（一）重要市场新闻

1、美联储宣布降息 25 个基点，将联邦基金利率目标区间下调至 3.5%-3.75%。这一决定符合市场预期，这是美联储自今年 9 月以来连续第三次降息，幅度均为 25 个基点，也是美联储自 2024 年 9 月启动本轮降息周期以来的第六次降息。美联储负责人鲍威尔表示，美联储的货币政策行动以促进美国民众充分就业和物价稳定的双重使命为指导。在当日的会议上，委员会决定降息 25 个基点，短期内通胀风险偏向上行，就业风险偏向下行，形势充满挑战。

2、美股三大指数集体收涨，道指涨 1.05%，纳指涨 0.33%，标普 500 指数涨 0.68%，大型科技股多数上涨，特斯拉、亚马逊、博通、谷歌涨超 1%，Meta 跌超 1%，微软跌超 2%；存储、储能概念、基建股涨幅居前，GE Vernova 涨超 15%，Sandisk 涨超 6%，美光科技涨超 4%，卡特彼勒涨超 3%；加密货币、电子游戏与多媒体板块等跌幅居前，Roblox、游戏驿站跌超 4%，Strategy 跌超 2%。纳斯达克中国金龙指数涨 0.65%，中概股多数上涨，阿特斯太阳能涨超 5%，晶科能源涨逾 3%，贝壳涨近 4%，小马智行涨超 3%，腾讯音乐、亿航智能跌超 1%。

3、国际油价集体走高，截至发稿时，美油主力合约涨 1.25%，报 58.98 美元 / 桶；布伦特原油主力合约涨 1.18%，报 62.67 美元 / 桶。现货黄金涨 0.47%，报 4228 美元 / 盎司；COMEX 黄金期货涨 0.51%，报 4257.8 美元 / 盎司。欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国 DAX 指数跌 0.37% 报 24073.23 点，法国 CAC40 指数跌 0.37% 报 8022.69 点，英国富时 100 指数涨 0.14% 报 9655.53 点。

（二）行业掘金

1、2026 年，SpaceX 或将以 1.5 万亿美元估值冲击史上最大 IPO。SpaceX 正推进首次公开募股计划，拟募资远超 300 亿美元。该公司目标整体估值约 1.5 万亿美元，并计划最快于 2026 年中后期上市。SpaceX 预计将利用部分 IPO 募资开发太空数据中心。除了垄断全球近 90% 的入轨质量，马斯克的野心已延伸至太空数据中心。当地面算力基建因能源短缺与环保抗议而撞墙，从重力垄断到算力上天，SpaceX 正在构建一个独立于地球资源限制之外的商业闭环。如果成行，这不仅将打破沙特阿美 2019 年创下的 290 亿美元募资纪录，更将造就人类历史上体量最大的 IPO。

点评：随着太空资源竞争日益激烈，卫星互联网已成为全球科技竞争的新高地。未来太空经济将会成为一个新的产业领域，涉及到卫星通信、卫星导航、卫星遥感、太空旅游等多个方面。星地通信产业预计到 2030 年将突破 2000 亿 -4000 亿元，年均复合增长率在 10%-28% 之间。星地通信产业正站在从 " 概念验证 " 向 " 规模化应用 " 的关键转折点，随着技术成熟、成本下降和应用场景拓展，未来十年将形成 " 天地一体、万物互联 " 的新型通信格局，成为推动数字经济高质量发展的重要引擎。概念股包括航宇微、银邦股份、天银机电等。

2、存储大厂 NAND 报价单月暴涨近 50%，明年 Q2 后缺货将成为全面现象。据报道，据记忆体模组厂透露，目前 NAND 缺货程度远超过以往，多家同行手中库存仅能撑到 2026 年第一季度，3 月起部分厂商无货可交，第二季后缺货将成为全面现象。NAND 报价上涨速度过快，美光近期开出的 NAND 报价单月涨幅接近 50%，模组厂担心出货前，原厂再度调整价格，导致成本倒挂，只能改采 Open Order ( 浮动报价 ) 方式接单。 本轮 NAND 涨价核心驱动在于原厂产能加速向高利润企业级和 AI 应用倾斜，叠加旧制程产能快速退出，导致 wafer 供应结构性紧缺持续加剧。

