面对行业深度调整与市场竞争加剧，江淮汽车三季度营收实现同环比双增长，单季营收双增长勾勒出企业高质量发展的新图景，以研发投入高增长与战略合作驱动高端化与全球化布局，展现出企业战略转型的强劲韧性。

10 月 30 日，江淮汽车发布 2025 年第三季度报告，揭示企业在复杂行业环境中的战略定力与转型成效。报告显示，第三季度江淮汽车实现营业收入 115.13 亿元，同比增长 5.54%，环比大幅增长 20.19%。这一环比增长超过两位数的表现，在汽车行业价格战持续、市场竞争白热化的大背景下尤为难得，凸显了江淮汽车业务的复苏势头与战略调整的初步成效。

营收企稳回升   研发投入构筑未来竞争力

纵观江淮汽车三季度财报，江淮汽车在复杂市场环境中展现出非凡的业务韧性和增长潜力。环比 20.19% 的增长是江淮汽车三季度最亮眼的成绩，这一数据背后，反映了江淮汽车产品结构调整与市场策略优化的初步成效。 

在整体汽车行业面临增长压力的第三季度，江淮能够实现同比、环比双增长，表明其主营业务已度过最艰难时期，步入复苏通道。

值得称道的是江淮汽车对创新投入的持续加码。在营收增长的同时，研发投入增速明显高于营收增速，前三季度研发投入超过 30 亿元，同比增长超 30%，这一 " 超前投入 " 策略体现了江淮汽车管理层的长远眼光。

研发投入占销售收入比重已超过 10%，这一强度不仅远高于行业平均水平，更较去年 8% 的高基数进一步提升，彰显了 " 技术驱动 " 的战略定力。

持续的研发投入已经转化为实质的技术成果。江淮汽车累计授权专利超 1.6 万件，仅今年就申请专利 537 件，其中 503 件为含金量极高的发明专利，重点布局车路云协同、自动驾驶场景生成等前沿领域。

在核心技术突破上，46.4% 热效率的 DHE155 发动机平台、64% 体积成组效率的电池 PACK 技术，以及支持 L3 级智能驾驶的四激光雷达感知网络，共同构筑起技术壁垒。

商乘并举策略见效，海外市场成增长引擎

仔细剖析江淮汽车的业务板块，不难发现其 " 商乘并举、内外联动 " 的战略布局正在各个细分市场结出硕果。

商用车领域，江淮新能源轻卡销量同比增长 62%，远高于行业平均水平，展现出在新能源商用车领域的先发优势。皮卡业务稳居行业第二，成为稳定的利润贡献点。

乘用车板块，江淮与科技企业的合作成果开始显现。新推出的高端车型市场反馈积极，不仅提升了品牌形象，也为江淮汽车带来了新的增长点。

尊界 S800

这种 " 传统车企 + 科技巨头 " 的合作模式，正成为江淮差异化竞争的重要筹码。值得一提的是，尊界 S800 作为江淮汽车与华为联合打造的超高端车型，自 5 月 30 日上市后，4 个月内累计大定突破 1.5 万辆。

产能爬坡速度同样亮眼，8 月中旬启动批量交付后当月即突破 1000 辆，9 月作为首个完整交付月，零售销量达 1,896 辆，直接登顶 70 万元以上超豪华轿车市场榜首，打破了外资品牌的长期垄断。

更为亮眼的是海外市场表现。江淮汽车已培育 5 个年销超万台的海外市场，形成 2 个年销 8 万台地区，中高端轻卡出口连续十四年保持行业第一。

这一成绩在当下全球化竞争加剧的背景下尤为难得，也为江淮汽车提供了多元化的收入来源。尽管国际形势日趋复杂、境外汽车市场竞争加剧，但江淮汽车在国际市场的出色表现，成功部分对冲了国内市场的竞争压力。

高端突破与开放合作双轮驱动

江淮汽车与华为共同打造的尊界品牌，正成为江淮汽车冲击高端市场的重要引擎。这种 " 传统车企 + 科技巨头 " 的合作模式，正成为江淮差异化竞争的重要筹码。

尊界品牌的成功不仅体现在销量数字上，更体现在品牌价值的提升。在用户结构上，90 后用户与家庭客户占据相当比例，说明品牌成功吸引了新一代消费群体的关注，实现了品牌年轻化与高端化的双突破。

在研发端，江淮与华为组建了超 5000 人的研发与交付团队，设立前瞻性的上海研发中心，并与清华大学、中国科大等顶尖学府及中科院院士团队建立深度合作，构建起开放协同的创新生态。

尊界超级工厂

在制造端，双方联手打造了集数字化研发、绿色低碳智造等功能于一体的世界级标杆智能工厂——尊界超级工厂。通过华为 iDME 技术实现每秒 30 万条数据采集，焊装与涂装环节达到行业最大数字孪生水平。

在供应链端，江淮汽车与超 240 家全球一流供应链伙伴结成 " 品质同盟 "，带动智能网联、精密制造等产业集群向高端发展。

江淮汽车正从一家传统制造企业向 " 科技型平台企业 " 转型。其独特的价值在于，既保持了制造业的扎实功底，又融入了互联网思维的敏捷与创新。

正如董事长项兴初所言，外在技术会不断迭代，但江淮人传承的创新精神与专业能力，才是支撑高端化征程的核心财富。

这种双轮驱动模式使江淮能够在保持自身特色的同时，快速吸收行业前沿技术，实现 " 有根基的创新 "。

除了与华为的合作，江淮汽车与宁德时代的战略合作也夯实了新能源核心竞争力。2025 年 10 月双方签署的深化合作协议，明确在动力电池前瞻研发、新材料应用、平台化车型开发等领域协同攻关，同时整合资源共同开拓海外市场。目前尊界 S800 已应用宁德时代麒麟电池、骁遥电池等产品，供应链协同优势显著。

