全球最大的稳定币 USDT 发行商 Tether，正将其触角伸向传统的避险资产——黄金。

据知情人士透露，Tether Holdings SA 正联手与矿机巨头比特大陆（Bitmain）关系密切的金融服务公司 Antalpha ，为一只公开交易的投资工具进行洽谈，计划筹集至少 2 亿美元资金。该工具的核心任务只有一个：囤积 Tether 自己发行的、由实体黄金背书的代币 XAUt。

此举不仅标志着加密货币巨头向传统避险资产的深度布局，也将进一步巩固 Tether 与全球矿业龙头之间的战略联盟。

从股权到业务，双方合作全面深化

这并非双方的首次合作。

早前，双方就已在 Tether Gold（XAUt）项目上进行合作，该代币于 2020 年推出，目前市值已达 15 亿美元。今年 6 月，Tether 更是直接收购了 Antalpha 8.1% 的股份，奠定了资本层面的联结。

在业务层面，双方于 9 月 29 日宣布扩大合作，Antalpha 将围绕 XAUt 提供抵押借贷等金融服务，并计划在全球主要金融中心建立实体金库，以支持代币与金条的实物兑换。

从股权投资到业务协同，再到如今共同募资，双方正试图围绕 " 数字黄金 " 构建一个更完整的生态闭环。

" 财库化 " 浪潮下的机遇与风险

Tether 此举，精准踩在了宏观避险情绪与行业内部创新的交汇点上。

一方面，数据显示，由于地缘政治不确定性和通胀担忧，今年黄金需求激增 46%，为黄金代币提供了肥沃的土壤，Tether 的 XAUt 市值今年也应声翻倍。

另一方面，特定加密资产打包注入上市公司的 " 数字资产财库 "（DATs）模式，正成为一种行业趋势。

效仿上市公司 MicroStrategy 大量买入并持有比特币的策略，许多公司试图通过反向收购或 SPAC 等方式，成为特定加密资产的上市代理。

据 PitchBook 数据，今年以来已有超过 80 家此类 " 数字资产财库公司 "（DATs）成立。Tether 自身也深度参与其中，例如在今年 4 月，该公司宣布与 Cantor Fitzgerald 及软银的附属公司合作成立比特币财库公司 Twenty One Capital。

然而，该模式并非稳赚不赔，近期随着机构投资者需求的疲软，许多 DATs 的股价已出现大幅下跌。