｜ 2025 年 11 月 5 日 星期三｜

NO.1 星巴克中国易主，在中国门店将拓展至 20000 家

11 月 4 日，星巴克咖啡公司宣布，与中国领先的另类资产管理公司博裕投资达成战略合作，双方将成立合资企业，共同运营星巴克在中国市场的零售业务。博裕投资将持有合资企业至多 60% 股权，星巴克保留 40% 股权，并将继续作为星巴克品牌与知识产权的所有者和授权方，向新成立的合资企业进行授权。基于约 40 亿美元（不计现金与债务）的企业价值，博裕投资将获得其相应权益。新成立的合资企业将继续以上海为总部，管理并运营目前遍布中国市场的 8000 家星巴克门店。秉持共同的发展愿景，双方将致力于未来将星巴克在中国的门店规模逐步拓展至 20000 家。

点评：星巴克出让中国业务控股权予博裕投资，是其深耕中国市场的战略调整。博裕投资的本土资源与零售操盘经验，有望加速星巴克在中小城市的扩张。星巴克保留品牌授权与部分股权，既稳定品牌根基，又借力本土资本提升决策效率。这一 " 品牌 + 本土资本 " 模式，为外资品牌适配中国市场提供了新样本，也折射出咖啡行业竞争加剧下的应变智慧。

NO.2 冰雪经济概念逆势活跃，雪人集团直线涨停

11 月 4 日，冰雪经济概念盘中逆势活跃，雪人集团直线涨停，大连圣亚一度涨超 9% 创历史新高，晶雪节能、雪人集团、长白山、西域旅游、冰山冷热等跟涨。消息面上，途牛截至 10 月底最新预订数据显示，北京、上海、南京、成都、广州、武汉、杭州、深圳、贵阳、重庆等地用户冰雪旅游意愿启动得更早。在截至目前预订冰雪旅游相关产品的用户中，南方游客占比超过 60%，" 北上追雪 " 成为更多南方游客冬季出游的优选。

点评：冰雪经济概念股逆势活跃，印证资本市场对产业潜力的看好。途牛数据显示南方游客占比超 60% 的 " 北上追雪 " 热潮，是冰雪消费扩容的生动注脚。这一热度背后，既有后冬奥时代运动热情的延续，也得益于 " 冰雪 +" 融合业态的创新。随着产业规模向万亿级迈进，消费端热度与资本市场反应形成正向循环，彰显冬季消费市场的强劲韧性。

NO.3 今冬哈尔滨冰雪大世界扩大到 120 万平方米

11 月 4 日，2025 — 2026 年黑龙江冬季冰雪旅游百日行动新闻发布会在哈尔滨召开，相关负责人在会上介绍了今冬哈尔滨的冰雪游玩亮点。哈尔滨将打造三个面积超百万平方米的冰雪旅游旗舰景区。哈尔滨冰雪大世界园区面积由 100 万平方米扩大到 120 万平方米，总用冰雪量达 40 万立方米，将融入更多的科技元素、童话 IP、多国建筑、城市地标、娱乐项目等新玩法、新体验。太阳岛雪博会规划 150 万平方米广阔空间，总用雪量 12 万立方米，建设艺术雪雕 260 余处，连同熊猫戏雪、企鹅巡游、虎啸雪原等场景，形成人与自然和谐共生的冰雪奇观。松花江冰雪嘉年华总面积 145 万平方米，开发雪地漂移、雪地卡丁车、气垫船、雪地摩托等冰雪娱乐项目 60 余个，打造万人狂欢的江上冰雪乐园。

点评：哈尔滨打造三大超百万平方米冰雪旗舰景区，是冰雪经济从 " 流量 " 向 " 留量 " 转化的关键布局。冰雪大世界的科技与 IP 融合、太阳岛的生态奇观、松花江的动感体验，精准契合了万亿冰雪市场的多元需求。这种以场景创新延续 " 尔滨 " 热度的举措，既巩固了核心吸引力，更推动冰雪旅游向全产业链延伸，为区域经济注入持续 " 冰动力 "。

NO.4 短剧概念震荡回升，欢瑞世纪触及涨停

11 月 4 日，短剧概念盘中震荡回升，欢瑞世纪触及涨停，此前粤传媒 6 天 4 板，幸福蓝海、吉视传媒、海看股份、博纳影业等跟涨。消息面上，据巨量引擎最新数据，2025 年 4 — 7 月，漫剧供给量、播放量及点赞量分别以 83%、92%、105% 的月度复合增长率高速增长。近半年累计上线作品达 3000 部，环比增长高达 603%，市场规模预计年内将突破 200 亿元。

点评：短剧概念股震荡回升，与漫剧市场的爆发式增长形成呼应。巨量引擎数据显示，漫剧供给与播放量呈数倍增长，年内规模将破 200 亿元。AI 技术降本增效与平台流量扶持成为核心推力，其年轻用户画像与短剧形成互补。这一热潮既为传媒企业开辟新增长极，也彰显内容产业在技术赋能下的活力。

免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

每日经济新闻