2025 年 12 月 9 日，A 股三大指数涨跌不一，光伏 ETF 华夏（515370）上涨 0.44%，持仓股德业股份、聚合材料涨超 3%，阳光电源涨超 2%。资金面上，光伏 ETF 华夏（515370）连个三个交易日大幅流入超 2 亿元。

消息面上，当前光伏行业反内卷已取得一定积极成效，Q3 主链上游环节预计显著减亏。在供需两端反内卷的推进下，产业链供需关系有望迎来快速修复，并推动组件价格抬升。

中信建投认为，7 月以来 " 控价 " 举措已带动主产业链价格上涨，硅料环节三季度实现扭亏为盈，而枯水期到来也助力 " 控量 " 推进。不过其提示风险，当前硅料全行业库存约 46 万吨压力较大，若 2026 年需求持平或微降，硅料排产需再降 30% 左右，库存才有望回归正常水平，整体预计 " 反内卷 " 政策将推动各环节盈利回归合理区间。

光伏 ETF 华夏（515370）跟踪中证光伏产业指数，涉及光伏产业链上、中、下游企业，包括硅片、多晶硅、电池片、电缆、光伏玻璃、电池组件、逆变器、光伏支架和光伏电站等，能够更好的反映光伏产业整体表现。

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