当地时间 12 月 3 日，伦敦金属交易所铜价创每吨 11540 美元新高，受全球供应趋紧、美国潜在关税、需求旺盛等因素影响。智利矿山事故致嘉能可下调今年及 2026 年铜产量预期，市场预测特朗普政府或加征关税，全球电网升级等需求也推高铜价。AI 快速发展、美联储降息预期亦影响铜价。高盛预计明年铜价将进入新高价阶段。

据央视财经，受到全球铜供应趋紧和对美国潜在关税的担忧等，当地时间 12 月 3 日，英国伦敦金属交易所铜价格一度触及每吨 11540 美元的历史高位，国际铜价继续刷新历史新高。

业内人士表示，此轮铜价上涨受到多重因素影响。首先，全球铜供应趋紧推高铜价。受到智利矿山坍塌事故影响，全球矿业与大宗商品巨头嘉能可近日宣布下调今年铜产能至 85 万到 87.5 万吨，比 2018 年减少近 4 成，同时该公司也下调了 2026 年铜产量预期。其次，市场普遍预测特朗普政府明年或对铜加征关税。分析师称，为规避关税，近期出现包括铜在内大量金属运往美国的情况，全球铜库存可能很快降至危急的低位水平。最后，全球对于铜资源需求旺盛，比如电网和电力基础设施升级带来的需求呈爆发式增长，也是推高铜价的原因之一。

据悉，国际能源署近期发布的数据显示，即使在高产量的情况下，到 2035 年全球铜供应缺口仍将达到 20%。美国高盛集团日前发布报告预计，自明年开始，铜价将迈入新的高价交易阶段。

另据媒体报道，未来，AI 的快速发展将成为铜需求的一大变量。崔钊瑞表示，AI、数据中心对铜的新需求体现在硬件制造、电路连接、电力传输等方面。AI 需要高性能的处理器，数据中心需要高速低延迟的网络连接以及大量的电力来确保运行，这些需求给铜箔、铜缆等相关铜材的消费带来新的增长动能。

美联储降息预期也是影响铜价的一大因素。美国自动数据处理公司 ( ADP ) 发布的最新就业报告显示，11 月美国私营部门意外减少约 3.2 万个工作岗位，这一数据远低于市场此前预期的新增岗位。另据美国劳工统计局公布的数据，9 月美国进口物价指数月率为 0%，也低于市场预期的 0.10%。

上海钢联铜事业部研究员崔钊瑞表示，11 月 21 日多位美联储高级官员集中发表讲话，部分官员表态偏 " 鸽 "，美联储内部的分歧依然显著。市场对美联储 12 月降息 25bp 的预期急速升温，短期内或对铜价有所支撑。