IT 之家 10 月 4 日消息，据外媒 Phone Arena 报道，当地时间周五，杰富瑞投行下调了苹果评级，理由是市场对包括明年的折叠屏 iPhone 在内的未来 iPhone 机型存在过高预期。

分析师指出，在 iPhone 17 系列开局销售强劲的同时，换机周期被严重高估。苹果的投资评级已从 " 持有 " 降至 " 跑输大盘 "，目标价也从 205.82 美元下调至 205.16 美元（IT 之家注：现汇率约合 1462 元人民币）。

杰富瑞表示，iPhone 17 需求的增长已反映在股价中。苹果在基础款上首次配备了 ProMotion 显示屏，带来 120Hz 自适应刷新率与常显功能。

杰富瑞指出，iPhone 17 的火热带动华尔街对 iPhone 18 和 iPhone 18 Fold 的预期上升，然而投资者正在过度乐观。苹果目前的估值已提前包含这种 " 过度看涨的 iPhone 前景 "。如果没有新的突破性技术，仅靠低价换机难以支撑长期增长，还可能导致利润率下降。新推出的超薄 iPhone Air 市场反响平平，也说明折叠屏产品的市场前景并不稳妥。

杰富瑞认为，iPhone 18 Fold 的价格可能成为最大障碍，预计售价约 2000 美元（现汇率约合 14256 元人民币）。这一售价与三星 Galaxy Z Fold 7 相当，这几乎是消费者愿意为折叠屏手机支付的上限。

与此形成对比的是，Seaport Research Partners 近日给出 " 买入 " 评级和 310 美元目标价，较周五收盘价有 20% 上涨空间。分析师 Jay Goldberg 表示，苹果在变现其用户群体方面愈发高效。

市场整体上依旧分化。FactSet 数据显示，在 50 家券商中，31 家看多苹果，17 家维持 " 持有 "，包括杰富瑞在内的两家给出 " 卖出 "。

在苹果股价逼近历史新高之际，杰富瑞的观点强调更长期的考量，即对 iPhone 18 系列及折叠屏机型保持谨慎。该券商提醒投资者参考华尔街的传统逻辑 —— " 买传闻，卖事实 "。换言之，当折叠屏 iPhone 的传闻发酵时，股价可能上涨，而正式发布后反而可能因获利回吐而下跌。