记者 老盈盈

12 月初，多名在浙江金融资产交易中心股份有限公司（下称 " 浙金中心 "）购买了由浙江绍兴祥源系发售的金融资产收益权产品的投资者，发现产品出现了到期未兑付的情况。投资者表示，涉及的产品可能多达数百个，据其不完全统计，总的待兑付资金或达上百亿元。

由投资者提供的视频显示：12 月 5 日，祥源控股集团有限责任公司（下称 " 祥源控股 "）执行总裁沈保山在浙金中心对投资者表示，公司总资产约为 600 亿元，而总负债约为 400 亿元，原本资产可以覆盖负债，但是由于地产行业出现问题，目前公司出现了暂时性的现金流紧张，寄希望于政府为公司增信，以稳定旗下相关上市公司资产价格。

12 月 8 日，经济观察报记者致电浙江省地方金融管理局，接电话人士表示，正在对相关融资产品展开全面排查梳理，后续有任何工作进展可再关注。同日，经济观察报记者以投资者身份致电绍兴市公安局越城区分局，接电话人士表示，有关部门已经成立工作专班进行调查。

未能兑付

投资者朱女士对经济观察报记者表示，他们在浙金中心平台投了将近 10 年，几代人的积蓄都投进去了，总共约有三百多万元，此前从未遇到过未兑付问题。此次发现异常是在 12 月 2 日，家人告知有资金未能按时兑付，按常规这类资金次日即可到账，他们随即联系客服催促办理，当天中午该笔资金顺利到账，所以 12 月 3 日当天他们仍认为情况正常。然而到了 3 日下午，有大量投资者反馈，自 11 月 28 日起就出现了资金无法兑付的情况。

朱女士此前因为急需用钱，12 月 3 日在浙金中心的转卖区成功转卖了 1 个产品，然而这笔转卖所得的资金至今无法提现，平台提示 " 正在执行清算任务，无法进行充值、提现、购买等交易 "。多名投资者表示，他们购买的产品投资期限一般 1 年以上，2 年居多，半年付息 1 次，预期年化收益率为 4.6% 至 5%。

据记者了解，投资者目前自发对所投资产品进行了登记，根据投资者提供的 " 浙金产品登记表 "，所投资的产品为 " 盛磊绍兴 "" 海宏丽水 "" 丽水菱蝶 "" 绍兴震泰 "" 绍兴锦谦 " 等数百个，据不完全统计待兑付资金达上百亿元，兑付时间多集中于 2025 年底至 2026 年一季度。目前仍不断有新加入的投资者通报自己的未兑付资金，对登记表进行更新。

多名投资者表示，他们于 12 月 4 日至 6 日间，收到了 " 浙金中心 " 发来的短信，短信称 " 祥源俞老板和绍兴市政府沟通情况通报：5 日下午，俞和越城钱区长见面并沟通，绍兴作为责任主体一定会积极解决。"" 明天早上十点，我们在绍兴祥源大厦见面，我们专门设立工作组，欢迎各位。"

此外，投资者还看到《关于明确投资人接待及反馈渠道的公告》，里面提到从 12 月 5 日起，原浙金中心会员接待工作组下沉转移至绍兴祥源大厦，祥源公司负责人及浙金中心负责人成立专项工作小组，负责事项登记、沟通、问题收集及解答等事宜。

12 月 6 日上午，大批投资者赶往绍兴祥源大厦，却被告知已转移至 " 绍兴市越城区渡东桥南路体育中心东门设立接待登记点 "，但当天他们除了在体育中心登记相关信息外，" 并没有见到任何相关负责人 "。

12 月 8 日，记者看到，浙金中心在官网上发布风险提示称：浙金中心作为交易服务平台进行信息发布，不对任何投资人或 / 及任何交易提供任何担保，无论明示、默示或投资人自以为存在的；凡欲购买本产品的投资人，浙金中心提醒您请认真阅读产品说明书等产品交易文件，并进行独立判断；投资人据此进行任何投资交易的，产生的投资风险由投资人自行承担；浙金中心不承担任何因产品交易产生的风险，或代替产品挂牌交易机构或 / 及增信人履约的责任。

事实上，浙江省地方金融管理局已于 2024 年 10 月 31 日发布《关于不再保留浙江金融资产交易中心股份有限公司金融资产交易业务资质的公告》（下称《公告》），明确表示不再保留浙金中心金融资产交易业务资质。自该公告发布之日起，浙江省也不再存在金融资产类交易场所。浙金中心金融资产交易业务资质取消后，不影响该公司依法妥善承接应予承担的法律关系，并继续承担存量业务处置的市场主体责任；不影响存量业务融资主体依照合同约定继续承担按期兑付等责任。

浙江京衡律师事务所金融争议解决法律部主任李重托对经济观察报记者表示，上述公告强调的是处置存量业务；投资者的产品交易协议中对于浙金中心的法律责任有明确的约定：浙江金融资产交易中心不对此次投资收益权产品的本金及收益兑付作出任何保证。

朱女士表示，上述《公告》发布后，浙金中心未再推出新产品，但转卖区一直非常活跃。

有投资者亦对经济观察报记者表示，去年《公告》发布后，该投资者便让其母亲选择转让，即便把全部利息亏掉也要转卖掉，幸好最终成功转出。该投资者表示，整个转让过程耗时不短。《公告》发布之时，不少风险承受能力较低的投资者急于离场，纷纷倒贴利息转让，导致当时转让市场供过于求。直至两个月后的 2025 年 1 月初，产品运作看似恢复正常，一些风险偏好较高的投资者才愿意接手，而其母亲持有的产品本身利息较低，所以转让时倒贴的利息金额也不算高。

