开源证券股份有限公司诸海滨近期对雷特科技进行研究并发布了研究报告《北交所信息更新：构建 "DALI+ 无线控制 + 全球生态 " 融合体系，2025Q1-3 归母净利润同比 +7%》，给予雷特科技增持评级。

雷特科技 ( 920110 )

2025Q1-3 实现营业收入 1.41 亿元，归母净利润 3,181.90 万元

雷特科技 2025Q1-3 实现营业收入 1.41 亿元，同比减少 2.32%，实现归母净利润 3,181.90 万元，同比增长 7.44%，业务保持稳健的同时，技术壁垒持续强化，协同效应得到提升。我们维持 2025-2027 年盈利预测，预计归母净利润为 0.49/0.57/0.66 亿元，对应 EPS 分别为 1.26/1.45/1.69 元 / 股，对应当前股价 PE 为 31.8/27.6/23.7 倍，维持 " 增持 " 评级

获首届 DALI 中国奖两大重要奖项，构建 "DALI+ 无线控制 + 全球生态 " 体系

2025 年 10 月，第六届 DALI 联盟中国区生态伙伴大会暨 DALI 中国奖颁奖典礼在上海举办。作为 DALI 联盟董事会成员，公司斩获首届 DALI 中国奖两大重要奖项。雷特科技构建了 "DALI+ 无线控制 + 全球生态（AppleHome/Matter）" 的融合体系，2025 年，小雷智能家居获得官方认证：打造融合两大全球开放生态的超级智能网关、实现接入 AppleHome 生态平台控制；接入 Matter 协议。面对海外市场对合规性与安全性的严苛标准，Xiaolei 小雷蓝牙美规电源已成功通过 UL 安规认证及 FCC 无线认证。针对全球重点关注的 " 健康光 " 需求，Xiaolei 小雷智能电源与照明系列搭载超人因自适应智能照明、T-PWM 超深度调光、RGBCW 广色域广色温可调光谱技术。Xiaolei 小雷生态组件则聚焦无线与有线协议的深度融合，利用技术创新打通有线与无线协议：通过丰富生态组件产品，实现蓝牙 5.0SIGMesh 无线组网与四大有线协议 ( DMX/0-10V/DALI/ 可控硅）的对接、485 等海内外有线系统的相互控制。

智能照明应用需求不断上升，聚焦智慧城市、高端商业综合体及家居领域

随着智慧城市建设的推进，智能照明在公共、商业、家居等领域应用需求不断上升，为行业发展提供了良好的契机。未来，公司将协同发展智能电源、LED 控制器、智能家居三大业务版块，按照 " 区域化深耕与全球化布局 " 的市场营销策略聚焦智慧城市、高端商业综合体及家居领域。并一如既往的重视研发投入，开发具有市场竞争力的产品，满足不同用户和不同场景的个性化需求，以实现营业收入的持续增长。

风险提示：宏观经济波动风险、市场竞争加剧风险、境外销售风险

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