香港高等法院重槌落下，恒大的清盘棋局迈出了关键一步。

恒大清盘团队获准调高针对丁玉梅的禁制令级别，将诉讼范围从香港、英国、开曼、英属维京群岛四地，扩展至泽西岛、直布罗陀、加拿大、新加坡，对其逾 2.2 亿美元的境外资产展开司法程序，并寻求强制执行。

一句话：这是一张真正意义上的 " 全球追债通行证 "。

恒大债权人的清收战，也从区域作战，正式升级为类 " 全球追债 "。

" 全球追债 "

时间拨回到 2024 年 1 月 29 日，在恒大境外债务爆雷逾两年后，香港高等法院对中国恒大颁令清盘。

自那一刻起，接管恒大的清盘人只剩下一个任务：在全球版图上，一寸一寸 " 抠 " 资产，能追回多少算多少，用于填补恒大的惊天窟窿。而在清收地图上，最醒目的坐标，毫无疑问是许家印的前妻——丁玉梅。

根据香港高等法院审理查明，丁玉梅的海外资产数额十分惊人：

加拿大皇家银行账户里有 1 亿加元（约合人民币 5.03 亿元）；

嘉盛莱宝银行新加坡有限公司的账户中有 7100 万美元（约合人民币 5.03 亿元）；

瑞士银行（直布罗陀）有限公司账户资产达 5760 万美元（约合人民币 4.08 亿元）；

泽西岛巴克莱银行账户还有 67.5 万英镑存款（约合人民币 629.8 万元）。

仅以上四项合计，就超过 2.2 亿美元。

围绕她的争议还不止于此。媒体披露，她曾居住在伦敦泰晤士河南岸的一套豪华公寓；被获准提取 35 万英镑作为生活费及法律费用；英国法院还允许她每月从被冻结资产中支取 " 最多 "2 万英镑维持生活。

这些信息摆在台面上，对被拖欠多年的债权人来说，无疑极具刺激：一边是恒大体系天量债务；另一边，是数亿美元级的境外资产和精致体面的高成本生活。这使清盘人将丁玉梅视为重点追索对象，不只是资金回笼问题，更是绕不开的舆论压力。

但真到执行层面，清盘团队很快撞上了现实的冰冷一面。清盘人的律师团队拿着香港和英国法院签发的禁制令，向相关境外银行发函，要求配合冻结账户。结果却发现：有的银行回函表示，必须取得当地法院的命令才能执行；有的干脆既不确认、也不回应。

换句话说，只拿着中国香港和英国的禁制令，在不少境外司法辖区根本 " 落不了地 "。在这样的困境下，恒大清盘人改变策略，重新回到香港高院，希望获准在泽西岛、直布罗陀、加拿大和新加坡四地提起程序，推动当地法院签发对应的冻结和执行命令。

丁玉梅方面则提出了多重抗辩。她强调自己不存在转移、挥霍资产的行为；若要在全球多地同时应诉，将面临高昂的律师费和应诉成本，程序上对她不公平；此外，她早前还申请 " 解除禁制令 "，认为应当先等待该程序的结果。

香港高院最终并未接受这些理由，而是援引了一个被称为 " 达杜里安指引 " 的核心原则作出回应，并批准了恒大清盘人的请求。后者现在名正言顺，可以去这四个司法辖区打跨国官司，专门为 " 冻结＋执行 " 这些资产。

对恒大债权人而言，这标志着追债进入了一个新的阶段：从纸面上的禁制令、有限范围内的冻结，升级为在多国法院之间穿梭的跨境执行战。

夏海钧的美国房产

在恒大全球追债大战里，除了丁玉梅，最近还有一个名字重回聚光灯下，那就是恒大昔日的 " 二号人物 " ——夏海钧。

根据香港高等法院不久前披露的文件，恒大清盘人的调查显示，夏海钧如今人已经在美国加州生活，会定期去俱乐部运动、外出采买日用品，12 岁的儿子就读于当地一所私立学校。这一切都与他此前向法院报告的 " 常住加拿大 " 形成了鲜明反差。

更扎眼的是他的家族资产。

文件披露，早在 2011 年，夏海钧夫妇便以约 120 万美元，买下了位于加州尔湾 62 Como 的一套住宅。两年后，这套房子的产权被转到妻子何女士名下。地产网站 Zillow 的估值显示，这套面积约 3236 平方英尺的房产，市价约 324.2 万美元，较买入价涨了约 1.7 倍。

此外，何女士以 " 可撤销信托 "New Life Trust 的唯一受托人身份，又在加州纽波特海岸买下一套豪宅，耗资 1450 万美元。据公开信息，这套别墅室内面积约 9100 平方英尺，6 个卧室，还配备行政健身房、水疗中心和游戏室。

加上这两套在内，何女士在美国加州共名下三处房产、四辆汽车，并通过 New Life Trust 持有其他资产，总价值约 2400 万美元。从名字到信托，再到资产分布，这本身就说明一个问题：不是简单 " 买房自住 "，而更像是资产布局。

把时间拨回恒大高速扩张的年代，夏海钧的名字，几乎和许家印绑定。2008 年恒大首次冲刺港股 IPO 折戟，他出面多方运作，最终在 2009 年 11 月 5 日把恒大送上港交所，首日收盘价较招股价暴涨 34%。自此，他在恒大集团内部的地位迅速上升。

据财新报道，2009 年至 2020 年间，夏海钧从中国恒大累计领取了约 16.31 亿元薪酬。尤其是 2016 年至 2020 年，楼市暴涨，夏海钧合计拿到的年薪高达 11.69 亿元。在中国恒大爆发危机后，2022 年夏海钧年薪由 2 亿元上下缩水至 2123 万元。