在变革中寻找增长新动能

江淮汽车的转型之路置于整个行业大背景下观察更具深意。2025 年的中国汽车市场正处于一个关键的转折阶段，呈现出结构分化的复杂局面。

根据万联证券研究报告，2025 年 1-6 月汽车板块实现营收 19，287.64 亿元，同比增长 7.56%；实现归母净利润 801.38 亿元，同比增长 6.16%。汽车板块营收的增长主要得益于新能源汽车销量爆发与海外市场拓展，但内部的激烈竞争也是导致利润增速低于营收增速的主要原因。

与此同时，中国汽车出口市场也在经历一系列变化。虽然国际市场竞争加剧，但 " 出海 " 成为重要的增长极和利润缓冲垫，海外市场通常利润率更高，在一定程度上对冲了国内市场的 " 内卷 " 压力。

在政策层面，随着工信部、发改委、市场监管总局联合约谈各大车企，强调 " 杜绝低价恶性竞争，回归理性 "，标志着新能源车行业正式告别 " 政策补贴喂大 " 的红利期，从 " 野蛮生长 " 迈入 " 成熟规范 " 的新阶段。

民生证券研究报告也指出，2025 年第二季度乘用车行业呈现出 " 分化加剧规模效应 + 高端化驱动盈利 " 的特点。

在行业整体面临挑战的背景下，高端化与智能化成为车企突围的关键路径。江淮汽车选择的高端化转型路径，与行业发展趋势不谋而合。

长期主义引领战略转型

企业的长远发展，终究取决于管理层的战略远见与执行决心。在江淮汽车的转型蓝图中，尊界品牌被定位为 " 头号工程 " 与 " 明星业务 "，承载着品牌向上的核心使命

项兴初董事长明确表示，打造尊界品牌需以十年为周期，关键在于锻造世界一流的团队，通过对标华为重塑企业能力。

这种立足长远的战略定力，与行业内急于求成的浮躁形成鲜明对比。面对当前的亏损局面，管理层展现出了充分的理性与耐心，认识到高端化转型是需要长期投入的系统工程。

面向未来，江淮汽车制定了清晰的发展路径：" 十五五 " 期间研发投入强度将持续超过销售收入的 8%，聚焦智能网联与新能源核心领域；持续深化与华为等科技企业的合作，推进后续系列车型的高质量开发；同时借助国企改革激发内部活力，推动数字化转型与品质品牌建设。最终目标直指 " 十五五 " 中期实现百万销量、千亿营收，完成向 " 科技型 " 企业的彻底转型。 

从管理实践来看，江淮汽车正通过引入华为 IPD ( 集成产品开发 ) 、ISC ( 集成供应链 ) 等流程体系，推动组织架构的深度变革。 

这种 " 伴生式发展 " 不仅成就了尊界 S800 的市场成功，更实现了企业组织能力的跃迁，为长期可持续发展奠定了坚实基础。

从量变到质变的关键跨越

三季度财报呈现的多重信号，共同印证了江淮汽车正处于从量变到质变的关键转折点。营收端，单季同比转正，实现 2025 年首次季度增长，环比增幅 20.4% 远超行业平均水平，显示出增长动能正在加速。

订单端，尊界 S800 的 1.5 万辆大定形成充足的业绩储备。据了解，江淮汽车明确年底前将向着月产能 4000 辆的目标推进。

伴随着后续交付量的提升，将持续释放收入增量，与此同时高端车型占比提升推动品牌价值升级，新能源业务高增长优化收入结构，传统商用车提供稳定现金流。

需要客观看待的是，江淮汽车当前仍面临利润承压挑战，前三季度归母净利润亏损 14.34 亿元，主要因高端项目折旧、研发投入及供应链爬坡期成本较高。但这一亏损具有阶段性特征，随着尊界 S800 交付量提升摊薄固定成本，叠加传统业务新能源转型带来的毛利率改善，盈利端拐点有望加速到来。

从行业视角而言，江淮的转型路径颇具典型意义。在行业深度调整期，通过绑定头部科技与能源企业实现高端突破，依托传统优势业务保障基本盘稳定，以研发投入筑牢技术根基。

这种战略组合既抓住了智能电动化的行业机遇，又兼顾了转型过程中的经营安全性。随着尊界品牌第二、第三款产品进入研发推进阶段，以及与宁德时代海外合作的落地，江淮汽车有望彻底摆脱传统车企的增长瓶颈，进入高质量发展的新周期。

结语

从三季度营收同环比双增长、销量环比提升的核心数据，到尊界 S800 订单超预期的热烈反响，再到与华为、宁德时代等科技巨头的深度绑定，江淮汽车正以 " 高端突破 + 基盘稳固 " 的双引擎驱动，开启品牌发展的新篇章。

在汽车产业百年未有之大变革时代，江淮汽车选择的是一条兼顾短期业绩与长期竞争力的务实之路——既不畏艰难勇闯科技豪华 " 无人区 "，又坚守主业巩固基本盘。

随着第四季度尊界 S800 交付量持续放量，叠加成本摊薄效应，企业有望逐步扭转亏损局面，迎来高质量发展的重要拐点。