瑞财经 刘治颖 11 月 14 日，贵州南方乳业股份有限公司（以下简称：南方乳业）披露公开第二轮审核问询函，拟北交所上市，保荐机构为中信证券，保荐代表人为申豪、魏宏敏，会计师事务所为北京国富。

招股书显示，南方乳业主要从事乳制品及含乳饮料的制造与销售业务，主要产品包括各类低温乳制品（巴氏杀菌乳、发酵乳、低温调制乳）、常温乳制品（灭菌乳、调制乳）、含乳饮料、其他乳制品及生鲜乳等。目前公司拥有 " 山花 "、" 花都牧场 "、" 贵草 " 等乳制品品牌。

2022 年至 2024 年，南方乳业分别实现营业收入 15.75 亿元、18.05 亿元、18.17 亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为 1.73 亿元、2 亿元、2.09 亿元，毛利率分别为 24.61%、24.44%、28.15%。

根据申请文件及问询回复：报告期各期研发费用分别为 900.01 万元、1,166.58 万元、1,216.81 万元、575.99 万元，最近三年平均值为 1,094.47 万元。2024 年研发费用中职工薪酬、材料费占比为 44.40%、42.71%。

研发工时核算方面，报告期各期研发人员 40 余人，其中全职 7 人、兼职 30 余人。刘丽华为公司董事、总工程师，其薪酬全部计入研发费用。2024 年，37 名兼职研发人员研发薪酬占比超过 90%。

研发工时记录方面，发行人无研发工时系统，研发人员每月填写工作日志，并据此统计工时。根据保荐机构核查工作底稿，工作日志未显示填报、审批时间，兼职研发人员工作日志不全，无全职研发人员工作日志，部分研发项目立项文件未列明研发人员名单。

研发人员变动方面，2023 年因生产需要将 13 名研发人员调整为非研发人员，并新招聘 14 人从事研发工作，2024 年研发人员新入职 19 人、离职 20 人，2025 年 5 名非研发人员转为研发人员等。

对此，北交所要求南方乳业：说明报告期内刘丽华任职情况、工作内容、薪酬及占研发费用比例，是否从事非研发工作，薪酬全部计入研发费用的合理性；说明报告期内兼职人员研发薪酬占比较高的合理性，薪酬分配是否准确，与工时记录是否匹配。

研发人员工作日志填报是否存在客观依据，按月填报且未记录填报、审批时间的原因，填报是否准确，相关内控制度设计及执行是否有效。

说明公司关于研发立项、审批、执行、评审、结项等关键流程的内控制度及执行情况，研发项目立项文件未列明研发人员的合理性，相关内控是否健全有效。

说明报告期内研发人员频繁变动的原因，对研发工作开展是否存在重大不利影响，变动期间人员薪酬在研发与非研发之间分摊依据及准确性。

资料显示，刘丽华，女，1980 年 9 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历，食品加工技术高级工程师。2006 年 12 月至 2009 年 2 月任三联公司技术开发部开发技术员，2009 年 2 月至 2011 年 1 月任三联公司市场部工作人员，2011 年 2 月至 2012 年 6 月任三联公司开发部副部长，2012 年 6 月至 2020 年 1 月任三联公司开发部部长，2020 年 1 月至 2020 年 7 月任三联公司技术总监，2020 年 7 月至 2022 年 8 月任南方有限董事、技术总监，2022 年 8 月至今任南方乳业董事、总工程师。