祥源控股提供保证担保

根据部分投资者提供的一份名为 " 金融资产收益权（盛磊绍兴）" 的《产品说明书》和《法律意见书》，2024 年 5 月 29 日，绍兴盛磊企业管理合伙企业（有限合伙）（下称 " 绍兴盛磊 "）签署《债权转让合同》，约定由绍兴盛磊受让《保理合同》项下，债务人为岳阳祥源实业有限公司（下称 " 岳阳祥源实业 "）的本金金额为 9375.00 万元的应收债权及其附属权利，自对价支付完毕之日起完成交割。上述文件亦显示，2024 年 5 月 29 日，绍兴盛磊通过银行转账的方式，支付了《债权转让合同》项下的应收债权转让价款 7500.00 万元。

债务人岳阳祥源实业成立于 2019 年 1 月 25 日，法定代表人为俞武强，股东为杭州祥源寰熙企业管理咨询有限责任公司。天眼查信息显示，绍兴盛磊和岳阳祥源实业的实际控股人都是祥源控股，祥源控股的法定代表人为俞发祥。这也就是说，岳阳祥源实业的应收账款通过保理公司，转让给了绍兴盛磊，绍兴盛磊支付了对价，成了融资保理债权人，成为基础资产，在浙金中心上以金融资产收益权为产品，出售予投资人，担保人为祥源控股。

《产品说明书》强调，当基础资产收益不足以兑付或不能按时兑付时，挂牌交易机构绍兴盛磊将以自有资金承担兑付责任；为保障此次投资收益权产品的资金兑付，祥源控股、俞发祥为此次投资收益权产品提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。

2024 年 5 月 30 日，岳阳祥源实业、绍兴盛磊、资产托管人杭州益欣企业管理咨询有限公司、祥源控股、俞发祥签订《债权债务确认协议》：岳阳祥源实业对上述应收债权的转让过程及其对绍兴盛磊的还款义务进行了确认；祥源控股对上述应收债权的转让过程及其向绍兴盛磊承担应收债权的回购义务进行了确认；俞发祥对上述应收债权的转让过程及为祥源控股的回购义务承担连带保证责任进行了确认。

另一名投资者对记者表示，他所投资产品的债务人为十堰祥源太极湖房地产有限公司。天眼查信息显示，该公司的实际控制人为祥源控股。多名投资者向记者表示，他们的投资产品说明书显示，债务人均为祥源控股在全国各地的地产公司，祥源控股、俞发祥均为投资收益权产品提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。

对此，李重托表示，不可撤销的连带保证责任，是指保证人承诺对债务承担连带责任，且该保证不可由保证人单方面撤销，仅在债务清偿完毕等法定或约定情形下才终止的保证责任。依据《民法典》规定，债权人可直接要求保证人承担保证责任，保证人无先诉抗辩权，且不能擅自反悔免除责任。不可撤销的连带保证责任是一种明确的担保责任形态，是融资项目中常见的增信措施。

李重托表示，通俗一点讲，就是主债务人无法偿还债务时，保证人来 " 兜底 "。

10 月仍获 AA+ 评级

根据祥源控股官网资料，该公司成立于 1992 年，是一家以文旅投资建设运营为主导的文旅行业领先企业，系上市公司祥源文旅（600576.SH）、海昌海洋公园（02255.HK）、交建股份（603815.SH）的控股企业。祥源控股主要有三大业务板块，分别是文旅板块、基建板块和地产板块。自 2008 年涉足文旅产业以来，祥源投资布局了 50 余个文旅项目，遍布全国 17 个省市，覆盖世界遗产 6 处，国家 5A 级旅游景区 12 处、4A 级景区 20 处。

官网资料亦显示，祥源地产拥有国家房地产开发一级资质，主营业务涵盖地产开发、商业运营、酒店管理、物业服务等领域，累计开发已逾 1000 万方。

记者注意到，根据投资者提供的资料，2025 年 10 月 17 日，杭州联合资信评估咨询有限公司（下称 " 杭州联合资信公司 "）发布了对祥源控股的信用等级通知书。通知书指出，受祥源控股委托，对该公司的信用状况进行了综合分析和评估，经杭州联合资信公司信用评级委员会审定，祥源控股主体长期信用等级为 AA+，评级展望为 " 稳定 "，评级有效期至 2026 年 10 月 16 日。

杭州联合资信公司认为，祥源控股具有三大优势，一是拥有较丰富的旅游项目资源，文旅业务具有一定竞争力和成长力；二是具有较为丰富的项目运营和管理经验，通过产业协同发展，具有一定成本优势；三是建筑业务资质齐全，资质等级较高，在手合同金额较大，未来收入较有保障。但杭州联合资信公司亦表示，祥源控股有息债务规模较大，虽整体不断收缩但仍存在偿债压力；在建项目较多，存在一定资金支出压力。

12 月 7 日，上述三家上市公司同时发布《关于有关事项的说明公告》称，在某平台发行的涉及与祥源控股地产合作项目的金融产品存在部分逾期兑付情形，祥源控股及其实际控制人就上述兑付义务承担连带保证责任；祥源控股及其实际控制人正与相关方就逾期兑付的具体情况进行沟通处理；本次事件涉及的金融产品与上市公司无关，公司不承担任何兑付及担保义务，公司亦未为任何金融理财产品的兑付提供担保或增信。公司目前生产经营一切正常。