来源：直通 IPO，文 / 王非

刘强东，正式收获第 6 个 IPO。

12 月 11 日，京东集团旗下面向 B 端专注于工业供应链技术与服务业务的京东工业股份有限公司（下称：京东工业）成功登陆港交所。这也是继京东集团、京东物流、京东健康、达达集团、德邦股份后，刘强东收获的第 6 家上市公司。

今日开盘，京东工业跌 7.80%，报 13 港元 / 股，总市值 348.03 亿港元。

相关公告显示，京东工业全球发售约 2.11 亿股，每股 14.10 港元，募资 29.79 亿港元（净额 28.27 亿港元）。香港公开发售股份数目占全球发售股份数目 10%，获认购 60.52 倍；国际发售股份数目占全球发售股份 90%，获认购倍 7.88 倍。

京东工业的基石阵容中，曾参与该公司 A 轮融资的老股东 M&G Investment 投资 8500 万美元、CPE 源峰投资 3000 万美元，新引入晨曦投资、常春藤资本、两家中资私募，以及刚睿、Schonfeld、Burkehill 三家对冲基金等投资者，合计 1.7 亿美元。

上市进程显示，京东工业于 2023 年 3 月首次递表港交所，次月向中国证监会递交 IPO 备案申请，后招股书失效。2024 年 9 月，京东工业时隔 18 个月重启港股 IPO，于今年 3 月和 9 月两次更新招股书，在 9 月获境外发行上市备案通知书，11 月通过聆讯。

招股书显示，作为工业供应链技术与服务提供商，京东工业通过践行变革性的工业供应链数智化转型，帮助客户实现保供、降本、增效及合规。

具体而言，京东工业通过 " 太璞 " 这一 " 数 "（数智）、" 实 "（商品）结合的全链路数智化工业供应链解决方案，提供广泛的工业品供应和数智化供应链服务，以满足客户的多样化需求。" 太璞 " 建立在其端到端的供应链数智化基础设施之上，涵盖商品、采购、履约及运营，公司主要通过向客户销售工业品及提供相关服务获得收入。

2017 年，京东工业开始布局专注于 MRO 采购服务的供应链技术与服务业务。经过多年发展，其已成为中国 MRO 采购服务市场的最大参与者。根据灼识咨询的资料（下同）显示，按 2024 年交易额计，公司排名第一，规模为第二名的近三倍，同时也是中国工业供应链技术与服务市场最大的服务提供商，市场份额达到 4.1%。

截至今年 6 月底前的十二个月内，京东工业服务约 1.11 万个重点企业客户，今年上半年，其重点企业客户包括约 60% 的中国《财富》500 强企业及逾 40% 的在华全球《财富》500 强企业。

截至 2024 年底，按 SKU 数量计，京东工业在中国提供最广泛的工业品供应。截至今年 6 月底，其已提供约 8110 万个 SKU，涵盖 80 个产品类 别。截至今年 6 月底前的十二个月内，京东工业的商品供应源自于由约 15.80 万家制造商、分销商及代理商组成的广泛的且覆盖全国的工业品供应网络。

2022-2024 年及今年上半年，京东工业持续经营业务的收入分别约 141.35 亿、173.36 亿、203.98 亿、102.50 亿元；毛利分别约 25.41 亿、27.99 亿、33.13、19.02 亿元，毛利率分别为 18.0%、16.1%、16.2%、18.6%；来自持续经营业务的净利润分别约 -13.84 亿、479.9 万、7.62 亿、4.51 亿元，净利润率分别为 -9.8%、0、3.7%、4.4%；经调整净利润（非国际财务报告准则指标）分别约 7.15 亿、8.18 亿、9.09 亿、4.95 亿元，经调整净利润率分别为 5.1%、4.7%、4.5%、4.8%。

截至 2024 年底，京东工业持有的现金及现金等价物约 45.60 亿元。

IPO 后，刘强东通过京东集团、Max I&P Limited 等实体，合计控制约 75.71% 投票权。其中，京东集团方面持股 70.94%，以及 0.66% 无经济利益股份；刘强东则通过 Max I&P Limited 持股 3.37%。

同时，GGV 纪源资本通过纪源实体持股 1.86%，此外通过多家关联公司如上海源安企业管理咨询合伙企业（有限合伙）等合计持股约 4.28%，系最大外部机构股东。此外，Domking Investment 持股约 2.22%；阿布扎比方面通过 Expansion Project Technologies、MIC Capital Management 23 RSC 均持股约 1.57%；红杉中国持股约 1.27%。

此次 IPO，京东工业拟将募资用于在未来 48-60 个月进一步增强工业供应链能力、跨地域业务扩张，以及潜在战略投资或收购等。