文 / 乐居财经 靳文雨

在建筑装饰行业深度调整与企业转型的交织期，高层人事变动往往被视作观察企业发展轨迹的重要窗口。

11 月 3 日，有着 " 深圳建筑老字号 " 之称的美芝股份（002856.SZ）公告显示，公司非独立董事胡蝶与副总经理万征双双递交辞职报告，二人原定任期均至 2027 年 1 月 17 日，辞职后将不再担任公司任何职务。

这一人事变动发生在企业 " 断臂求生 " 的关键阶段，也让这家历经四十余年沉浮的老牌企业再度走入公众视野。

从公开信息来看，此次辞职的两位高管均深度参与公司运营管理。

胡蝶在辞去非独立董事职务的同时，一并卸任董事会审计委员会、战略委员会相关职务，尽管其辞职不会导致董事会成员不足法定人数，但使得审计委员会人数暂时不达标，因此辞职报告需待新任委员产生后生效，在此之前她仍需履行相关职责。

万征的副总经理职务则直接负责公司日常经营管理，其辞职报告自送达董事会之日起已正式生效。值得注意的是，截至公告披露，二人均未持有公司股份，也不存在未履行的承诺事项。

回溯美芝股份的发展历程，其曾是深圳建筑装饰行业的标杆企业。成立于 1984 年的美芝股份，伴随深圳特区成长起来，打造过深圳市民中心、深圳证券交易所、深圳博物馆等诸多地标性项目，在建筑装饰、幕墙、机电等领域积累了深厚口碑，并于 2017 年成功登陆深交所主板。

公司创始人李苏华曾是企业发展的核心掌舵者，从早期深耕本土装饰市场到推动企业上市，他带领团队将这家地方企业培育成行业知名企业，其个人也一度通过直接与间接持股成为公司实控人。

但上市后的美芝股份很快陷入发展困境。自 2019 年起，公司业绩持续亏损，2020 年引入国资试图 " 救场 " ——原实控人李苏华将 29.99% 股份转让给广东怡建，佛山市南海区国资局成为新实控人，公司由民企转为国资控股，同时签订了 2021-2023 年累计扣非净利润不低于 4000 万元的业绩对赌协议。

如今股权结构显示，广东怡建仍以 29.99% 持股稳居第一大股东，李苏华虽持有 11.24% 股份位列第二大股东，但全部股份已被司法冻结，十大流通股东中多名自然人与基金新进，股权结构呈现分散化趋势。

业绩层面的压力始终未得到缓解。2025 年前三季度，公司营业收入仅 2.41 亿元，同比大幅下降 54.84%；归母净利润亏损 4425.83 万元，尽管较上年同期减亏 1619.75 万元，但加权平均净资产收益率仍低至 -52.58%，流动比率与速动比率分别仅为 0.75 和 0.74，短期偿债压力显著。

为扭转困局，公司近期密集抛售资产：9 月挂牌转让 50 项房产回笼资金，10 月又拟出售控股子公司广东英聚建筑 51% 股权以剥离亏损源，而英聚建筑截至 2024 年末净资产已为 -4444.24 万元，全年亏损超 5000 万元。

企业发展中的争议与内耗更加剧了困境。2021-2023 年业绩对赌失败后，新旧股东矛盾全面爆发：李苏华公开指责国资股东未兑现 60 亿元工程赋能承诺，多次在董事会投反对票；

广东怡建则提起诉讼索要超 4.2 亿元业绩补偿款，直至 2024 年 11 月通过董事会换届罢免李苏华相关职务才暂告段落。此外，子公司资不抵债、经营现金流持续为负等问题，也让市场对其转型前景充满疑虑。

如今胡蝶与万征的离任，成为美芝股份转型期的又一节点。对于这家深耕行业四十余年的老字号企业而言，如何在高管更迭后稳定经营团队，依托国资背景整合资源，同时化解历史遗留的股权纠纷与经营难题，将直接决定其能否在行业调整中突围。这场 " 断臂求生 " 的转型之战，仍在持续考验着企业的韧性与智慧。

相关公司：美芝股份 sz002856