证券之星消息，根据市场公开信息及 10 月 29 日披露的机构调研信息，新华基金近期对 12 家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）顺络电子 （新华基金管理股份有限公司参与公司特定对象调研 & 业绩说明会 &" 进门财经 " 网络电话会议、腾讯线上会议、公司现场会议）

调研纪要：汽车电子业务自 2009 年布局，2017 年通过认证，现为少数活跃于全球市场的中国企业，未来将保持较快增长。消费电子市场持续复苏，公司依托战略合作与新产品放量，业绩有望优于行业。钽电容已开发新型结构产品，应用于通讯、数据中心、汽车电子等领域，满足小型化、高容值需求，配套供应客户。TLVR 电感适应服务器功率提升趋势，顺络已提前布局，推动数据中心业务发展。公司通过研发创新、产能提升维持高毛利率，尽管 2025 年原材料与人工成本上涨，仍保持稳定水平。研发持续高投入，聚焦材料、工艺、设备等方向。资本开支主要用于扩产与研发，短期内暂不考虑资本市场直接融资。

2）上海家化 （新华基金管理股份有限公司参与公司业绩说明会）

调研纪要：业绩增长来自新品驱动玉泽屏障修护面霜系列、六神第二代驱蚊蛋等大单品贡献增量，高夫控油祛痘系列、启初婴童修护面霜也实现增长；品牌营销投放提升品牌费用和曝光量同步提升，小红书、抖音等平台种草金额同比增长；电商运营能力增强以品牌为作战单元的组织设计提升渠道及协同效率，电商物流每单节省 1 元，供应链成本、效率优化。明年规划聚焦核心品牌、加大品牌营销投放、线上渠道毛利率提升及降本增效。双十一增长动力来自新品及品牌建设投放，玉泽和佰草集在达播表现好。渠道上聚焦抖音内容与直播，天猫优化视觉设计，线下拓展新渠道并定制小包装。佰草集修源五行淡纹精华油、美加净蜂胶护手霜销售达成预期。代言人选择注重品牌调性契合。仙草油 GMV 达成预算，油品类将与大白泥面膜并行为佰草集两大主推品类。组织以品牌为作战单元提升效率，后续将加强视觉与内容能力建设。

3）冰山冷热 （新华基金参与公司特定对象现场调研）

调研纪要：2025 年 1-9 月，公司归母净利润同比下降 4.53%，扣非后增长 11.45%。公司聚焦冷热事业，深耕细分市场。在石油化工领域服务巴斯夫、三桶油等客户，进口替代持续深入。船舶制冷方面市场占有率领先，研发全球首套船用二氧化碳跨临界制冷碳捕集系统，获 2025 中国制冷展金奖。参与北京冬奥会、哈尔滨亚冬会冰场项目及多个商业冰雪工程，积极布局 2028 年冬运会。松洋压缩机累计交付超 2200 万台，2024 年出口收入约 3.5 亿元。储能热管理为大连融科等客户配套，2024 年订单过亿，2025 年订单良好。公司致力于实现快速成长，推动市值稳步提升。

4）能科科技 （新华基金参与公司线上电话会）

调研纪要：公司坚定推进业务结构战略性调整，资源向高毛利业务倾斜，聚焦中大型客户，提升销售效率。内部加强成本管控，提高人效，盈利能力持续改善。在制造强国与科技自立战略背景下，公司深耕特种行业二十余年，布局工业软件与 AI 技术，定增聚焦 AI 前沿方向。重点发展 "AI+ 具身智能 ""AI+ 工业研制智能化 " 等领域，构建 " 灵系列 " 产品线，覆盖研发、制造、运维等场景。与算力、大模型、机器人厂商合作，打造 " 算力 - 模型 - 应用 " 联合方案。特种行业需求持续，民用工业 AI 渗透率将提升，单客户付费增长，未来可能探索订阅制模式。目前定增对象除实控人外尚未确定，多家机构表达参与意向。

5）华丰科技 （新华基金参与公司线上通讯会）

调研纪要：公司高速线模组今年一季度开始逐步上量，二季度产能大幅提升，三季度末继续提升，后续将根据客户需求进行产能建设。目前主要推出 56G、112G 产品，已与浪潮、超聚变、中兴、新华三等设备商及阿里、腾讯、字节等互联网客户开展合作。预计明年份额稳定且乐观。三季度利润短期下滑因客户交货节奏及新项目爬坡，但订单饱满，产能利用率高。工业客户方面拓展了比亚迪、上汽通用五菱、一汽奔腾、吉利、大疆等。CPU SOCKET 产品处于验证和小批量阶段，今年收入较小，明年逐步上量。

6）瑞尔特 （新华基金参与公司投资者电话会议 & 电话会议）

调研纪要：2025 前三季度，公司实现营业收入 13.63 亿元，同比下滑 20.26%，归母净利润 6157.37 万元，同比下降 51.26%。营收下降主因是国内代工业务下滑，海外业务保持稳定。毛利率为 26.07%，同比下滑 1.36 个百分点，期间费用率上升 2.28 个百分点。第三季度收入约 4.44 亿元，同比下滑 21.81%，净利润 990.75 万元，同比下降 71.99%。公司持续推进线下渠道优化，深化与京东合作，布局 MLL 及城市旗舰店。产品方面推出 UX85 智能马桶和星云系列，强调安全、康养、抗菌功能。3C 认证实施后，行业向规范化发展，中高端品牌受益。品牌推广依托抖音、小红书、快手等平台加强曝光。

