瑞财经 严明会  此前，据港交所官网披露，格林美股份有限公司（以下简称：格林美）向港交所主板提交上市申请书，摩根大通、中信证券、中信建投国际为其联席保荐人。

据悉，格林美于 2010 年 1 月 22 日在深交所挂牌上市，又于 2022 年 7 月 28 日在瑞士交易所发行 GDR（全球存托凭证）。截至 9 月 23 日午间休盘，其 A 股总市值约 372 亿元。

招股书显示，格林美成立于 2001 年，是关键金属资源回收生产以及锂离子电池回收行业的引领者，亦是全球新能源材料制造行业的领先企业。

格林美成立于 2001 年，由许开华基于绿色生态制造的理想在深圳设立，围绕循环经济，打造有三大核心业务：关键金属资源的回收利用、锂离子电池及报废汽车回收处理、新能源材料产销。

业绩方面，于 2022 年度、2023 年度、2024 年度及 2025 年截至 6 月 30 日止六个月，公司实现收入 293.92 亿元、305.29 亿元、332 亿元、175.61 亿元；同期，年 / 期内利润分别约为 13.32 亿元、11.62 亿元、13.28 亿元、8.43 亿元。

新能源材料是格林美收入的支柱，但业绩贡献占比从 2022 年的 74.2% 下降至 2024 年的 60.06%；与此同时，得益于印尼 Morowali 生产基地的产能释放，其来自关键金属资源业务的收入同期从 16.9% 提升至 30.4%；锂离子电池及报废汽车回收业务则稳中有升，各期分别为 4.1%、4.9%、5.4%。

2025 年上半年，格林美收入构成中，新能源材料业务占比 58.2%，关键金属资源业务占比 30.5%，另外还有 11.3% 的收入来自锂离子电池及报废汽车回收以及其他业务。

根据弗若斯特沙利文报告，格林美在多个细分领域位居全球前列。在资源回收领域，按 2024 年回收量计，镍、钴、钨资源回收量居中国第一，退役锂离子电池第三方回收量国内第一，MHP 权益产量全球前三。按 2024 年出货量计，为全球第二大三元前驱体供应商，市场份额 19.7%；全球最大高镍三元前驱体供应商，市场份额 37.4%；全球第二大四氧化三钴供应商，市场份额 20.2%。

在今年 6 月的投资者交流活动中，格林美方面表示，2024 年其三元前驱体材料全年出货量达到 18.90 万吨，同比增长 5%，稳居全球市场前二；四氧化三钴全年实现销量 20,664 吨，同比增长 88%，占全球四氧化三钴供应量的 25% 以上，步入全球前二的市场地位。

不过值得注意的是，其产品价格的不稳定。比如新能源材料中的四氧化三钴，平均售价自 2022 年的 27.02 万元 / 吨跌至 2024 年的 9.83 万元 / 吨，跌幅 63.62%，2025 上半年反弹至 14.78 万元 / 吨。

2022 年 -2025 上半年，三元前驱体平均售价从 10.75 万元 / 吨降至 8.28 万元 / 吨，降幅 22.98%；三元前驱体平均售价从 19.49 万元 / 吨降至 10.28 万元 / 吨，降幅 47.26%。

同样下跌的还有关键金属资源产品，自 2022 年以来其钴产品平均售价由 44.22 万元 / 吨跌至 2025 年上半年的 16.85 万元 / 吨，跌幅 61.90%；镍产品价从 2023 年的 11.38 万元 / 吨下滑至 9.85 万元 / 吨。尽管格林美表示采用 " 金属价格加工费 " 模式，但原材料跌价导致 2023 年存货减值损失 7.65 亿元，直接吞噬净利。

海外市场方面，2022 年 -2024 年以及 2025 年上半年（简称：报告期间），格林美海外收入分别为 99.36 亿元、90.55 亿元、78.48 亿元、55.32 亿元，占总收入比例分别为 33.8%、29.7%、23.6%、31.5%。格林美表示，海外收入贡献的增加，主要得益于国际市场的开拓，未来将进一步提升海外市场在总收入中的比重。

此次赴港 IPO，格林美瞄准的也是全球市场。意图通过港股平台融资，加速其印尼生产基地等国际化布局，整合全球资源。

相关公司：格林美 sz002340