证券之星消息，2025 年 10 月 28 日悦安新材（688786）发布公告称公司于 2025 年 10 月 23 日接受机构调研，东方财富证券、建信基金、银华基金、华夏久盈资管、新华资管参与。

具体内容如下：

问：各方就进一步了解悦安新材相关情况进行了会议沟通，具体内容如下：

答：宁夏悦安已于 10 月 3 日举行剪彩仪式，目前金属软磁微纳粉体生产示范线项目已初步具备投产条件，正处于试生产许可申请阶段。受安全生产监管趋严影响，需加装指定装置并完成验收后方可推进，公司正全力落实相关工作。目前试生产所需原料与设备均已到位，获得试生产许可批复后，可投入试生产。

2、宁夏项目的核心工艺原理是什么？主要产品具备哪些优势？

宁夏悦安采用改进型羰基铁粉生产工艺，核心是通过羰化反应让一氧化碳选择性结合钛铁矿中的铁元素，生成液态五羰基铁，实现钛铁高效分离，比传统工艺更绿色高效。主要产品包括羰基铁粉及人造金红石，实现了钛铁矿资源的综合利用，且一氧化碳可循环利用，兼具环保与经济性。

3、宁夏项目的成本效益表现如何？是否存在工艺上的权衡考虑？

宁夏悦安的成本效益需结合主副产品综合来看，工艺层面存在权衡考虑，当前金红石纯度控制在 85% 左右，是综合考虑反应时长与生产成本的结果。实验表明，若追求更高纯度需延长反应时间，将导致产能下降及成本上升。公司计划通过优化工艺控制，更好地平衡两者关系。

4、 公司将如何消化宁夏项目带来的羰基铁粉新增产能？

公司将从三方面推进宁夏项目羰基铁粉新增产能的消化工作 （1）依托现有增长领域，承接市场缺口

、 依托当前 I 算力设备、车载电子等领域的需求，为新增产 能提供基础消化渠道。

B、 看好下游对高性能电子元器件的需求提升趋势，其对羰基 铁粉细粉的需求同步增加。

（2）深耕 MIM 领域，拓展传统替代场景

、重点将宁夏产能推向金属注射成型（MIM）结构件市场，用 于替代部分传统小型五金铸造件，对接传统精密结构件的存量需求。

B、通过技术优化提升竞争力，将水雾化、气雾化铁粉与羰基铁 粉灵活配比，在优化产品性能的同时降低成本，形成更具性价比的解决方案，推动 MIM 产品向电动工具、精密零部件等下游场景渗透，进一步扩大 MIM 领域的产能消化空间。

（3）持续关注磁流变液车载悬挂等新兴领域的发展动态，为长期消化新增产能提供保障。

5、公司未来产能的长期规划是怎样的？

根据宁夏悦安的长期规划，整体分期建设，目标是逐步扩大总产能规模。待一期 3000 吨羰基铁粉示范线投产后，公司将结合实际运行情况及市场需求，有序启动新一期的规划设计。随着产能逐步落地，产品均价有望下调，依托成本优势，公司仍可保持合理利润；长期来看，规模扩大还有望进一步优化整体产品成本。

悦安新材（688786）主营业务：羰基铁粉、雾化合金粉及相关粉体深加工产品的研发、生产与销售。

悦安新材 2025 年中报显示，公司主营收入 2.03 亿元，同比下降 0.76%；归母净利润 3798.64 万元，同比上升 3.54%；扣非净利润 3507.06 万元，同比上升 4.83%；其中 2025 年第二季度，公司单季度主营收入 1.07 亿元，同比下降 8.26%；单季度归母净利润 2115.19 万元，同比上升 6.26%；单季度扣非净利润 1945.07 万元，同比上升 2.8%；负债率 26.05%，投资收益 1.68 万元，财务费用 21.64 万元，毛利率 38.0%。

该股最近 90 天内共有 1 家机构给出评级，买入评级 1 家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 3769.6 万，融资余额增加；融券净流入 0.0，融券余额增加。

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