哈塞特在 11 月 12 日在华盛顿经济俱乐部演讲为关税等经济政策辩护

当华尔街开始重新定价美国未来的利率路径时，一个名字频繁出现在市场的推演之中：凯文 · 哈塞特（Kevin Hassett）。从学术派经济学者，到白宫经济顾问委员会主席，再到特朗普第二任期的国家经济委员会（NEC）主任，他在过去十年里逐步从 " 温和的右倾经济学者 " 成长为 " 特朗普最可信任的经济盟友 "。

而当美联储面临数十年来最受关注的主席更替时，哈塞特的政治忠诚、政策理念与市场立场，使他成为能够深刻重塑全球利率周期、美元方向与加密货币等风险资产的关键人物。

美国博彩网站 Kalshi 上，特朗普提名哈塞特为美联储主席的概率已飙升至 80%，高于一周前的 40%。上周末，美国总统特朗普在空军一号上对媒体表示，已经决定了谁将接替美联储主席杰罗姆 · 鲍威尔。" 我知道我会选谁，是的。"

谜底预计将在圣诞节揭晓。

凯文 · 哈塞特在过去十年里完成了显著的身份转变。他最初被认为是一位温和的右倾经济学者，专注研究税收、资本市场和长期增长。他曾在美联储任职，也曾在哥伦比亚商学院任教。他为共和党的多名党派领袖约翰 · 麦凯恩、乔治 · 布什和米特 · 罗姆尼的总统竞选提供建议。他也曾在美国企业研究所和胡佛研究所任职。他在 2017 年被被提名为经济顾问委员会主席时，获得了包括前美联储主席艾伦 · 格林斯潘和本 · 伯南克在内的政治各界重量级人士的支持信。如今，他已经融入特朗普经济体系的核心，成为其最信任的经济盟友。市场已经开始提前按照这一逻辑定价：债券收益率下行，加密货币交易员则迅速重新评估未来的流动性格局。

哈塞特在贸易摩擦、企业减税、美联储批评、能源政策等几乎所有重大议题的媒体露面中，都扮演着坚定支持者的角色。

上个月在华盛顿经济俱乐部的内部会议上，被主持人问到对美国当下经济现状时，哈塞特多次捍卫包括关税在内的经济政策。他特别强调，关税并没有像许多经济学家担心的那样推高通胀，是因为出口国供给缺乏弹性，最终承担成本的是出口方，而不是美国消费者，因此关税更多是 " 一次性的价格校正 "，而非持续的通胀动力。

这种忠诚和执行力，使他成为特朗普第二任期最信赖的政策操盘手。2025 年初，他出任国家经济委员会主任。上周在问及如何看待可能接管美联储主席这个职位时，哈塞特的态度是，" 如果邀请我担任美联储主席，我当然会答应，因为我想为我的国家服务，也想为我的总统服务。"

他在公共政策圈第一次引发大规模讨论，是因为共同出版的《道指 36000 点》。尽管因为出版时点接近互联网泡沫破裂而备受嘲讽，但这本书恰恰反映出他长期乐观、偏向认为市场能不断扩容的经济哲学，这种思维方式深深烙印在他后来的政策理念中。

在特朗普第一次担任总统期间，他被任命为白宫经济顾问委员会主席，这是美国最高级别的经济政策岗位之一。疫情期间，他作为总统高级顾问，是白宫内部少数能直接调度跨部门数据的经济学者。他的长期政策经验与党派背景，使他在 2025 年再度进入白宫并不令人感到意外。

相比传统央行技术官僚，哈塞特另一个与众不同的领域，是他对加密资产的介入。公开记录显示，他曾担任 Coinbase 成立的学术与监管咨询委员会成员，年薪五万美元，并在 2024 年披露自己持有至少 1 百万美元的 Coinbase 股票。他还曾为 One River Digital Asset Management 担任顾问。在上个月的华盛顿访谈中，他并未提及加密币，但公开表示当前的 AI 并不是泡沫。

分析他的政策理念时，很难忽视他在利率与增长问题上的鲜明立场。多年来，他反复公开批评美联储的模型 " 过时 "，指责决策者低估了资本开支对长期增长的重要性。他的核心观点是高利率造成的经济损害是永久性的，而大部分通胀是暂时性的。因此，他支持更深更持续的降息路径。

在最近的访谈中，他毫不掩饰地表示，如果由他领导美联储，他会立即降息。

他认为当前的经济增长趋势良好，工资增长速度超过物价上涨，消费能力增强，刚刚过去的黑色星期五线上销售增长近 10%、线下增长 4%，证明美国家庭正在 " 重新恢复节日消费的信心 "。在解释物价上涨时，他强调，部分商品确实因为关税上涨而变贵，但汽油、鸡蛋等日常物品价格在下降。

在这一点上，他与特朗普完美契合。在白宫内部，高利率常被特朗普视为阻碍经济发展的障碍。

正因如此，当媒体曝出他成为美联储主席候选人时，市场出现了强烈反应。哈塞特本人在访谈中透露，当传闻传出后，美国国债收益率迅速下降，换言之，对于投资者来说，哈塞特意味着未来美国的融资成本会下降，无论是抵押贷款、车贷还是企业借贷。

然而，这种强烈的市场期待，也带来了另一种风险讨论：美联储的独立性。批评者担心，哈塞特与特朗普之间的高度政治一致性，会让货币政策进一步被政治化。文艺复兴宏观研究公司的尼尔 · 杜塔在分析中指出，即使哈塞特当选，他在联邦公开市场委员会（FOMC）内部也可能遭遇阻力，因为他的降息意志过于明确，难以与更谨慎的理事们达成共识。

另外一个现实是，美联储本身正在进入一个换届密集期。理事斯蒂芬 · 米兰将在明年 2 月任满，鲍威尔的主席任期到 2026 年 5 月结束，但理事任期可延长至 2028 年。若鲍威尔选择离开，政府将在一年内获得至少两个理事席位的提名机会，这将进一步扩大行政部门对美联储方向的影响力。

回顾哈塞特的职业生涯，从《道指 36000 点》的长期乐观主义，到 2017 年减税法案的供给侧改革，到疫情期间的数据驱动决策，再到现在可能执掌美联储的关键位置，他始终展现出一种 " 相信增长、偏好宽松 " 的经济哲学。这种哲学与特朗普的政治逻辑高度一致，也可能成为未来全球金融周期的核心动力。

如果他最终被提名，美联储将从鲍威尔的 " 抗通胀时代 " 进入一个更强调 " 增长、借贷与资产价格 " 的新阶段。无论这是机遇还是隐患，凯文 · 哈塞特无疑已经成为未来全球资产定价中最重要的变量之一。