11 月 20 日，港股消费板块震荡走低，港股消费 ETF（513230）早盘高开后现跌近 0.5%。持仓股股中，创科实业、新秀丽、李宁、美的集团等涨幅居前，小鹏汽车 -W、名创优品、小米集团 -W、哔哩哔哩 -W 跌幅居前。

2025 年 9 月 1 日，《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》正式实施。这项被称为消费贷 " 国补 " 的政策，以财政资金降低居民消费信贷成本，充分体现了政策普惠性，进一步满足了人民群众多元化、多层次的消费需求，书写了消费提质升级的 " 大文章 "。

上海证券认为，10 月消费数据在整体平稳的态势下，内部结构亮点纷呈，展现出强劲的内生动力。其核心利好在于：当剔除掉汽车这一短期拖累项后，社会消费的实际增速显著回升至 4.0%，这揭示了消费大盘的韧性远超表面数据。具体动能来自两方面，一是消费升级趋势不改，金银珠宝类商品需求旺盛；二是场景消费活力迸发，中秋国庆长假有效拉动了餐饮等服务消费的快速回暖，共同构筑了当前消费市场的坚实支撑。

港股消费 ETF（513230）跟踪中证港股通消费主题指数，一键打包互联网电商龙头 + 新消费，成分股近乎囊括港股消费的各个领域，包括泡泡玛特、老铺黄金、名创优品等新消费龙头，又包含腾讯、快手、阿里巴巴、小米等互联网电商龙头，科技 + 消费属性突出。

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