证券之星消息，2025 年 12 月 9 日博盈特焊（301468）发布公告称公司于 2025 年 12 月 9 日接受机构调研，民生证券赵丹、国寿安保基金孟亦佳、华西基金王宁山、和谐健康保险朱之轩、东北证券刘俊奇、天治基金顾申尧、兴合基金侯吉冉、兴全基金李君、丰道基金夏甘霖、甬兴资管徐晓浩、恒生前海基金龙江伟、金友创智左佳楠参与。

具体内容如下：

问：公司营业收入按下游行业区分的情况是怎么样的？

答：公司所处行业是工业防腐防磨行业。公司的技术和产品可以应用于节能环保、电力、能源、化工、冶金、造纸等工业领域。截至 2025 年 9 月 30 日，公司的产品主要应用于垃圾焚烧发电行业，占比 58.99%，此外，收入占比比较大的行业是化工、造纸、燃煤发电、燃气轮机等领域。

问：报告期内，公司产品主要应用于垃圾焚烧炉领域，请垃圾焚烧炉领域的市场前景如何？

答：垃圾焚烧市场主要分为境内市场和海外市场。近年来受复杂的经济环境影响，新建垃圾焚烧锅炉项目有所减少，境内市场新增项目速度放缓，但仍存在新增与升级改造的需求。

相比境内市场，海外市场存在较为广阔的市场空间。

在以东南亚、中亚、拉美国家为代表的发展中国家及地区，快速城市化导致垃圾产生量激增，部分国家面临 " 垃圾围城 " 的形势，传统的垃圾填埋方式已无法满足当地的需求，面临着严峻的垃圾处理压力，垃圾焚烧发电作为将垃圾资源化、无害化的有效手段，成为这部分国家及地区处理垃圾的必然选择，越南、泰国、印尼等国家将垃圾焚烧列为国家战略，政府出台垃圾处理费补贴、上网电价优惠等政策，大力推动垃圾焚烧发电的进程。

而在以欧洲、北美为代表的发达国家和地区，垃圾焚烧行业发展相对成熟，垃圾焚烧设施数量较多，但由于发达国家和地区垃圾焚烧设施建设时间较早，垃圾焚烧锅炉存在升级、改造需求，使得市场需求进一步提升。

问：国内燃煤锅炉未来几年发展前景是怎么样的？

答：燃煤发电目前是我国重要的电力来源，是我国电力领域的支柱行业。近年来，由于全球变暖导致的夏季气温升高、人工智能数据中心、电动汽车充电等原因，我国的用电量快速增长，用电需求也稳步提升，在此情况下，煤电凭借其稳定、可调峰、可靠的特性，成为了我国电力系统稳定运行的兜底保障。

同时，在政策的推动下，燃煤发电行业存在升级改造需求，若燃煤电厂进行低氮燃烧改造，需要提升锅炉的防腐防磨性能，这将带动工业防腐防磨行业的发展。

问：国内有 HRSG 产能布局吗？产品供给哪里？

答：公司在大凹基地布局 2 条 HRSG 生产线，预计会在 2026 年投产。大凹基地生产的 HRSG 产品主要满足非北美市场的 HRSG 市场需求。

问：美国的关税变动会对公司的业务带来影响吗？

答：美国加征关税对公司带来的影响非常小。

目前国内公司来自美国市场的订单数量少，营收占比较小。未来公司的美国订单将主要在越南基地生产，美国对越南加征的关税较低，且越南公司出口至美国的商品关税一般由客户承担。

问：公司对于海外业务的布局战略是怎么样的？

答：（1）公司基于海外战略布局、拓展国际市场的需要，在越南投资建设生产基地，捕捉北美 HRSG 的市场机遇，进一步开拓海外市场，发展海外业务，提升公司的整体竞争力和盈利能力。目前，越南生产基地一期已投产，二期工程已经开始建设，预计二期工厂会在明年二季度投产；

（2）公司与威尔汉姆公司共同成立国内合资公司，依托国内成立的合资公司，积极开拓油气市场及海外市场，在海外（前期是中东地区）择机、择地，设立海外制造基地，拓展产品应用市场；

（3）公司将继续坚定践行 " 一个平台 , 三条路径 " 的战略与路径，通过 " 拓展产品种类、拓展应用领域、拓展国际市场 " 扩大产品的应用领域与客户的覆盖范围，不断提高公司的综合竞争力。

博盈特焊（301468）主营业务：防腐防磨堆焊装备、非堆焊的锅炉部件、压力容器及高端钢结构件的研发、生产和销售。

博盈特焊 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 3.72 亿元，同比下降 0.03%；归母净利润 4161.54 万元，同比下降 37.17%；扣非净利润 2568.96 万元，同比下降 48.64%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 1.09 亿元，同比上升 8.63%；单季度归母净利润 1040.0 万元，同比上升 37.44%；单季度扣非净利润 528.45 万元，同比上升 11.62%；负债率 11.23%，投资收益 1010.49 万元，财务费用 -869.93 万元，毛利率 25.87%。

该股最近 90 天内共有 1 家机构给出评级，买入评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 47.95。

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 7107.2 万，融资余额增加；融券净流入 0.0，融券余额增加。

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