沃尔玛上调 2026 财年盈利预期，反映出这家全球最大零售商在经济不确定性环境下继续保持强劲增长势头。此次上调预期是在沃尔玛第三季度业绩表现强劲的背景下做出的：Q3 调整后每股收益和营收均超出市场预期。

核心财务指标

Q3 营收为 1795.0 亿美元，同比增长 5.8%，高于市场预估的 1775.7 亿美元；

调整后运营收益达到 72 亿美元，同样超出分析师预期的 70.3 亿美元；

调整后每股收益达到 0.62 美元，超出市场预期的 0.60 美元。

沃尔玛在第三财季实现销售增长后，上调了其全年销售和盈利预期。双位数的电商增长和跨收入阶层的新客户涌入推动了这一业绩。这家零售巨头的乐观表现与 Target、Home Depot 等同业的谨慎态度形成鲜明对比。

财报显示，沃尔玛预计全年净销售额将增长 4.8% 至 5.1%，高于此前预期的 3.75% 至 4.75%。调整后每股收益预计为 2.58 至 2.63 美元，较此前的 2.52 至 2.62 美元区间略有上调。这是沃尔玛连续第二个季度上调全年预期。

首席财务官 John David Rainey 表示，消费者习惯在本季度并未改变，购物者仍在有选择性地消费并寻找优惠。他表示，无论经济背景还是公司自身战略调整，沃尔玛都在吸引跨收入阶层的 " 寻求价值 " 客户。

作为吸引各收入阶层购物者的零售巨头，沃尔玛被视为美国消费者健康状况以及特朗普关税政策如何影响消费价格的重要指标。像其他零售商一样，沃尔玛已表示对部分商品提价以抵消关税带来的更高成本。

Rainey 在周四的电话会议上表示，在更高关税成本方面，" 压力是真实存在的 "。但他表示，沃尔玛团队已能够通过寻找吸收部分成本的方法来减少对客户的影响。

沃尔玛还宣布，将于 12 月 9 日将其普通股上市地点从纽约证券交易所转移至纳斯达克，股票代码仍为 "WMT"。截至周三收盘，沃尔玛股价今年以来上涨约 11%，略逊于标普 500 指数近 13% 的涨幅。

电商增速强劲，广告业务成增长新引擎

财报显示，截至 10 月 31 日的三个月内，沃尔玛净利润增至 61.4 亿美元，合每股 77 美分，高于去年同期的 45.8 亿美元或每股 57 美分。

剔除一次性项目后，调整后每股收益为 62 美分，超过分析师预期的 60 美分。营收从去年同期的 1695.9 亿美元增至 1795 亿美元，超过预期的 1774.3 亿美元。

电商业务成为增长亮点。全球电商销售额增长 27%，所有业务板块均实现大幅增长。美国市场电商销售额增长 28%，由门店配送订单增加以及广告和第三方市场增长推动。国际市场电商销售额跃升 26%，Sam's Club 增长 22%。

沃尔玛美国可比销售额（不含燃料）增长 4.5%，超过 StreetAccount 统计的分析师预期 4%。Sam's Club 可比销售额增长 3.8%。美国市场客流量增长 1.8%，客单价提升 2.7%。

随着数字流量增加和第三方市场扩展，广告已成为沃尔玛重要的增长领域。

财报显示，本季度全球广告业务增长 53%，包括去年以 23 亿美元收购的智能电视制造商 Vizio 的贡献。美国广告业务 Walmart Connect 同比增长 33%。

高收入客户持续涌入

Rainey 表示，近年来高通货膨胀导致食品杂货价格上涨，促使更多高收入客户转向沃尔玛寻求价格优惠。

这一趋势在最新季度延续，这些客户同时也对门店改造和更快的配送服务做出积极回应。

配送速度成为吸引客户的关键因素。沃尔玛目前可在三小时内向约 95% 的美国家庭配送商品。约三分之一的在线订单选择一小时或三小时送达，相关快速配送收入同比增长 70%。

Rainey 指出，即使是低收入购物者也青睐这项服务。在 11 月补充营养援助计划（SNAP，前身为食品券）暂停发放的几周内，沃尔玛注意到快速配送量出现下降。

他表示，政府停摆期间 SNAP 福利暂停对公司造成影响，但 " 随着人们重新获得这些资金，情况正在反弹 "。

对假日季相当乐观

沃尔玛的强劲表现与 Target、Home Depot 和 Lowe's 形成对比。这三家零售商本周均下调了全年利润预期，并提到消费者对大额购买犹豫不决且渴望优惠。

另一方面，T.J. Maxx 和 Marshalls 母公司 TJX 上调了全年预期，称在迎合注重价值的购物者方面实现了 " 强劲的假日季开局 "。

Rainey 表示，沃尔玛 " 对假日季相当乐观 "，称公司已准备好具有竞争力的价格点。