瑞财经 严明会 近日，长江证券研报指出，工业富联前三季度实现归母净利润 224.87 亿元，同比增长 48.52%，单三季度归母净利润 103.73 亿元，同比增长 62.04%，单三季度毛利率 7%，净利率 4.27%，同比改善明显。公司这轮之所以能够充分受益于 AI 浪潮，享受到第二轮成长曲线，除了行业因素外，也与公司自身禀赋密不可分，战略定位、客户结构、制造实力等缺一不可。

公司的战略定位紧跟时代发展，同时又坚持立足高端智能制造，公司目前形成 "2+2" 新型战略，积极发展核心业务 " 高端智能制造 + 工业互联网 " 并大力布局新事业 " 大数据（包含元宇宙算力及储能）+ 机器人 "，公司致力于打造第二成长曲线。

公司在客户结构方面与客户有着深度的合作，无论是在通讯及网络设备业务中网络设备主要客户里面的 Cisco、CommScope、华为、Nokia、Ericsson、Apple 等客户，还是在云计算业务中 Nvidia、AWS、微软、谷歌、Oracle、字节跳动、阿里、腾讯等客户，都是行业内全球领先的头部客户。预计公司 2025-2027 年实现归母净利润 342、582、698 亿元，维持公司 " 买入 " 评级。

相关公司：工业富联 sh601138, 长江证券 sz000783