雷达财经出品 文 | 彭程 编 | 孟帅

11 月 16 日，容百科技发布一则重磅公告，宣布公司与宁德时代达成合作，其将成为宁德时代钠电正极粉料的第一供应商。

根据协议约定，宁德时代承诺每年从容百科技采购不低于其总采购量的 60%。若当年采购量达到 50 万吨及以上，容百科技还将通过降本给予宁德时代更优惠的价格。

公告发布次日，容百科技股价涨停，当日收盘价为 35.4 元 / 股，一举创下近两年新高。不过，11 月 18 日，容百科技股价未能延续前日的强劲势头，较前一日下跌 4.52%。

不过，在看似利好的合作消息背后，容百科技近年来的业绩表现却不尽如人意。2023 年、2024 年，公司营收、归母净利润连续两年双双出现下滑。

今年前三季度，公司的经营状况仍未得到有效改善，营收再度下降 20.64%，归母净利润更是直接由盈转亏，录得亏损 2.04 亿元。

回顾容百科技的发展，公司掌舵者白厚善发挥了至关重要的作用。这位新能源材料领域的传奇人物，曾先后将当升科技和容百科技送至资本市场，书写了一段令人瞩目的商业传奇。

值得一提的是，在最新发布的《2025 胡润百富榜》中，白厚善的身家为 64 亿元，但与 2021 年相比其财富缩水超百亿。

牵手 " 宁王 "，绑定 60% 订单

此次拿下 " 宁王 " 大单子，容百科技在公告中表示，为了促进双方在电池和材料领域的市场、战略、商务、技术、产品开发、供应链等方面开展全面的深度合作，共同推动产业发展，双方一致同意结成合作伙伴关系。

为进一步深化合作，双方将建立高层互访机制，就未来业务发展目标和业务规划进行探讨与分享，促进双方业务合作的开展。

作为钠电正极粉料第一供应商，容百科技将根据宁德时代的目标和规划，全方位制定匹配性的开发计划和生产经营计划。

根据协议约定，在容百科技钠电正极材料的技术、质量、成本、交付及服务满足宁德时代要求的前提下，宁德时代承诺每年从容百科技采购不低于其总采购量的 60%。

协议还设置了阶梯式价格激励条款，若当年采购量达到 50 万吨及以上，容百科技将通过降本给予宁德时代更优惠的价格。

同时，容百科技还承诺会在原材料供应方面积极响应宁德时代需求，并在产能安排上优先保障其供货需求。

据悉，多年来，容百科技在钠电领域持续进行战略性投入，公司钠电正极产品开发处于领先优势，各项性能参数、工艺稳定性和成本控制等综合指标表现突出。

公告还提到，宁德时代钠新电池已通过 GB38031-2025《电动汽车用动力蓄电池安全要求》（简称 " 新国标 "）认证，成为全球首款通过新国标认证的钠离子电池。

容百科技称，此番与宁德时代建立钠电正极材料规模采购合作意向，标志着公司钠电正极材料产品的开发技术实力和市场地位得到了国际头部客户的认可。

雷达财经了解到，在 4 月的投资者电话交流会上，容百科技曾透露，今年年初，公司成功拿下 3000 吨层状氧化物正极材料订单及数百吨聚阴离子正极材料订单，已快速启动量产交付。

目前，容百科技年产 6000 吨聚阴离子钠电正极材料生产线目前已正式于湖北仙桃开工建设。

据容百科技介绍，该项目依托集团自主研发的钠电材料创新技术体系，产能能量密度与循环寿命等关键指标已达到国际领先水平。

近年业绩表现颓软，前三季度由盈转亏

在此次拿下 " 宁王 " 大单子之前，容百科技近年的业绩表现并不尽如人意。回顾 2023 年、2024 年，容百科技的营收、归母净利润连续两年双双出现下滑。

进入 2025 年，容百科技的业绩持续承压。三季度显示，今年前三季度，公司实现营业收入 89.86 亿元，同比下降 20.64%；归母净利润亏损 2.04 亿元，较上年同期 1.16 亿元的盈利由盈转亏。

单季度来看，第三季度，容百科技实现营业收入 27.37 亿元，同比下降 38.29%；归母净利润亏损 1.35 亿元，同比降幅达 227.45%。

今年前三季度，容百科技的毛利率为 7.28%，较上年同期的 9.11% 下滑 1.83 个百分点。其中，第三季度，容百科技的毛利率更是低至 4.35%，环比下降 4.59 个百分点。

在营收大幅下滑的同时，容百科技的多项费用有所增长。其中，前三季度，公司的管理费用同比增长 7.21% 至 3.53 亿元，研发费用增长 4.73% 至 3.27 亿元，财务费用增长 7.88% 至 0.96 亿元，而销售费用则下降 9.87% 至 0.27 亿元。

