《科创板日报》12 月 7 日讯（记者 余诗琪）阿里、理想的入局让 " 百镜大战 " 的火烧得更旺了一些。

11 月底，阿里正式发布了夸克 AI 眼镜 S1、G1 两个系列共六款单品，发布当晚就登顶京东、淘宝、抖音等电商销售榜单，两天内卖出超 7000 副。

几天后，理想汽车宣布 AI 眼镜—— Livis 正式上市。这是理想汽车旗下首个 AI 独立硬件产品，被公司认为是穿戴式产品的起点。

在它们之前，AI 眼镜市场已经足够热闹。今年一年，国内有超过 40 款新品发布，预计整个市场的出货量将达 90 万台。大厂里华为、小米、百度、阿里都 " 亲身下场 "，创业公司中 Rokid、雷鸟创新、影目等更是连发多款新品。

一场被称为 " 百镜大战 " 的行业竞逐浪潮已然袭来，科技巨头、汽车厂商、创业公司轮番下场，产品形态从 AI 音频眼镜到 AR 沉浸式眼镜各异，但目标一致：抢占下一代个人计算入口的核心载体。

与此同时，资金端热度同样高涨。据不完全统计显示，截至 12 月，全球 AI 眼镜上下游产业链融资总规模已突破百亿人民币，其中国内市场共计超 30 起融资事件，资金总额接近 40 亿元。

钱烧向上游

和去年相比，今年 AI 眼镜市场的融资趋势有了明显的变化。

2024 年，品牌端是吸金主战场。雷鸟创新、Rokid、影目科技、XREAL、逸文、多屏未来、闪极等品牌，在过去一年内均完成了两轮或以上的融资，金额从数千万元到数亿元不等。

今年资金正悄然向上游关键技术聚集——MicroLED、光波导等核心部件厂商成为新一轮 " 被追逐的对象 "。

截至目前，今年市场上公开声称融资额超十亿只有一家，是 MicroLED 微显示领域的上海显耀显示科技有限公司（JBD），金额刷新全球该领域的单笔融资纪录，集结了混沌投资、中信金石领投，光速光合、金浦投资、浦耀信晔等十多家 " 银行系 "、" 券商系 " 的机构。

与此同时，高瓴、红杉低调入手了另一家 MicroLED 微显示公司 - 星钥半导体，并于今年 12 月完成了工商变更。《科创板日报》记者从知情人士处获悉，星钥半导体的本轮融资早在 10 月就已经完成了，公司在选择投资方上面掌握着主动权，有地方国资主动上门也没有获得 " 入场券 "。

在另一大核心部件——光学显示模组里，资金也在快速涌入。代表公司至格科技在半年内连续完成两轮超亿元融资，此前已经累计获得小米、OPPO、中芯聚源等产业资本数亿元注资。国内唯一实现几何光波导模组量产的厂商理湃光晶则在 11 月完成最新一轮融资，由上市公司比依集团领投。

关注 AI 眼镜的硬科技投资人告诉《科创板日报》记者，现在 AI 眼镜市场的供应链远没有达到成熟状态，具备稳定供应能力的公司是稀缺的，尤其是可以配合厂商进行定制化和调试的。

他表示，目前市场上唯一实现了百万销量的产品只有 Meta 的智能眼镜。"Meta 的成功对于市场来说是完成了终端产品的初步验证，现在各家大厂‘亲身入局’，大家普遍认为到了爆发的前夜，但与赌某个品牌的成功相比上游核心零部件厂商的机会是更确定的。"

《科创板日报》记者也注意到，以上能拿到过亿融资的公司都在突破自己的量产能力。如星钥半导体在今年 9 月完成了国内首条 8 英寸硅基氮化镓 Micro LED 芯片中试线正式通线。

该产线覆盖从外延生长到芯片模组封装的完整流程，一期厂房面积约 1600 平方米，达产后年产能将达 1.2 万片 8 英寸 Micro LED 芯片，当下星钥半导体正在推动产能爬坡。

至格科技也建成了国内首条衍射光波导全自动批量生产线，月产能可达 10 万片，且已实现单月 2 万片的量产出货。

上海显耀显示科技（JBD）则是供应商中 " 老大哥 " 级别，目前 JBD MicroLED 微显示产品已应用于近 50 款智能眼镜中，包括 Rokid Glasses、阿里巴巴夸克 AI 眼镜、雷鸟 X3 Pro、影目科技 INMO GO3、微光科技玄景 M5、亮亮视野 Leion Hey2、Halliday 等国内知名品牌；还拿到了国际科技巨头的量产订单。

终端等待 " 爆款 "

今年的终端厂商中，雷鸟创新无疑是最亮眼的。

11 月初，雷鸟创新宣布完成由中信金石领投、中信证券国际资本及中信证券投资共同参与的 C 轮融资。官方称本轮融资创下 2025 年国内 AR 领域单笔融资金额的最高纪录，但具体金额并未透露。行业传闻是本轮融资规模接近 10 亿元人民币。

但除了雷鸟创新，今年 AI 眼镜终端品牌的融资规模集中在亿元左右。在 "AI 眼镜四小龙 "（雷鸟创新、XREAL、Rokid、影目科技）中，XREAL 在今年 5 月完成浦东创投集团的 2 亿元独家投资；影目科技于今年 7 月和 8 月先后完成 B2、B3 两轮，融资金额合计超过 1.5 亿元；Rokid 今年暂无融资动态宣布。

这四家代表企业之外，还有光粒科技、亮亮视野、Gyges Labs 等多家终端创业品牌完成融资，规模在千万到亿元不等。

前述投资人表示，虽然 " 百镜大战 " 看着很热闹，但从出货量来说，AI 智能眼镜只是个小众单品，国内头部的几家单品销量大概在 10 万到 30 万左右，还没有一个能突破 50 万的单品。

"Meta 的成功有海外市场的前置化条件，国内能不能复现依然是个问号。市场需要一个真正的爆款。" 他强调道。

影目科技 CEO 杨龙昇此前在专访中也表达了类似的观点，他提到消费电子行业一百万销量是个坎，迈过去就会迎来质的增长。今年影目的出货量大概在 10 万，他预计需要两三年的时间能够突破百万。

现下，小米、华为、阿里、百度等巨头集体入场，可能会加快这一进程。一位大厂的 AI 眼镜工程师告诉《科创板日报》，他们在做 AI 眼镜时，并不单纯从一个单品角度思考，而是要将其融入自家的产品生态，将消费电子上的设计经验复用到 AI 眼镜设计。

同时，大厂的入局在教育消费者方面有着更丰富的经验。前述投资人表示，几家大厂入局之后，今年行业整体的关注度要比去年可能会有 5 倍的增长，即使大厂分流走大半部分，剩下的对于创业公司来说也是新的机会。