证券之星消息，2025 年 11 月 14 日国机精工（002046）发布公告称申万宏源苏萌 刘靖 庞欢 徐彬、中山证券王晗于 2025 年 11 月 13 日调研我司。

具体内容如下：

问：请介绍一下公司的金刚石散热业务。

答：公司基于行业长期发展趋势，2015 年开始布局金刚石功能化应用方向，选择 MPCVD 法作为技术路线，该路线可生成散热片、光学窗口片及未来合成半导体芯片材料。2023 年开始在散热和光学窗口实现部分收入，目前应用领域主要是非民用领域，民用领域处于国内头部厂商进行产品测试阶段。

问：公司是否考虑热丝法制备金刚石？

答：公司从 2015 年开始就主攻做微波等离子体化学气相沉积法，目前暂无在热丝法方面进行投入的计划。公司将密切关注金刚石散热方面的技术路线和技术进展，如果实践证明热丝法是生成金刚石散热片的较好方法，公司不排除会在此方向上积极进行布局。

问：MPCVD 法具有哪些技术优势？

答：一是品质高；二是兼容性强，MPCVD 路线兼容的产品线范围较多，如光学窗口片等。

问：公司计划如何降低金刚石散热产品成本？

答：降本路径从全产业链入手，包括晶种片、设备、沉积工艺、加工环节的技术创新等。

问：高温高压法是否还会继续开发？

答：会继续开发，一是在结构化应用领域还有新的市场空间；二是生产工艺有改善空间。

问：国机金刚石公司的产业规划是怎样的？

答：超硬材料业务在国机金刚石公司平台运营，国机精工持有其 67% 股份，河南省新材料集团持有 33%，未来产业按 " 一中心三产业园 " 布局

一中心以三磨所为主体的研发中心加中试基地，聚焦研发与中试；

三产业园一是超硬材料磨具产业园，位于郑州市高新区，规划建设专门的超硬材料磨具产业园，预计 2027 年建成。二是金刚石长晶产业园，布局在新疆哈密，主要进行金刚石合成。三是金刚石相关装备产业园，位于郑州市荥阳市，用于生产高压装备、气相沉积装备、混料装备、烧结装备等。

问：超硬材料磨具业务开展情况如何？

答：2024 年超硬磨具业务收入 5.8 亿元左右，下游应用分半导体领域和非半导体（汽车、制冷、LED、工模具等）领域。其中用于半导体领域的产品近几年增长较为显著。公司超硬材料磨具产品性能优越，具有较高的技术门槛，竞争对手基本为国际跨国企业。

问：公司培育钻石的销售渠道有哪些？

答：培育钻石毛坯主要通过渠道商销售，同时公司也有自有零售品牌 " 黛诺 "，在上海有三家门店。

问：公司机器人轴承业务进展？

答：公司已将机器人轴承纳入 " 十五五 " 业务板块规划，未来将聚焦高附加值产品，如交叉滚子轴承、薄壁轴承、角接触轴承等。

问：商业航天发展对公司有何影响？

答：目前，公司在国内航天轴承领域的市占率在 90% 以上。具体产品如火箭燃料涡轮泵轴承、卫星动量轮用轴承组件、卫星电池帆板用轴承等。商业航天的发展会为公司带来新的业务增长机会。

国机精工（002046）主营业务：轴承行业、磨料磨具行业及相关领域的研发制造、行业服务与技术咨询、贸易服务等 , 分为新材料、基础零部件、机床工具、高端装备、供应链管理与服务五大业务板块。

国机精工 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 22.96 亿元，同比上升 27.17%；归母净利润 2.06 亿元，同比上升 0.79%；扣非净利润 1.57 亿元，同比下降 2.44%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 6.88 亿元，同比上升 32.19%；单季度归母净利润 3165.92 万元，同比上升 17.04%；单季度扣非净利润 2171.72 万元，同比上升 105.45%；负债率 28.19%，投资收益 4414.28 万元，财务费用 823.18 万元，毛利率 34.71%。

该股最近 90 天内共有 1 家机构给出评级，买入评级 1 家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 8484.73 万，融资余额增加；融券净流出 358.0，融券余额减少。

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