点评：当前海外存储原厂盈利需求急迫，且由于 AI 高景气，相关产能逐步转向高阶产品，叠加下半年传统备货旺季，自第二季度起 DRAM 和 NAND Flash 存储产品合约价有望筑底回升，叠加 eSSD、RDIMM 等企业级存储产品需求持续高企，相关存储产业链企业业绩有望迎来明显改善。存储行业的持续回升主要由产能受限和超出预期的需求推动。由于 AI 推理需求的强劲增长和供应增长的有限性，2026 年全球 NAND 行业的供需格局有望维持持续偏紧状态，产品价格将保持高位运行，看好存储板块配置机会。概念股包括同有科技、力源信息、朗科科技等。

3、 据媒体报道，美团无人机低空航网发布会 12 月 19 日举行。此次发布会的核心落点，是美团搭建的一体化低空航网体系：它融合了无人机、智能起降点、低空交管系统三大核心模块，覆盖城市核心商圈与社区，实现 "3 公里半径内 15 分钟送达 " 的配送效率。 十五五规划已将低空经济列为战略性新兴产业，多地政府配套百亿级低空基建投资，美团作为行业先行者，已验证商业模式可行性，成本优势和用户体验获市场认可。‘

点评：这次航网落地意味着其运营模式从 " 单点试点 " 转向 " 全域复制 " ——未来将在更多城市铺开起降点网络，结合美团此前获批的全国首张低空物流全境覆盖运营合格证，让无人机配送从 " 尝鲜服务 " 变成日常物流选项。美团无人机有望成为继外卖、到店之后的第三增长曲线，产业链价值分配重构。低空经济市场规模预计 2025 年达 1.5 万亿元，2035 年达 3.5 万亿元，相关企业迎来黄金发展期。概念股包括显盈科技、星网宇达等。

（三）避雷针

庄园牧场：公司发布公告，公司持股 16.47% 股东、董事马红富拟减持公司股份不超过 580.7 万股，不超过公司总股本的 3%。

智立方：公司发布公告，公司控股股东、实际控制人的一致行动人深圳群智方立科技合伙企业（有限合伙）拟减持不超过 145.42 万股，占公司总股本的 1.2%。

美年健康：公司发布公告，持股 10.03% 的股东杭州灏月及其一致行动人杭州信投拟以集中竞价及大宗交易方式合计减持公司股份不超过 1.17 亿股，即不超过公司总股本的 3%。

永清环保：公司发布公告，持股 5.99% 的股东成都金辉盛和企业管理合伙企业 ( 有限合伙 ) ( 简称 " 金辉盛和 " ) ，拟以集中竞价、大宗交易的方式减持公司股份不超过 645.62 万股，占公司总股本的 1%。

天奈科技：公司发布公告，控股股东、董事及高管 TAO ZHENG、MEIJIE ZHANG、新奈共成等拟自本次减持计划公告之日起十五个交易日之后的三个月内，合计减持不超过 916.33 万股，占公司总股本比例不超过 2.5%。

冰轮环境：公司发布公告，公司控股股东烟台国丰投资控股集团有限公司于 2025 年 12 月 10 日通过集中竞价方式减持公司股份 676.3338 万股，占公司总股本的 0.68%。此次减持后，烟台国丰及其一致行动人持有冰轮环境的股份比例由 37.09% 降至 36.41%。

鼎通科技：公司发布公告，公司董事黄遵伟拟通过集中竞价方式减持不超过 11,760 股；董事、副总经理余松林拟减持不超过 5,950 股；董事会秘书、副总经理王晓兰拟减持不超过 14,700 股；副总经理罗宏国拟减持不超过 6,895 股；财务总监陈公平拟减持不超过 14,700 股；王晓兰之父王成江拟减持不超过 1,260 股。

炬光科技：公司发布公告，西安高新技术产业风险投资有限责任公司（西高投）按照此前披露的减持计划，已于 2025 年 9 月 16 日至 12 月 9 日期间通过集中竞价交易方式累计减持公司股份 127,641 股。本次减持价格区间为 139.00 元至 164.53 元 / 股，减持总金额为 1893.43 万元。减持后，西高投持有公司股份 736,583 股，持股比例降至 0.8197%。

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