在中国恒大出险前夕，2021 年 8 月 11 日，夏海钧分别以 7.3026 港元 / 股、14.1785 港元 / 股的均价减持了手中的 1000 万股恒大物业股票、300 万股恒大汽车股票，共计套现约 1.16 亿港元。

差不多同一时段，夏海钧还清仓了他所持有的三笔 " 恒大系 " 美元债，合计回收约 5652.02 万美元。但直至半年后的 2022 年 2 月 9 日，他才向港交所申报这项交易。在夏海钧抛售债券四个月后，中国恒大的美元债正式违约。

恒大清盘人显然没有打算放过这笔 " 历史账 "。

早在 2024 年 3 月，清盘人便以中国恒大的名义，在香港高等法院起诉许家印、丁玉梅、夏海钧等，追讨他们在 2017 年至 2020 年四个财年所获取的股息及酬金，合计约 60 亿美元。同时，还从法院申请到多项禁制令，限制许家印、丁玉梅及夏海钧处置他们名下位于全球范围内的资产。

最近，随着 " 何女士 " 资产被曝光，清盘人又提出将何女士追加为被告，法官最终认可了这一主张，并下发禁令，限制其处置相关资产。

但话说回来，就算把丁玉梅那边的境外资产，再加上夏海钧家族这部分财产统统算上，放在恒大那债务黑洞面前，仍然只是杯水车薪。

对债权人来说，能追回一点是一点，但这场跨国 " 追债长跑 "，注定是一场时间极长、成本极高、结果仍然有限的艰难战役。

恒大还有什么能偿债？

除了对核心人物全球追债，恒大还能拿什么来填债务窟窿？

从牌面上看，最早被寄予厚望的是 " 造车梦 "。

许家印在 2017 年将造车纳入他的实业版图之内，造车思路被他以 15 个字概括，" 买买买、合合合、圈圈圈、大大大、好好好 "。简单来说，恒大希望收购所有能买的技术和能买的企业，买不了的就通过合作形成恒大造车的 " 朋友圈 "。

但问题在于，造车从来不是零件大拼盘。技术经验需要时间沉淀，供应链协同需要长期磨合，要想真正跑在一条生产线上并做出有竞争力的产品，远远不是几句口号就能解决的。

2023 年财报显示，恒大汽车总负债高达 725.43 亿元，资产负债率飙升至 208%。其 2024 年上半年实现营收 3838 万元，相比 2023 年同期的 1.54 亿元大幅减少 75.17%，净亏损 202.56 亿元。自成立以来，恒大汽车旗下仅有恒驰 5 一款车型，且市场竞争力薄弱。

而恒大汽车的最新进展是，天眼查工商信息显示，近日，恒大智能汽车（广东）有限公司、恒大新能源汽车（广东）有限公司发生工商变更，原股东恒大新能源汽车投资控股集团有限公司退出，新增广州聚力现代产业发展有限公司为全资股东。

广州聚力现代产业发展有限公司成立于 2024 年 10 月 29 日，企业注册资本 26.4 亿元，实缴资本 3000 万元。该公司有 6 名股东，均为广州国资企业。

对恒大清盘人来说，这些变动更像是在 " 妥善安置资产 "，而不是在为债权人准备新的 " 印钞机 "。汽车这条线，现在讨论的核心已经不是 " 还能赚多少钱 "，而是 " 怎么体面收场 "。

如果说造车是一场高调开局、低调收尾的资本故事，那物业板块，理论上是恒大偿债池子里相对还算 " 像样 " 的一块筹码。

9 月 11 日晚间，恒大物业公告称，中国恒大清盘人已经与相关意向买家签署保密协议。早在 9 月 9 日，清盘人就收到了部分意向方递交的不具约束力收购要约。这意味着，恒大物业的股权出售已经进入实质性接触阶段。

恒大物业成立于 1997 年，早期主要为中国恒大旗下恒大地产开发的楼盘提供物业服务。2020 年 7 月底，中国恒大宣布将分拆旗下物业板块，同年 12 月 2 日，恒大物业正式在港交所上市交易。

恒大物业的控股股东为中国恒大。上市之初，中国恒大直接、间接持有恒大物业 59.04% 的股权；目前，持股比例已降至 51.02%。

但就算真能卖掉，现实的问题还是那句：能卖出多少钱？

目前恒大物业市值只有约 155 亿港元，相比高峰时期的 2064.71 亿港元，已经跌去九成以上。估值这一下砍到骨头上，再考虑到并购交易的折让空间、费用支出，最终能真正回到恒大债权人手里的部分，很可能远远低于外界期待。

更让人头疼的是，恒大物业本身也并非一尘不染。

2022 年 3 月 21 日，恒大物业曝出消息，约 134 亿元存款被银行强制划扣。2022 年 7 月 22 日晚间，中国恒大与恒大物业公布初步调查结果称，2020 年 12 月中旬至下旬，基于自身资金需求，中国恒大选定恒大物业作为出质方，为第三方公司申请银行融资提供质押担保。

这一操作，把物业公司的 " 干净程度 " 打了一个大大的问号，也让潜在买家在定价时有了更多理由压价。

从丁玉梅到夏海钧，对恒大境外债权人来说，这场追债战注定是一场 " 全球地毯式搜索 "：能摸到的每一块资产都要想办法扣下来；能划到的每一点余额都要设法冻结、执行。

但依旧残酷的是：就算全力以赴、分毫必争，全部追回，最终落进恒大债务黑洞的，也只是几粒微不足道的尘埃。