7）菲菱科思 （新华基金参与公司特定对象调研）

调研纪要：公司积极拓展海外客户，重点打造海外市场新的增长点。基于战略发展需要，拟设立香港全资子公司以加强国际合作，尚需境内外审批。截至 2025 年 9 月 30 日，公司已回购股份 454,300 股，成交金额约 3438.26 万元，用于员工持股计划的部分尚未完成。2025 年股票期权激励计划拟授予 139.53 万份，占总股本 2.01%，有效期最长 72 个月，旨在调动核心团队积极性。主要客户为新华三、S 客户、锐捷网络，日韩客户开拓进展顺利。数据中心交换机在 200G/400G/2.0T/8.0T 领域取得进展，已实现基于博通芯片产品交付。服务器项目实现持续批量交付。2025 年前三季度研发投入约 1.14 亿元，同比增长 11.61%，覆盖多类产品。海外市场拓展符合预期规划。

8）华东医药 （新华基金参与公司华东医药 2025 三季报交流会）

个股亮点：公司正加速构建一个贯穿靶点识别、药物设计、临床前评估与临床开发全流程的 AI 驱动创新药研发体系；公司目前没有投资 AI 制药公司，但公司搭建了人工智能辅助药物研发（AIDD）平台；公司与科济药业达成独家商业化的细胞免疫治疗产品泽沃基奥仑赛注射液

9）回天新材 （新华基金参与公司分析师会议 & 电话会）

调研纪要：公司三季度毛利率同比提升 6 个多点，主要因锂电、包装胶业务增长及光伏胶降本增效，后续将持续优化业务结构、推进新品上量。前三季度汽车胶销量与收入同比增长超 30%，受益于新能源车高增长、客户拓展、技术突破及产能释放。电子胶业务同比增长超 20%，消费电子、汽车电子增速领先。光伏用胶销量同比增长约 10%，价格处于低位，中长期有望企稳。负极胶 P 产能 1.5 万吨 / 年，3.6 万吨在建预计明年投产；SBR 产能 8000 吨 / 年，扩建在规划中。现有产品可用于半固态电池，全固态电池正布局研发。电子胶产能利用率约 75%，暂无扩建计划。今年四季度费用将更平滑，资产减值影响降低。可转债 6 个月内暂不下修转股价。

10）胜宏科技 （新华基金参与公司线上会议）

调研纪要：公司与主要客户合作取得突破，承担快板业务，提前介入研发环节。三季度利润率波动因产线调整、人才储备及 NPI 项目增多，新产能释放后毛利率有望提升。PCB 在 AI 服务器中价值量增长源于层数增加、工艺升级及功能集成。海外泰国、越南基地扩产按计划推进，泰国高端产能已开始验证生产；国内厂房四部分投产，厂房九已于 10 月初封顶，新购地将建两栋厂房。公司已提前锁定设备交期，保障扩产顺利。厂房四基于高端经验设计，客户信赖度高，利于高价值产品导入。

11）彩讯股份

调研纪要：AI 发展不可阻挡，公司属行业前列，财务稳健，2025 年积极投入资金，经营与市值变化明显。AI 语音业务 2025 年迎拐点，已落地与移动合作项目，预计 2026 年收入增长乐观。智算服务分建设与运营模式，聚焦智驾客户，未来两到三年有望大幅增长。利润承压主因外部环境与成本因素，毛利率正稳步回升。暂未接大额 ASIC 订单，出海跟随车企及运营商推进。信创邮箱增长有限，机会在 AI 化升级与鸿蒙邮箱。AI 语音已用于移动智能留言与来电小秘书，金融呼出场景在洽谈。智慧渠道新增长点为 AIBox，预计两年内快速增长。公司定位为垂直场景解决方案商与 C 端 AI 应用探索者。2025 年 7 月投资中科酷原，布局量子计算，其 " 汉原 1 号 " 已商用。

12）开立医疗 （新华基金管理有限公司参与公司电话会议）

调研纪要：2025 年 1-9 月，公司国内业务收入增长超 6%，国际业务增长超 2%，国际收入占比超 45%。内镜业务同比增长近 6%，超声业务下滑 6%，外科业务增长 80%，血管内超声增长 270%。毛利率下降主要因超声集采及新产品结构影响。现金流下滑因战略备货和薪酬支出增加。HD-650 系列内镜已实现小批量销售，预计将逐渐放量。

新华基金成立于 2004 年，截至目前，资产管理规模 ( 全部公募基金 ) 541.94 亿元，排名 86/211；资产管理规模 ( 非货币公募基金 ) 377.09 亿元，排名 87/211；管理公募基金数 82 只，排名 77/211；旗下公募基金经理 15 人，排名 87/211。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为新华中证云计算 50ETF，最新单位净值为 2.01，近一年增长 92.99%。

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