光伏龙头天合光能，在第三季度盼来了业绩拐点。

10 月 30 日晚间，天合光能发布公告，公司前三季度实现营业收入 499.70 亿元，同比下降 20.87%；归属于上市公司股东的净利润为亏损 42.01 亿元。

其中，第三季度，该公司实现营业收入 18.91 亿元，环比增长 13.12%；实现归属于母公司股东的净利润为 -12.83 亿元，同比与环比均减亏。

针对利润情况，天合光能在财报中解释称，" 主要系报告期内受产业链供需失衡、光伏产品市场价格持续处于低位影响，组件业务盈利能力下滑。" 此外，资产减值损失对该公司前三季度的利润亦产生影响。根据公告，该公司 2025 年前三季度计提各类信用及资产减值准备共计约 9.77 亿元。

尽管从数字上看，天合光能仍然陷入亏损，但该公司经营性现金流保持稳健。财务数据显示，今年前三季度天合光能经营活动现金流量为 28.55 亿元，其中，第三季度为 10.11 亿元。

今年以来，随着光伏行业 " 反内卷 " 持续进行，光伏产业链价格止跌回升。行业机构 InfoLink Consulting 公布的信息显示，最新双面双玻 N 型 TOPCon 组件价格平均成交价为 0.693 元 /W，最高价为 0.730 元 /W。

与此同时，随着下游光伏新增装机量保持高速增长，光伏头部组件企业出货量亦保持较高水平。其中，天合光能今年前三季度组件累计出货已经超过 50GW。

不过，当前光伏主材价格依然处于低位水平。对于天合光能而言，储能业务则在今年有所明显起色。

在公布三季报的同时，天合光能在欧洲市场的储能业务拓展传来利好消息——根据公告，该公司控股子公司天合储能近日与欧洲区域客户签订了超过 1GWh 的储能产品销售合同。这也是天合光能近期公布的又一起 GWh 级别大单。今年 9 月，天合光能曾宣布，天合储能分别与中国、拉美、亚太三大区域的三家客户签订了合计 2.48GWh 的储能产品销售合同。

公开信息显示，天合储能 2025 年出货目标为 8-10GWh，目前海外在手订单超 10GWh，2026 年预计出货量将增长 50% 以上，储能业务高速增长，这对天合光能业绩构成有力支撑。

基于对公司未来发展的信心，天合光能今年 10 月积极实施回购。公告显示，10 月以来，该公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式回购公司股份 303.58 万股，支付的资金总额为人民币约 5704.12 万元。

本文仅供参考，不作为投资建议