2025 年 10 月 24 日，北汽蓝谷新能源科技股份有限公司（股票代码：600733.SH）发布 2025 年第三季度财务报告。公司核心经营指标实现关键突破：三季度营收 58.7 亿元，今年以来实现了连续 3 个季度的正增长；第三季度毛利率实现转正，达到 1.8%。

今年前三季度，北汽蓝谷销量展现良好增长态势，1-9 月实现销售 111501 辆，同比增幅超 64.34%，显著跑赢同期新能源汽车市场整体增速。9 月单月销量突破 2 万辆，达到 20539 辆，同比增长 30.15%，创 2025 年月度销量新高。随着 10 月 28 日极狐阿尔法 T5 增程版上市，叠加现有车型持续热销，北汽蓝谷 10 月销量有望向 3 万辆台阶迈进。

同时，北汽蓝谷呈现利润 " 连续改善 " 的发展态势——今年第一季度至第三季度，北汽蓝谷营收已连续三个周期稳步增长，利润持续改善，这标志着北汽蓝谷全面进入 " 规模扩张与经营质量跃升 " 双向驱动的全新发展阶段。

双品牌战略落地：极狐主流市场破圈 + 享界高端市场突围

2025 年以来，北汽蓝谷双品牌战略持续推进，" 极狐主流市场破圈 + 享界高端市场突围 " 的双品牌战略进入成果集中释放期。通过精准捕捉不同细分市场用户需求，北汽蓝谷成功打造多款爆款车。这背后，是公司 " 用户需求洞察－产品定义落地－市场反馈迭代 " 全链路能力的显著提升。

极狐品牌率先在主流市场实现差异化突破。9 月上市的极狐 T1，精准契合年轻用户 " 低成本出行 + 高颜值设计 + 强智能体验 " 的需求痛点，上市首月大定突破 3.5 万台，颠覆 A0 级市场固有格局，实现极狐品牌主流市场的全覆盖，进一步拓宽了极狐品牌产品矩阵。

享界品牌则以 " 鸿蒙智行生态 + 场景化定位 " 切入 30 万级中高端市场。7 月，" 悦享自成 "2025 享界用户星享之夜，发布全新品牌视觉标识，进一步强化 " 智能豪华 " 的品牌认知；9 月，北汽集团与华为终端宣布打造享界品牌战略共同体，计划 3 年投入 200 亿资金，围绕设计、智能辅助驾驶、智能座舱、品质安全四大核心领域，推进技术迭代，实现享界品牌 " 科技 + 豪华 " 双重品质保障。同月上市的享界 S9T 定位 " 高端智能旅行轿车 "，精准匹配家庭与商务出行核心场景，发布以来市场反响热烈，上市 72 小时内大定订单突破 10000 台，25 天内大定突破 20000 台。 ‌

目前，北汽蓝谷已在产品端构建了 " 全价位段覆盖 + 场景化深耕 " 的系统布局：极狐品牌聚焦主流市场，即将上市的极狐阿尔法 T5 增程版还将进一步拓展混动赛道；享界品牌锚定 30 万级高端市场，通过与华为的战略协同，打造享界 S9、享界 S9T 等标杆车型，持续拓宽高端市场覆盖面。通过这样的系统性产品规划，北汽蓝谷已形成 " 主流 + 高端 " 全面覆盖、" 纯电 + 增程 " 双轮驱动的立体化产品矩阵，精准匹配不同用户群体的出行需求。

双品牌爆款车型的涌现，本质是北汽蓝谷这家国企新势力已经完成经营理念的自我革新，和对新能源行业竞争逻辑转变的精准把握： 当市场从 " 参数比拼 " 迈入以用户口碑为核心、以场景需求为战场的精细化阶段，公司并未陷入同质化内卷，而是将 " 用户思维 " 落地为 " 场景洞察 " ，以场景锚定价值、以体验积累口碑，实现了 " 用户价值 " 与 " 商业变现 " 的同频共振，让极致用户思维真正转化为规模与利润双升的可持续增长力 。

L4新车落地 深耕智慧出行生态圈

与业绩持续突破同样可喜的是，北汽蓝谷长期在核心技术领域深耕的成果逐渐显现。

10 月 24 日，北汽蓝谷与小马智行合作的第 300 辆 L4 级 Robotaxi 车型正式下线交付，这是双方基于极狐阿尔法 T5 联合研发的无人驾驶车型。目前，该车型已在深圳、北京、上海完成封闭道路测试。未来，智慧出行生态的落地路径持续完善，不仅让北汽蓝谷在 " 整车制造 + 出行服务 " 的布局中拓宽营收边界，也实现了通过商业化数据反哺技术迭代，进一步强化 " 科技驱动型车企 " 的差异化竞争优势，未来在智慧出行领域的增长空间与商业价值将持续释放。

生态布局之外，北汽蓝谷在核心技术上的突破也从未停止。今年 9 月发布的 " 北汽元境 AI 大模型 " 具备显著行业价值，该模型通过整合自然语言处理、计算机视觉等核心能力，能实现对智能座舱与智驾系统的深度赋能，推动整车智能解决方案从 " 功能满足 " 向 " 价值创造 " 升级。

核心技术深耕与突破离不开持续的研发投入。财报显示，北汽蓝谷前三季度研发费用 15.7 亿元，同比增长 43.3%。

持续的智慧出行生态布局 + 核心技术突围，正让北汽蓝谷逐步摆脱传统车企标签，筑牢其在新能源行业 " 下半场竞争 " 中的差异化优势。

增长逻辑闭环：产品、技术、规模共振，持续向好预期明确

四季度，除了 10 月 28 日极狐阿尔法 T5 增程版将正式上市外，北汽蓝谷还将有新车型投放市场。在新品带动与双品牌爆款车型的热销惯性下，北汽蓝谷 2025 年四季度及 2026 年销量增长态势明确，其中 2025 年 10 月销量有望突破 3 万辆，推动四季度整体销量再创新高。

对此，多家券商给出正向反馈：开源证券评价北汽蓝谷是 " 国资新能源转型先锋，极狐 + 享界贡献了主要增长点 "，认为："2026 年开始，随着极狐、享界品牌的继续放量，规模效应及高端化推动下，公司毛利率有望继续提升。" 长城证券则认为，" 极狐品牌产品周期开启，规模效应有望充分显现，极狐品牌扭亏可期，同时高盈利性的享界品牌开始稳定上量，公司两大品牌均边际向好。"

从销量逆袭到技术势能释放，再到毛利率转正，北汽蓝谷的进阶之路，是中国新能源汽车产业从规模扩张向高质量发展转型的缩影。未来，随着极致用户思维持续落地、智能技术加速变现、新品矩阵不断丰富，公司将在新能源行业 " 下半场竞争 " 中持续突围，实现 " 规模与利润双增长 " 的长期目标。