2025 年金属圈最火的段子，非 " 年初囤了钴，年底换路虎 " 莫属。这话放在年初，大概率会被当成玩笑——那会儿钴价还趴在 15.9 万元 / 吨的历史低点，谁能想到，短短一年时间，它能一路飙到 27.25 万元 / 吨，涨幅超 60%？更疯狂的是 9 月 29 日那天，长江现货 1.9 万元，直接冲到 33.7 万元 / 吨，创下今年最大单日涨幅，把同期震荡的 A 股远远甩在身后。

有人在这场暴涨里赚得盆满钵满。洛阳钼业上半年财报里，净利润 86.71 亿元，同比暴涨 60.07%，公司里甚至有员工调侃 " 提前备的货成了金疙瘩，这盈利空间比十年前囤茅台还狠 "。但也有不少人看得一头雾水：不就是一块金属吗？怎么突然就成了香饽饽？其实这场 " 钴市风暴 " 不是偶然，而是刚果金掐断供应、AI 与新能源抢着要货的必然结果，现在看懂还不算晚。

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先搞懂：钴价疯涨，根源在非洲那道禁令

要聊钴价，绕不开刚果金——这个非洲国家握着全球钴市场的 " 命脉 "，它一动，整个行业都得跟着抖。

今年 2 月 22 日，刚果金政府突然扔出一颗重磅炸弹：禁止钴出口 4 个月。消息刚出来，市场还没完全反应过来，6 月又宣布 " 禁令延长 3 个月 "。现在眼看快到新的政策窗口，不少机构都在猜 " 会不会再延长 "。别觉得这只是一个国家的政策，刚果金的钴产量占全球大头，它一禁止出口，全球供应链直接断了一截。

国内的感受最直观。海关总署的数据显示，6 月到 8 月，我们进口的钴中间品（炼钴的关键原料）量越跌越狠：6 月还有 1.9 万吨，7 月跌到 1.38 万吨，8 月直接只剩 0.52 万吨，单月环比跌了 62%。原料进不来，国内工厂自然开不了工。7 月全国电解钴产量 2110 吨，同比跌了一半还多；氯化钴、四氧化三钴、硫酸钴这些下游产品，产量也全线下滑 13%-16%。

有人算过一笔账：如果刚果金的禁令总共持续 7 个月，2025 年全球钴有效供给会从 28.2 万吨减到 18.5 万吨，少了整整 34%。一边是原料不够用，一边是工厂要生产，钴价能不涨吗？现在市场里的焦虑感还在升温，毕竟谁也不知道禁令会不会再延长，这种 " 怕断供 " 的心态，又把钴价推高了一截。

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别小看钴：它藏在你想不到的地方

很多人觉得钴涨价只是 " 炒稀缺 "，但其实它的用处远比想象中重要——没有钴，不光新能源车跑不动，连 AI 芯片、火箭都得 " 歇菜 "。

先说最贴近我们的电池领域。全球 66% 的钴都用在电池里，中国更夸张，87% 的钴全扎进了电池行业。其中 43% 去了新能源汽车电池，30% 进了手机、电脑这些消费电子。换句话说，每两辆新能源车、三部智能手机里，就有钴的身影。而且钴在电池里不是可有可无的：三元锂电池加了钴，循环寿命能提升 30%，稳定性也更靠谱，这就是为什么高端电动车都爱用含钴电池的原因。光 2024 年中国卖的 700 万辆新能源车，就消耗了 210 吨钴，相当于 30 头成年大象的重量。

再看高端制造，钴就是 " 隐形冠军 "。航空航天的高温合金里，得加 8% 的钴才能扛住几千度的高温；医生做手术用的手术刀，刀头是硬质合金，里面 4% 的钴能保证刀刃锋利还耐磨；连化工厂里的反应釜，催化剂里都得有 3% 的钴来 " 控场 "。说直白点，没有钴，火箭飞不上天，手机充不了电，医生做手术都得换钝刀子。

最被低估的是它在 AI 领域的作用。现在 5 纳米及以下的先进 AI 芯片，局部互连层必须用钴替代传统的铜或钨——不然芯片做这么小，电阻会太高，还容易出现电迁移问题，根本用不了。而且 AI 数据中心的备用电源，用的是钴酸锂电池，正极里钴占 10%-20%，能保证断电时设备还能稳定运行。甚至 AI 设备里的传感器、电机部件，都要靠钴基合金提升耐高温、抗腐蚀能力，不然在复杂环境下根本撑不住。

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供需都在发力：钴价还能涨多久？

现在大家最关心的是 " 钴价会不会见顶 "，但从供需情况看，上行的通道才刚打开。

短期看，接下来几个月大概率还是 " 缺原料 "。刚果金今年给的钴出口配额只有 1.8 万吨，而且从非洲运到国内还得花时间，年底前很可能出现 " 原料空窗期 "。偏偏四季度又是新能源车、消费电子的旺季，下游要备货，冶炼厂也得补库存，" 抢原料 " 的情况会更明显，钴价想跌都难。

中长期更不用愁。2026-2027 年刚果金的钴配额总共才 9.66 万吨，对比 2024 年 22 万吨的产量，只占 44%，未来供应只会更紧张。而需求端呢？国际能源署预测，2025 年钴需求会增长 5.06%，达到 21.09 万吨。这么一算，全球钴市场会从 2024 年过剩 8.3 万吨，变成 2025 年短缺 0.7 万吨—— " 供不应求 " 会成为常态。

更关键的是，还有新的需求在冒出来。低空经济里的无人机、机器人领域的伺服电机，还有 AI 芯片产能的扩张，都会持续要钴。这些 " 未来产业 " 可不是短期需求，而是能撑好几年的长期增长点，钴价的支撑力只会越来越强。

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钴市风口已来：机会该怎么抓？

现在的钴市场，已经从以前的 " 没人要 " 变成了 " 抢着要 "，相关企业的利润也开始爆发。像洛阳钼业这样有钴矿的公司，上半年净利润直接涨了 60%；还有些中游冶炼企业，提前囤了原料，现在加工出来的产品一卖一个准，盈利空间拉满。

但普通投资者想把握机会，没那么容易。刚果金的政策会不会变？下游需求有没有超预期？不同公司的钴储量、成本到底怎么样？这些都需要盯着产业数据、政策动态和企业进展，不是看看新闻就能搞懂的。我们已经整理了钴产业链的受益公司名单，会在旗舰会员圈子定期更新供需数据、政策变化，还有企业的最新情况，帮大家把机会拆透，也避开潜在的风险。

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注：文中所涉公司仅为案例分析，不构成任何投资推荐。市场有风险，投资需谨慎，决策前请务必结合独立研判。