华润白酒战略或迎来关键转折。

近半年来，在曾经主导白酒业务的侯孝海离任、核心资产金沙酒业市场持续承压的背景下，新任总裁金汉权如何延续 " 啤 + 白 " 路径，一直是业内关注的焦点。

11 月 18 日，华润酒业与华润万象生活白酒销售战略合作协议签约仪式于深圳华润置地大厦举办。此次战略合作明确指向两大方向：深化产品联动和强化营销共创。不久前新任的华润啤酒总裁金汉权，以及华润万象生活总裁喻霖康在现场见证签约。

华润啤酒在收购金沙酒业后，提出了 " 啤 + 白 " 战略，其中便包括通过华润啤酒的数百万终端网点的渠道资源为白酒赋能。而此次的合作意味着，公司已将 " 啤 + 白 " 扩大到整合集团全域资源的 " 啤 + 白 + 商 " 三轮驱动新阶段。

《每日经济新闻 · 将进酒》记者注意到，这是金汉权升任华润啤酒总裁后，在白酒业务板块的首个 " 动作 "。背后有怎样的考量？能否为华润酒业打开新局面？

" 啤 + 白 + 商 " 要来了？

华润啤酒启动 " 白酒亿元品类 " 战略

记者了解到，本次战略合作旨在充分融合双方优势，在两个方面开展紧密合作：一是深化产品联动，通过开发摘要、金沙系列等高质优价定制酒品和联名礼盒，精准适配万象生活高端客群自饮、商务等场景需求；二是强化营销共创，通过整合双方线上、线下空间、推广渠道等资源，充分融合物业服务触点及活动场景推进销售，同步打通会员权益，提升客户服务满意度。

具体而言，将开发 " 白酒亿元品类 "，聚焦万象生活在管住宅、写字楼、购物中心、产业园等丰富业态及 B、C 端多元客户，通过自营模式转型，从区域性合作迈入全国覆盖统一协同，秉承 " 优势互补、利益共享 " 的长期合作发展原则，携手开拓全平台、全渠道、全客群联动的白酒销售新赛道。

虽然此举被业界看作华润 " 啤 + 白 " 战略将迎来一次关键升级，但也不能忽视华润系白酒业务面临的现实压力。

2025 年上半年财报显示，华润啤酒旗下白酒业务营业额约为 7.81 亿元，较 2024 年同期的 11.78 亿元下滑近 4 亿元。其核心资产金沙酒业表现尤为疲软，曾剑指 60 亿元的核心单品 " 摘要 " 实际营收规模已低于收购前水平。目前该产品电商官方旗舰店价格约为 570 元 / 瓶，与其 1400 元的指导价形成巨大落差。

同时，华润啤酒旗下其他白酒资产也面临挑战。2025 年上半年，金种子酒营业收入同比下滑 27.47%，净利润亏损 0.72 亿元，同比大跌 750%。景芝白酒在全国化拓展中效果微弱，难以形成品牌号召力。

白酒专家肖竹青认为，摘要、金沙的真实年份酒库存高，急需 " 高毛利、封闭渠道 " 来另辟蹊径。华润体系万象城、万象天地高端客群与 " 摘要 500 元 +" 价格带天然匹配，相当于给库存建了一个 " 价格隔离仓 "。另一方面，当前白酒行业进入 " 场景化、体验化 " 竞争，而华润旗下的购物中心、高端酒店等将成为花钱都难以买到的黄金触点，" 如果白酒销售前置到这些餐饮、会所、高端超市，将比传统烟酒店离消费者更近 "。

资料显示，华润万象生活与华润啤酒为华润集团旗下城市建设运营板块华润置地的控股子公司，是中国物业管理及商业运营服务商，聚焦 " 空间 "" 客户 "" 产品与服务 " 三大要素，涵盖商管航道、物管航道及大会员体系的一体化 "2+1" 业务模式。

半年报显示，公司实现综合收入 85.24 亿元，同比增长 6.5%，核心净利润 20.11 亿元，同比增长 15%。此外，上半年公司旗下购物中心零售额达 1220 亿元。公司大会员业务在上半年完成 " 华润通 " 并购及会员资源整合，截至 6 月 30 日，万象星会员总量达 7237 万人。

近期关键人事调整布局

加速华润内部资源流向白酒？

记者注意到，这是华润啤酒新任总裁金汉权上任后在白酒业务方面的首个动作。

自收购金沙酒业并提出 " 啤 + 白 " 战略以来，华润啤酒一直希望借助其强势的啤酒渠道为白酒业务赋能。而此次也被业内视作华润啤酒将 " 啤 + 白 " 拓展为 " 啤 + 白 + 商 " 三轮驱动新阶段。

为何之前未能进行类似资源整合？在业内看来，不是没想到，而是时候未到。

肖竹青指出，华润万家、万象生活这类商业零售资产隶属 " 华润置地 " 系，股权、考核、预算都与啤酒不一样，内部结算比较复杂，白酒团队早期在进店费、促销费预算额度与品效合等方面一直在与华润各个版块沟通，却迟迟没有形成共识。

转机可能正源于此前的一系列关键人事布局。今年 9 月，华润啤酒原首席财务官赵伟调任华润置地担任 CFO；10 月，华润酒业原总经理魏强出任华润万家首席财务官。业内认为，这批高管的交叉轮岗，为 " 华润集团一体化资源 " 支持酒业发展铺平了道路。

肖竹青进一步指出，金汉权升任华润啤酒总裁后，获得了 " 华润集团一体化资源 " 支持，可以把华润万象生活、华润 Ole、华润万家、华润苏果的网点、会员积分、停车场大屏全部打通，华润集团各版块依托 " 共同责任共同体与共同利益共同体 " 深度整合，这是前任想到但是没有来得及做到的事情。

不过，这番内部壁垒打破后所催生的 " 化学反应 " 能否真正转化为市场竞争力，还有待市场检验。

每日经济新闻