作者｜郭月

编辑｜志豪

小米汽车本周将达成 35 万台年销，2025 年交付量或突破 40 万台。

车东西 11 月 18 日消息，今天下午，小米集团发布其 2025 年三季度财报，其中三季度智能电动汽车销售收入达 283 亿元，创历史新高，毛利率达到 25.5%，并且智能电动汽车及 AI 等创新业务分部首次实现单季度经营盈利，经营收益为 7 亿元。

▲小米集团发布 2025 年 3 季度财报

此外，小米集团合伙人、总裁卢伟冰在财报会上还对小米汽车的销量达成、明年业绩进行了进一步解读。

1、小米汽车将提前超 1 个月达成年销目标，预计本周达成 35 万台交付。

2、明年小米汽车交付规模将持续增长，同时汽车业务毛利率或有下滑。

一、提前 1 个月达成年销 明年汽车毛利率或有下滑

在本季度财报会的问答环节，以卢伟冰为代表的小米管理层围绕未来汽车业务毛利率、年销量目标实现节奏等话题，做了细致的回应。

卢伟冰首先官宣了今年年销量目标的达成进展。

今年前三季度小米累计交付 26.6 万辆，结合今年 10 月交付新车超过了 4 万辆，小米官方预计本周，小米汽车将实现全年累计交付量达到 35 万辆，预计明年交付的规模将持续增长。结合卢伟冰的发言，我们可以简单估算一下，小米汽车今年的交付量可能达到 40 万台。

卢伟冰也对小米汽车的接下来的业绩表现做了预告。

今年四季度小米汽车预计毛利率仍基本保持稳定状态，但 2026 年将会非常有挑战，预计明年小米汽车的毛利率相对于今年或出现下滑。

卢伟冰解释了两方面原因，其一，明年汽车厂家都面临购置税补贴政策减半的影响。

其二，目前汽车行业的参与者众多，产业发展仍处于非常早期阶段，预计市场将经历一段激烈的竞争期，才能实现有效的整合与收敛，小米汽车要顺应行业的变化。

此外，卢伟冰还特别强调，小米不主动打价格战、不盲目跟进价格战，而是以创新激活用户需求。

二、小米汽车交出最好季报 经营收益达到 7 亿元

从财务数据表现来看，小米汽车智能电动汽车及 AI 等创新业务分部在 2025 年第三季度表现不错，智能电动汽车收入达 283 亿元，占智能电动汽车及 AI 等创新业务总收入的 98%，较第二季度的 206 亿元增长 77 亿元，环比增幅达 37%，这主要是由于汽车交付量及 ASP 均有所增加所致。

▲小米集团三季度汽车及 AI 创新业务业绩

小米汽车三季度交付新车 10.88 万辆，相比二季度的 8.13 万辆的交付量环比增加 33.8%。

而智能电动汽车的 ASP 在今年三季度达到每辆 26 万元，相比 2025 年第二季度的每辆 25.37 万元，环比增长 2.5%。官方指出，这主要是由于 ASP 较高的 YU7 系列交付量增加所致。

▲小米集团汽车及 AI 创新业务营收

与此同时，小米汽车智能电动汽车及 AI 等创新业务从第二季度的 3 亿元的经营亏损成功扭亏，经营收益为 7 亿元，简单计算一下，平均每卖 1 台车净赚 6434 元。

毛利率方面，小米汽车及 AI 创新业务三季度毛利率为 25.5%，较去年同期的 17.1% 的毛利率实现大幅增长，并且这一毛利率水平已超过不少头部车企。

而今年二季度，小米汽车毛利率为 26.4%，小米汽车三季度毛利率相较二季度下滑，主要是由于核心零部件成本增加及小米 SU7 Ultra 交付量占比减少所致。

▲小米三季度汽车及 AI 创新业务毛利率

在研发开支方面，小米集团 2025 年第三季度的研发开支为 91 亿元，相较 2025 年第二季度的 78 亿元增加 16.7%，主要是基于与智能电动汽车及 AI 等创新业务及手机 ×AIoT 相关的研发项目进度，以及研发人员薪酬增加所致。

结语：小米汽车业务稳步发展

整体来看，小米在电动车领域正依托高端化定位与平台化优势巩固毛利率，同时针对明年汽车市场的一些变数进行灵活调整，没有盲目的为市场竞争牺牲战略节奏。

虽然本次业绩电话会上，小米汽车管理层对汽车业务透露的信息相对较少，但这份财报也证明了小米汽车实现了业务稳步发展，冲刺更高的交付量、业绩目标。