11 月 17 日早盘，港股三大指数小幅下跌，恒生科技指数跌超 0.5%。主流 ETF 方面，A 股同赛道规模最大的恒生科技指数 ETF（513180）跟随指数小幅下跌，持仓股中，携程集团、联想集团、百度集团、比亚迪电子等领跌，华虹、中芯国际、阿里巴巴等领涨，其中阿里巴巴盘中拉升转涨，此前一度跌近 2%。

消息面上，11 月 17 日，阿里巴巴正式宣布 " 千问 " 项目，全力进军 AI to C 市场。据阿里巴巴官方微博，免费开放，人人可用，阿里巴巴用最强模型打造最佳个人 AI 助手。不仅能与用户 " 对话 "，更能为用户 " 办事 "，打造未来的 AI 生活入口，将陆续覆盖办公、地图、健康、购物等多个生活场景。千问 APP 公测版已登陆各大应用商店，网页端与 PC 版同步开放。

花旗称，随着阿里巴巴第二财季业绩将于 11 月 25 日公布，市场关注预计将重回基本面及阿里在 AI 和云领域的能力。阿里巴巴仍有约 190 亿美元回购额度，预计业绩公布后公司将加快回购节奏。重申买入评级，认为任何股价回调将是加仓机会。

国投证券认为，海外科技股三季度财报，包括英伟达（11 月 19 日）、阿里巴巴（11 月 25 日）、百度（11 月 18 日），这些科技巨头的财报所释放的信号，将是对 " 美股 AI 泡沫论 " 的正面回应，同样也会对后续 A 股科技股以及全球风险资产能否实现反弹，产生重要影响。

从估值角度看，截至 11 月 14 日，恒生科技指数 ETF（513180）标的指数最新估值（PETTM）为 22.47 倍，低于全球其他主要科技指数。此外，指数估值处于指数发布以来约 25.98% 的估值分位点，即历史上超 7 成时间的估值都高于当前。恒生科技仍处于历史相对低估区间，而高弹性、高成长等特性使其具备更大的向上动能。没有港股通账户的投资者或可通过恒生科技指数 ETF（513180）一键布局中国 AI 核心资产。（场外联接 A/C：013402/013403）

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