行业主要上市公司：长江电力 ( 600900 ) 、华能水电 ( 600025 ) 、湖南发展 ( 000722 ) 、闽东电力 ( 000993 ) 、黔源电力 ( 002039 ) 、三峡水利 ( 600116 ) 、桂冠电力 ( 600236 ) 、广西能源 ( 600310 ) 、西昌电力 ( 600505 ) 、郴电国际 ( 600969 ) 、湖北能源 ( 000883 ) 等

本文核心数据：水力发电行业上市公司汇总、水力发电行业上市公司业务布局、水力发电行业上市公司业务业绩

——水力发电产业上市公司汇总

从产业链情况来看，水力发电行业上游主要包括工程咨询、原材料与设备供应商。其中，上游原材料主要为钢筋混泥土、钢材等，市场供应充足，国产化程度高 ; 设备主要有电动机、水轮机和变电器等。中游主要是水力发电项目建设和运营，中游企业的最大成本为折旧，收入来源主要为发电售电收入。下游主要涉及售电主体和电力用户，其中电力用户用电需求不断增长，需求比较稳定。

水力发电行业的上游工程咨询上市公司包括中国电建，原材料与设备供应商上市企业包括海螺水泥、宝钢股份、东方电气等。中游水力发电建设和运营上市公司数量较多，以长江电力、华能水电等为代表。下游售电主体为国家电网、南方电网等央企。

中国地势西高东低，河流众多、径流丰沛、落差巨大，蕴藏着非常丰富的水能资源。水力发电具有明显的区域性特征，主要聚集在水能资源较为丰富的地区。中国水能资源蕴藏最丰富的地区为西南地区，占全国水能蕴藏总量的 70%，该板块包括云南，四川等地。从上市企业区域分布情况来看，水力发电产业链的中游企业也主要分布在中部和西南地区。

——水力发电行业上市公司业务布局对比

从水力发电行业上市公司的业务布局来看，水力发电上市企业区域布局以周边地区为主，小部分企业在海外有所布局。从业务情况来看，上市企业以建设和运营水电站为主。

——水力发电行业上市公司水力发电业务业绩对比

从水力发电代表企业的业绩情况来看，水力发电行业的毛利率均值接近 40%; 长江电力和华能水电的装机容量、水电发电量、水电售电量均处于行业领先位置。上市企业具体的业绩情况如下表所示：

——水力发电行业上市公司水力发电业务规划对比

根据各上市企业水力发电业务规划 / 最新布局情况，部分企业关于发电量、企业营收等方面进行了具体的目标规划，部分企业在加大水电领域投资力度、提升水能利用率等方面有所布局。

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国水力发电行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》

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