中，目前只有特斯拉是上市公司。

" 实质与噱头兼备 "

分析人士指出，SpaceX 不仅拥有诸如将人类送上火星等宣传噱头，其公司现有业务也十分扎实。

Neuberger Berman 旗下基金 Quality Equity Fund 高级投资组合经理 Dan Hanson 表示，SpaceX 当前稳健的业务表现与巨大未来潜力的结合，将在 IPO 中吸引大量投资者兴趣。

" 这种情况很罕见，它既有真材实料，又有吸睛噱头，" 他说。

Quality Equity Fund 管理着 21 亿美元资产，截至 11 月底，该基金约有 5% 的资产投资于 SpaceX 的未上市股份。

Hanson 表示，SpaceX 的发射业务与 Starlink 通信产品都已相当成熟，将有助于公司获得强劲估值，使其具备上市条件。

Hanson 还说，IPO 募集的资金可帮助 SpaceX 开发新的技术，例如不需要地球上那种高能耗冷却系统的太空数据中心。

" 它具备当下科技革命中‘市场宠儿’的所有特征，"Ocean Park Asset Management 首席投资官 James St Aubin 表示。" 其服务前景一片光明，这让投资者可以暂时无视估值问题，任由增长预期尽情上涨。"

St Aubin 甚至预计，到 2026 年，SpaceX 会加入到美股七巨头的行列，使其成为 " 八巨头（Great Eight）"。

大型 IPO 往往后续表现不佳

然而，回顾过去 40 年的大型 IPO，那些估值极高的新股往往难以带来持久回报。

根据佛罗里达大学教授 Jay Ritter 整理的数据，从 1980 年至 2023 年，共有 45 家公司在上市首日的估值超过其年度营收 40 倍（经通胀调整后营收至少 1 亿美元），但三年后，只有 7 家公司的股价高于上市首日收盘价。

平均而言，这些股票从首日收盘价跌去了约一半，并落后大盘约 63%。

表现不佳的典型案例包括：2019 年上市的 Beyond Meat、2000 年上市的 Palm 以及 2020 年上市的 Snowflake。2019 年上市的 Datadog 和 Zoom 则属于少数表现坚挺的企业。

特斯拉是最大例外，该公司于 2010 年以相对保守的估值上市，却在随后十多年里股价暴涨。

"SpaceX 现在能获得如此高的估值，确实会削弱部分上涨空间，"Ritter 表示。" 即便它成长到 2 万亿美元，那也只是 100%-200% 的回报而已。"