25/12/03

导语

新能源即将完成任务，整体销量目标任务难度不大不小。

  作者丨杨   晶

责编丨石   劼

编辑丨严旭霞

日前，长安汽车公布的 11 月销量快报显示，11 月新能源销量 12.5 万辆，同比增长 23%。新能源销量再次刷新记录，连续 3 个月破 100000 辆。海外销量 5.5 万辆，同比增长 47%，总销量 28.3 万辆，同比增长 2.3%。

今年 1-11 月，长安汽车累计销量为 265.7 万辆。从长安汽车今年全年 300 万辆的目标任务来看，接下来的 12 月份，长安汽车还需要卖出 34.3 万辆新车。从 11 月份表现来看，这似乎是一次可能完成的任务。

更值得一提的是，1-11 月，长安汽车新能源累计销量为 99.37 万辆。结合此前的消息称，长安汽车今年的新能源销量目标是 100 万辆。也就是说，长安汽车在完成这一项指标上，基本上没有问题。

分品牌来看，阿维塔 11 月销量为 14057 辆，深蓝汽车 11 月销量为 33060 辆，长安启源 11 月销量为 46909 辆。可以看出，长安汽车三大新能源品牌的格局基本成型了。

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  阿维塔港股 IPO

11 月份，长安汽车发生了今年以来最大的两件事。一是阿维塔在港股递交 IPO 申请，二是成立机器人公司。前者意味着新能源汽车的发展需要在资本市场获得支持，后者则是长安汽车未来发展规划中不可或缺的蓝图。

资料显示，阿维塔科技于 11 月 27 日向香港联交所递交了公开发行股票并在香港联交所主板挂牌上市的申请，长安汽车持有阿维塔科技 40.99% 的股权。阿维塔科技主营高端智能网联电动汽车及零部件的研发和销售，致力于为用户提供新豪华出行体验。

确切地说，阿维塔是由长安汽车、华为、宁德时代三方联合打造的新能源车企。也是其独特的 "CHN" 合作模式，对于初期的阿维塔来说这是最大的差异化优势。

长安汽车作为控股股东，持股 40.99%，为阿维塔提供了整车制造底蕴、供应链体系和央企信用背书。宁德时代作为第二大股东，持股 9.17%，确保动力电池核心技术的先进性和稳定供应。

虽然华为并未直接持有阿维塔的股份，但阿维塔以 115 亿元的总对价收购了华为子公司深圳引望智能技术有限公司 10% 的股权，形成了深度的资本和技术绑定。使阿维塔能够整合三方优势资源，构建独特的竞争壁垒。

阿维塔选择港股作为上市地，符合当前中国新能源汽车企业纷纷赴港上市的趋势。近期，奇瑞汽车已在港交所上市，募资净额为 88.79 亿港元；岚图汽车、赛力斯汽车也都在推进港股上市进程。

智能电动化的竞争已进入固态电池、高级别智能驾驶等核心技术的深水区，这些都需要持续不断的巨额资金投入。通过港股上市，车企可以迅速获得宝贵的 " 弹药 "，形成 " 融资 - 技术突破 - 市场认可 - 再融资 " 的正循环。

2022 年，阿维塔的交付量仅有 114 辆；2023 年跃升至 20021 辆；到了 2024 年，交付量达到 61588 辆。不过，阿维塔 2025 年的销售目标为 22 万辆，而前 10 个月累计销量仅为 104245 辆，完成率不到 50%。

阿维塔的财务状况呈现出典型的新能源车企成长期特征：营收高速增长的同时，亏损持续扩大。2022 年至 2024 年，阿维塔的营收从 2834 万元激增至 151.95 亿元。2025 年上半年，公司营收达到 122.08 亿元。

然而，阿维塔的亏损问题也同样突出。公司 2022 年亏损 20.15 亿元，2023 年增至 36.93 亿元，2024 年进一步扩大至 40.18 亿元。2025 年上半年，阿维塔继续亏损 15.85 亿元。

值得关注的是，阿维塔的毛利率正呈现逐步改善的趋势，显示出盈利拐点可能正在接近。2023 年，阿维塔的毛利率为 -3.0%，处于毛损状态；2024 年，毛利率成功转正，达到 6.3%；2025 年上半年进一步提升至 10.1%。

毛利率的提升主要得益于多个因素的综合作用：规模经济效应扩大、高端车型占比增加以及公司在采购、制造和产品配置方面的成本优化举措。

对阿维塔而言，港股上市不仅是解决资金需求的必要手段，更是检验其 " 技术聚合 + 资本聚合 " 商业模式的关键试金石。在竞争日趋激烈的新能源汽车市场，资本市场的态度将直接影响这家车企的未来走向。

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  长安的机器人梦

长安汽车在 10 月 28 日晚间宣布，其董事会已决议投资设立一家专门的机器人公司。这家暂定名为 " 长安天枢智能机器人科技有限公司 " 的新企业，由中国长安汽车集团、长安汽车、辰致汽车科技集团及长安科技共同出资组建，注册资本为 4.5 亿元人民币。其中，长安汽车及其全资子公司长安科技合计持股达到 60%，显示出长安系对新公司的主导权。

此举标志着这家国有汽车集团正式以独立公司的形式进军机器人赛道。根据公告，该公司的设立旨在响应国家 " 十五五 " 规划，并承载长安汽车自身的战略转型任务。

其核心定位是以智能人形机器人技术为牵引，发展多元机器人业务，目标是成为世界一流的机器人产品与服务提供商，最终实现汽车与机器人两大产业的 " 双向赋能 "。

长安汽车在机器人领域并非从零开始。在近期举行的广州国际车展上，长安汽车已公开展示了其自主研发的人形机器人原型 " 小安 "。该机器人具备人机交互、动作演示等功能。

在人才方面，长安汽车已组建相关团队，其首席智能机器人系统架构师谭欢博士拥有通用电气、优必选等机构的研发与管理背景，并曾获得多项行业重要奖项。

长安汽车为机器人业务规划了清晰的 "1+N+X" 战略框架："1"：以人形机器人为主线和核心技术载体，规划覆盖全尺寸、中型、小型等不同形态，以适应制造、门店、家庭等多种场景。 "N"：指代包括车载组件机器人、特种服务机器人在内的多元化业务形态。"X"：代表公司将发挥产业链 " 链主 " 效应，整合上下游合作伙伴。

在具体产品落地上，公司计划从 2026 年开始逐步发布人形机器人原型机并持续迭代；同时，首款车载组件机器人预计将于 2026 年第一季度亮相。

长安汽车的此次布局，是当前汽车行业竞逐 " 具身智能 " 新赛道的缩影。有分析认为，面对汽车行业日趋激烈的竞争和寻找 " 第二增长曲线 " 的压力，机器人业务被视为打破估值天花板、通往高附加值未来的关键布局。

长安汽车凭借其在智能驾驶技术、供应链整合及整车制造场景方面的积累，被认为在探索 " 汽车 + 机器人 " 的协同发展上具备一定基础。

杨晶

中午不睡

下午崩溃

THE END