截至第三季度末，容百科技的流动负债为 106.57 亿元，其中短期借款 8.64 亿元，同比增加 69.36%，一年内到期的非流动负债为 22.33 亿元，同比增加 99.27%；资产负债率为 65.67%，同比增长 4.07 个百分点。

对于三季报的表现，容百科技在公告中表示，受国内市场竞争加剧、国际政治经济形势变化等多重因素影响，三季度公司销量有所下滑，产能闲置导致成本上升，使三季度及前三季度整体净利率均有所下降，盈利能力未达预期。

从行业层面来看，2025 年，锂电正极材料行业整体产能过剩，上半年行业平均产能利用率仅约 50%，市场供需失衡致使产品价格持续下探，企业的盈利空间遭到挤压。

不过，随着近日与宁德时代签署了战略合作协议，协议约定的 60% 采购占比以及 50 万吨以上的采购量激励条款，或许会在后续帮助扭百科技扭转业绩颓势。

根据市场研究报告，随着产业投入加大，高性价比的钠离子电池有望成为锂离子电池的重要补充，预计 2025 年我国钠离子电池市场规模可增至 28.2GWh。

据中南大学化学电源与材料研究所所长、教授唐有根预测，未来三年，钠离子电池年均出货量将突破 50GWh；到 2030 年，全球钠离子电池出货量有望超过 1000GWh，产值可达 3000 亿元。

公开资料显示，钠离子电池具有资源丰富、成本低廉、安全性高等核心优势。成本方面，钠离子电池的理论材料成本可比磷酸铁锂电池低 30%-40%。

安全性能方面，钠离子电池热失控温度更高，热稳定性更好，不易起火爆炸。

值得一提的是，容百科技与宁德时代的合作消息披露后，迅速点燃资本市场热情。11 月 17 日，容百科技股价 20CM 涨停，收盘价 35.4 元 / 股，创下近两年来的新高。

不过，截至 11 月 18 日收盘，容百科技的股价较前一交易日下跌 4.52%。

65 亿湖北富豪，身家较巅峰缩水超百亿

回看容百科技的发展，白厚善无疑算得上是公司的灵魂人物。天眼查显示，容百科技的实际控制人为白厚善。

公开资料显示，1964 年，白厚善出生于湖北省仙桃市。1980 年，16 岁的白厚善以优异的成绩考入中南大学有色冶金专业。

值得一提的是，白厚善还是比亚迪创始人王传福的学长，后者于 1983 年进入中南大学，主修冶金物理化学专业。

大学毕业后，白厚善被分配到沈阳矿冶研究所冶金室工作。三年后，他考入东北大学攻读重金属火法冶炼专业硕士学位。

硕士毕业后，白厚善进入北京矿冶研究总院。凭借扎实的专业功底和出色的工作能力，他从助理工程师一路晋升为矿冶总院冶金室副主任。

1992 年，白厚善迎来职业生涯的重要转折点。彼时，北京矿冶研究总院旗下北矿电子中心成立一个电子陶瓷添加剂产品课题组，白厚善被委以组长重任，而这个课题组正是当升科技的前身。

2001 年，北矿电子中心改制，白厚善担任当升科技董事长，全力进军锂电正极材料行业。在白厚善的带领下，当升科技迅速发展壮大。

2006 年，当升科技成为国内首家出口锂电正极材料的企业；2010 年，当升科技的市场占有率更是达到世界第二、国内第一。

2010 年 4 月，当升科技在深交所创业板上市，成为锂电正极材料行业的第一家上市公司。

然而，2011 年，当升科技业绩突然 " 变脸 "，归母净利润从上年的 3000 多万元盈利转为 70 多万元亏损。2013 年，白厚善递交辞呈，离开了自己一手创办的当升科技。

不过，白厚善并未就此消沉，而是很快开启了二次创业。2013 年，白厚善在北京创办一家名为容百投资控股的企业，主营投资管理。

次年，位于浙江宁波的老牌电池厂商金和锂电迎来重组，白厚善向其大笔注资最终取得控制权。而这家公司便是容百科技的前身。

之后，通过并购韩国 JS 株式会社、EMT 株式会社等海外标的，容百科技在短短数年内实现跨越式发展，并于 2019 年成功登陆科创板。

而依托在高镍三元材料领域的领先优势，容百科技迅速成长为行业龙头。据公司年报，2024 年，容百科技全球三元市占率超过 12%，较 2023 年进一步提升 2 个百分点，连续四年保持全球第一。

容百科技的迅猛发展，也为白厚善带来了丰厚的财富回报。2021 年，他以 165 亿元的身家跻身百亿富豪行列，创下其个人登上《胡润百富榜》的财富最高纪录。

不过，在最新揭晓的《2025 胡润百富榜》上，白厚善的身家降至 64 亿元，较 2021 年缩水超百亿。

此番成功牵手 " 宁王 " 后，容百科技未来能否走出业绩困境？雷达财经将持续关注。